原標題：信用卡自由定價後：不會馬上降價，花唄等競爭格局存爭議

利率市場化再進一步，央行放開信用卡透支利率管制。

根據央行通知，自2021年1月1日起，信用卡透支利率由髮卡機構與持卡人自主協商確定，取消信用卡透支利率上限和下限管理（即上限爲日利率萬分之五、下限爲日利率萬分之五的0.7倍）。

透支消費是信用卡的基礎功能之一。不過，信用卡透支利率與存貸款利率之間並未建立聯動關係。據記者瞭解，自2017年央行將透支利率下限在日利率萬分之五的基礎上下浮30%後，大部分銀行實際仍按透支利率標準日利率萬分之五執行。

“監管還是要信用卡降價。”一位國有大行人士認爲，利率放開的意思是高風險高定價，低風險低定價。但高定價不能超過最高法的借貸利率上限，也就意味着貸款利率下降的趨勢將形成。

有市場觀點認爲，“鬆綁”信用卡定價管制，有利於傳統銀行跟花唄等線上貸款產品競爭，但業內人士並不完全認同。實際上，花唄等的透支利率已和信用卡一致，且場景、風控邏輯均和信用卡不同，反而是互聯網金融監管全面升級抑制互聯網金融巨頭的快速擴張。

業內人士表示，放鬆信用卡定價管制後，短期內降低利率並不多見，其將會是長期影響。很多銀行實際上並不將信用卡作爲利潤主要來源，而是已將信用卡當作客戶接觸點，與網點、App一起組成銀行獲客入口。 

或爲降低利率“防風險”考量 

央行放開信用卡透支利率管制，業內對此反饋意見不一。有人認爲是推動銀行與螞蟻花唄、京東白條、微粒貸等線上貸款產品競爭，亦有意見認爲是爲緩釋風險。

“我們認爲監管出於對疫情後金融風險防範的考慮，放開透支利率。”一位大行信用卡人士表示，疫情後一些C端客戶已無法承擔更高貸款利率，需要防止大面積逾期觸發風險。

“這是央行對信用卡開的‘特供’。”一位股份行信用卡人士笑稱，一方面，信用卡可以做4倍LPR以上的貸款業務，甚至18.25%也可以突破。另一方面，避免銀行同業過度競價。

“放開透支利率管制，之前毫無預期。”資深信用卡行業專家董崢表示，信用消費興起後，銀行在場景、用戶習慣等方面都不佔優勢。即使小額個人信用貸款方面，信用卡利率也不佔優勢，放開管制有利於提升銀行競爭力。

2020年12月31日，央行發佈《關於推進信用卡透支利率市場化改革的通知》（簡稱《通知》），爲深入推進利率市場化改革，自2021年1月1日起，信用卡透支利率由髮卡機構與持卡人自主協商確定，取消信用卡透支利率上限和下限管理（即上限爲日利率萬分之五、下限爲日利率萬分之五的0.7倍）。

《通知》稱，髮卡機構應通過本機構官方網站等渠道充分披露信用卡透支利率並及時更新，應在信用卡協議中以顯著方式提示信用卡透支利率和計結息方式，確保持卡人充分知悉並確認接受。披露信用卡透支利率時應以明顯方式展示年化利率，不得僅展示日利率、日還款額等。

國信證券金融業首席分析師王劍表示，銀行的信用卡收入主要是三塊：刷卡和取現的透支利息、賬單分期的手續費（相當於變相利息）、刷卡佣金（可忽略不計）。透支利率主要是指第一類收入，還不確定第二類收入有無納入。

《通知》發佈後，大部分銀行仍按兵不動。1月14日，光大銀行信用卡中心發佈2021年1月版信用卡費率表，透支利率收費標準爲日利率萬分之三點五至萬分之五（年利率12.7750%-18.2500%），具體根據利率定價標準對信用卡透支利率進行覈定。

實際上，據《21世紀經濟報道》記者瞭解，自2017年央行將透支利率下限在日利率萬分之五的基礎上下浮30%後，大部分銀行實際仍按透支利率標準日利率萬分之五執行。即使針對“優質客戶”的分期利率亦以折扣的形式推行。

不過，放開信用卡透支利率也爲未來客戶分層帶來了想象空間。董崢認爲，放開透支利率對中間客戶羣體最有利，即急需用錢，又不想讓自己徵信受傷而能按時還款的客戶。銀行也對現有用戶開始有了議價權，可以對不同資質客戶分開定價。“最終信用卡降低利率，但不會‘殺價’。透支利率可能降到萬分之三，約相當於年化利率10%，和美國信用卡透支利率差不多。”

中金公司也認爲，當前銀行信用卡分期業務年化利率大約在12%-18%左右，部分面向優質客戶的分期產品年化利率實則已經低於12.755%的下限，但未有超過18.75%的。利率上下限放開後，信用卡目標客羣可以繼續下沉，也可向上滲透，在更大範圍內進行分層客戶的差異定價，銀行信用卡經營擁有更多選擇權。 

“鬆綁”信用卡再戰花唄？ 

不少業內人士認爲，信用卡透支利率鬆綁後，是與互聯網金融公司的線上貸款產品互聯網產品展開正面交鋒，一決高低。但這一觀點頗有爭議。

支持者的邏輯在於，螞蟻等互聯網巨頭的信貸業務擴張受阻，必定導致部分客戶向傳統銀行迴歸。不過，一位大行人士認爲，信用卡、消費金融公司、互聯網金融的客羣、風控模型並不一樣。能透支花唄的不一定能辦的了信用卡，無論利率怎麼調，花唄的客戶也不盡是信用卡客戶。

花唄、白條等線上信貸產品的核心優勢是流量與場景，風控能力主要依靠大數據，甚至花唄的透支利率和信用卡一致。目前，互聯網公司的線上貸款產品，包括螞蟻集團的花唄、借唄，京東數科的白條、金條，去哪兒網的拿去花、借去花，蘇寧金融的任性付、任性貸，美團的月付、生活費借錢組合等，利率水平也多在日化萬分之三點五或萬分之五。但互聯網金融機構根據其風控模型對不同優化實行差異化利率。

“放開透支利率，是否就可以更多服務下沉用戶。很多銀行實際上還缺乏下沉經營能力。”一位股份行人士直言，“假設賣菜大媽願意承擔30%利息給兒子交學費，你覺得我們風險部信不信，敢不敢批？”

他認爲，雖然開放透支利率上下限，但銀行很難調降立即調降利率。“優質客戶不借錢，徵信有瑕疵不敢給，短期內沒那麼快見效，這是一個長期影響。”

去年11月以來，監管爲消費金融“堵後門開前門”。一方面，銀保監會對消費金融公司降低撥備監管要求，消費金融公司可申請將撥備覆蓋率監管要求降至不低於130%；另一方面，銀保監會、央行發佈網絡小貸新政，限制網絡小貸槓桿率，網絡小貸公司未來從事聯合貸款的槓桿率降至16倍。

多位業內人士表示，監管意圖之一，是降低消費貸款、信用卡透支利率，爲居民“減負”。這表現在，去年疫情後，不少銀行信用卡透支選擇打折攬客。到今年，取消信用卡透支利率上限和下限管理。

“監管還是想要信用卡降價。”上述大行人士認爲，利率放開的意思是高風險高定價，低風險低定價。但高定價不能超過最高法的借貸利率上限，也就意味着貸款利率下降的趨勢將形成。

去年新冠疫情後，一些銀行通過利率折扣、優惠券的形式下調個人信用貸款、信用卡透支利率，有的股份行將信用卡分期利率降至5折。有銀行業內人士表示，信用貸款利率打折優惠，既是監管要求，也是各大行提升客戶黏性，促進消費和分期之舉。

王劍直言，信用卡業務高度標準化，競爭白熱化，預計取消利率管制後，利率水平會顯著下降。對於信用卡利息收入佔比較高的銀行會有一定影響。但對整個行業說，影響不大。銀行開辦信用卡主要是一種服務客戶的手段，是零售業務的必備品種，大部分銀行不將其作爲主要盈利手段。

一位華東城商行人士表示，信用卡髮卡在場景方面無法與互聯網競爭，髮卡多靠第三方渠道。很多銀行實際上已將信用卡當作客戶接觸點，與網點、App一起組成銀行獲客入口了。 

刷卡交易量2020年艱難“恢復” 

作爲受疫情衝擊最大的行業之一，《21世紀經濟報道》記者草根調研發現，多家銀行信用卡交易量在2020年一季度後陸續恢復，全年交易規模同比大致收平或微幅下跌。但其對2021年信用卡交易普遍樂觀。

一位大行信用卡人士說，該行刷卡交易量基本持平，略下降零點幾個百分點，利潤增長是負數。但去年銀行站在風口浪尖，向實體經濟讓利1.5萬億，情況也沒有那麼嚴重。一位頭部股份行信用卡人士說，2020年信用卡交易量同比幾乎持平，沒有同比增長，勉強說“恢復”了。另一股份行信用卡人士表示，去年一季度信用卡交易太差，整體估計2020年信用卡交易量比2019略低一點，也可以說是力挽狂瀾。

央行數據顯示，截至2020年9月末，信用卡和借貸合一卡在用髮卡數量共計7.66億張，環比增長1.29%。銀行卡授信總額爲18.59萬億元，環比增長3.80%。

“2021年信用卡交易預期應會有較好增長。”一位華南基金經理分析稱，信用卡的好處在於小額分散，單一風險有限，但尾部風險難以抵禦經濟下行，這是去年疫情衝擊下交易量、逾期率表現較差的原因。去年上半年以來，經濟形勢已經穩定下來，價值房貸集中度考覈之後，信用卡對房貸存在一定的置換作用，今年信用卡貸款投放或有較好表現。

“疫情後僅少數公司信用卡經營狀況良好，比如招商銀行、興業銀行、平安銀行、大行和Fintech巨頭等，即少數公司擁有經過週期驗證後的風控能力，競爭格局更加清晰。”根據中金公司調研，其認爲，當前消費信貸競爭格局更加清晰，亦是頭部公司提升市場份額的機遇期。2015年以來的野蠻擴張導致2018年後消費信貸不良暴露，業務進入調整期，2020年新冠疫情更是加劇了這一情況。金融科技進入監管強週期，功能監管踐行將給予信用卡業務發展更多空間，比如，資本充足率要求的統一執行，開戶面籤的統一要求等。

（作者：辛繼召 編輯：曾芳）