2020年真是魔幻的一年。

这一年终于要结束了，最近跟别人聊天，经常听到一句话：

“当今世界正经历百年未有之大变局。”

确实是如此啊，一百年前，美帝崛起，给整个世界带来了深远的影响。

或许是歌舞升平的日子过得太舒服了，已经渐渐失去了对危机的应对能力。

一场疫情，如同照妖镜，让裸奔者惊慌失措，也加快了各国实力的此消彼长，带来世界格局的调整与重塑。

1 分裂的美国大选

特朗普OR拜登？对于地球村来说，不仅仅是选个人做美国总统这么简单，这决定着美国未来的走向，还决定着全球化的进程。

这四年，美国退出TPP，退出巴黎气候协定，退出WHO，对中国贸易战，对德国反倾销调查，甚至连越南也不放过......

什么是美国？

三百年前的自由宣言说的好；

“人人生而平等，造物者赋予他们若干不可剥夺的权利，其中包括生命权、自由权和追求幸福的权利。”

如今的美国，却是：美墨边境修建隔离墙，发布留学限制禁令，驱赶外籍留美人士，限制美国人才引进........

全然放弃了一贯沿袭的自由平等，海纳百川的政治正确。

这次美国大选，达到历史上投票人数最多的一次，所有选民都在表达着自己的情绪：

非洲裔：懂王就是个白人至上的民族主义者，是希特勒！

制造业原著民：特皇是美国人民的天选之子，救美国于水火之中！

拜登支持者：拜登身体状况如何不重要，我只是很讨厌懂王！

在美国的整个历史上，从来没有一个总统像特朗普这样深受美国人的爱戴，也从来没有一个总统像特朗普这样深受美国人的憎恨。

当然，这是指两拨不同的美国人，所以这是分裂的大选。

分裂的大选来自于分裂的选民。

可能是自由女神的召唤，也可能是香甜空气的吸引，100多年来，美国吸引了全世界精英来此开拓美国梦。

但是这些年来，美国开始加强移民的原籍身份标签化，如果不知道自己标签是什么，那就给你制造个标签。

恨不得把非洲裔都分出多达80多个不同类别，难道想证明存在五彩斑斓的黑？

为什么要制造族群标签化？

因为美国资本不需要价值观统一的民众，因为两党都需要自己铁杆的票仓！

尤其民主党需要海外移民，人种标签化形成的巨大政治支持。

共和党支持者画像：农村、学历低、年纪大、白人为主、传统产业从业者、中南部传统蓄奴州、种族主义者、反移民、反全球化。

民主党支持者画像：城市、华尔街、科技从业者、海外移民、黑人、少数族裔、支持全球化、反对贸易保护。

其实这四十年来的全球化对美国而言，就是一个共和党做蛋糕、民主党吃蛋糕的游戏。

两党背后的资本矛盾长期存在的，但一直有政治正确的面具带在脸上，而特朗普，就是那个撕破面具之人。

川普在此次大选中，创造了两个空前一致：

一是得到了美国劳工阶层和中小产业主空前一致的支持，二是得到了美国跨国财团和职业政客空前一致的反对。

为什么如此分裂？看看懂王这四年都做了什么：

退出巴黎气候协定是为了给美国制造业及页岩革命续命；

抵制非法移民是为了把工作留给美国人，并减轻医保系统的负担；

打贸易战是为了缩小贸易逆差，促使制造业回流；

更有趣的是，懂王在2020年赢得了36%的拉丁裔选民。为什么？

为什么一个主张修建边界隔离墙、驱逐墨西哥非法移民的候选人，会赢得这么多拉丁裔的支持？

原因很简单：懂王的经济政策——制造业回流、放松环保，可以创造更多的就业机会。

如果继续让跨国企业赚钱，亚洲移民涌入，脑力与吃苦精神欠佳的拉丁裔，将长期从事低端服务业，或者灰色产业（黄赌毒），永无出头之日。

所以拉丁裔为了工作，必须支持懂王。

打土豪，分田地，产业工人是开心了，但是土豪不愿意了。

因为动了全球化资本大佬的奶酪。

从双方募捐情况对比，可以看出资本站队情况：

拜登得到了谷歌、微软、亚马逊、脸书、苹果、摩根等财团的大力支持。

而川普的募捐则少得可怜，只有本土油气公司，航空公司、本土银行和沃尔玛支持了一点。

更有趣的是，川普的列表中有波音、洛马、空军、雷神、海军，钱虽然不多，但意味深长。

于是美国历史上投票人数最多，选民最为分裂的大选出现了。

2 拜登为啥能胜选？

如今大选胜负已分，连最为保守持重的东方大国，也给老朋友拜登送来了祝贺。

那么拜登为何会胜选呢？

那问题要回到：美国本土利益集团VS跨国利益集团，谁更占优？

由于川普是一个赤裸裸的美国利益至上主义者，什么政治正确，道德绑架，统统丢掉!

我就是一个商人出生，你跟我讲政治正确？对不起，我没那个包袱。

提倡美国优先，四处点燃贸易战，力主产业回流，当然有利于本土劳工阶层与国内企业。

但是这就得罪了所有跨国财团，为了让制造业回流，川普威胁要对在美国境外生产商品的美国公司，征收新税。

“苹果公司将在美国生产100%的产品，这才是正确的方式”

“美国应该什么商品都生产，如果我们暂时没有，那我们将来也能”

What? Are you kidding me ? 跨国集团感觉到了，老特这是准备玩硬的啊。

前面贸易战，关税逐步提高，跨国财团税费增加，也就忍忍算了；

最后让布局40年的全球产业链回流，川普你这是要釜底抽薪啊，不可能的！

美国这群工人加工会，你懂王还没点尿性？制造业转移回流美国，不如直接关门了事。

断人财路如杀人父母，是可忍孰不可忍！

于是，几乎所有的跨国财团迅速达成一致：川普一定得下台，无论怎样都得滚，必须滚。

下一个4年绝不要见到他在白宫，为此不惜一切代价、一切手段。

各大财团停止了两面下注的老把戏，对拜登的支持力度空前高涨，并且私下也纷纷慷慨解囊，索罗斯甚至公开喊出愿意花一百亿美金把川普赶下台。

全世界无产阶级联合起来，只是一个遥不可及的梦想，而全世界资产阶级联合起来，才是这个世界的现实。

对于大资本家而言，经济全球化的目标就是：

依托一个政治军事强大的国家（比如美国）作为保护伞，吸纳各国精英为自己服务，在成本最低的国家（比如中国、东南亚）进行生产，在全球无阻碍进行销售产品，同时将利润转移到税率最低的国家。

资本是逐利的，资本是无国界的，资本家也许有国籍，但是可以选自己喜欢的总统。

川普你不讲武德，你破坏全球化大好的环境，你耽误我们赚钱，我们劝你耗子尾汁，你听不进去，那就换了你！

78岁的拜登看起来还比较听话，那就是他了......

3美国未来政策变化推演

如今胜负已定，代表跨国资本利益的民主党人，美国新科总统，中国人民的老朋友拜登先生，上任后又会出台怎么样的政策呢？

咱们可以随意畅想一下：

懂王的票仓：农业、本土制造业，石油产业，本土低端服务业。

随着懂王下台，比如“要求中国必须进口多少农产品，进口多少石油天然气......”用来平衡中美贸易逆差的这种强买强卖行为，拜登显然没有动力继续推动。

毕竟还是要搞全球化的，要讲规则的，那怕是演戏。

当然，欧洲与俄罗斯的北溪二号天然气管道也能舒口气，没了懂王在台上，美国页岩资本施压会小很多，默大妈也可以与拜登心平气和的，聊聊碳排放问题。

总体来说，利空美国本土的农业，能源开采产业。

毕竟懂王在任这四年，是真心利用国家力量，给美国过剩的大豆，玉米，肉类产品，石油，天然气推销产品，毫无下限打击国际竞争对手。

再看看拜登的票仓：华尔街、硅谷、影视娱乐、教育产业、传媒旅游，他们的收入增量空间，主要在海外市场。

仔细瞅瞅，这些产业是不是在懂王执政的这四年，被逆全球化的风潮吹的风雨飘摇？

现如今终于有代言人，可以翻身农奴把歌唱了。

这将带来什么影响呢？

首先华尔街和硅谷的利益不能受损吧，人家真金白银把你拜登送上总统宝座，就是为了谋利益。

硅谷好不容易研发的芯片，不能继续放在仓库里蒙尘吧？中国的金融开放政策是不是该提提速，让我华尔街吃口肉？

这么看来，国内的科技企业可以松口气，起码软件和芯片的禁令不会扩大化，有钱不赚是傻瓜啊，但是全球的知识产权保护，应该会提档升级。

美国会要求中国加强相关法律的执行力度，不能动不动就展开复制粘贴神操作，盗版软件应该也会慢慢绝迹。

对于中国的券商和银行，需要抓紧提升自己的能力和规模，保护你们的那道栅栏可能要松开了，华尔街之狼要放进来了。

狼行千里吃肉，狗行百里吃屎，是狼是狗？看你们的表现啦。

另外，对于喜欢好莱坞电影的观众朋友们，恭喜你们，在未来的4年里，可能会在大荧幕上看到更多的美国电影，美国文化娱乐资本的渗透会加速。

当然在这方面，我们还是有文化自信的，科幻片也许我们拍不过，但是古装片分分钟秒杀好莱坞。

你老美可以输出美国价值观，我中国也可以给东南亚输出《还珠格格》、《延禧攻略》。

同时，美国留学生政策应该会被放松，因为疫情和川普留学政策，回流国内的中国留学生们，大概率又可以回到美国读书了。

希望你们早日学成归来，报效祖国，顺便在抖音上多拍拍美帝的美丽风景线，这是国人所喜闻乐见的。

当然处于苹果产业链的中国公司们，可以松口气了，产业链被强行转移回美国的概率低了很多。

不过你们要当心，越南的崛起，有可能抢你们的饭碗，也不一定哦。

最为开心的应该是中国农业，减少了本需被迫进口的美国廉价农产品的冲击，就可以专注藏粮于技，生物育种的突破，为中国农业工业化，现代化转型提供了时间窗口。

其实懂王和拜登区别最大的政策，应该是对传统能源与新能源的认知。

懂王认为巴黎气候协定是骗人的把戏，退出了协定，继续推行传统能源产业，对美国的页岩革命支持力度很大，让美国成为了世界最大的油气生产国。

而拜登则宣布回归巴黎气候协定，进一步推进美国新能源产业，对风电，光伏，电动车产业给予政策支持，对美国页岩气产业给予限制发展的政策。

那么拜登上台后，大概率通过定向对新能源产业放水，进一步刺激全球新能源领域的投资热潮。

这种情况下，预计国际铜、铝、镍、钴等有色金属的价格也将继续水涨船高。

如果美国页岩油气产业被拜登政策限制，鉴于风险投资萎缩与油气井的衰减速度，预计美国页岩油气产量，大概率在目前的油价下快速减少，从而导致国际油气资源总供给减少。

长期来看，全球油价也有进一步上涨趋势，近期的国际油价，也在不断反应这一预期。

油价涨了，什么比较受益？

短期来看，是传统能源行业，比如煤炭，采掘行业，长期来看还是利好新能源产业，比如风电，光伏。

另外，最近种种迹象表明，拜登政府的宏观政策肯定要进入前所未有的财政扩张，美国要干基建，要大投资了。

美国今天的基础设施很多都是肯尼迪时代遗留下来的，已经有差不多半个世纪没有很好的翻新。

在美联储看来，通胀是对冲债务的后遗症的良药

这直接造成的影响是什么呢？就是整个世界隐含着巨大的通货膨胀的压力。

4 变局真的来了

2020年3月，全球化的前途命悬一线。

带动了全球增长30%的中国，为了抗疫经济几乎停滞，个别国家对中国敬而远之，美国连直飞中国的航班都停了，脱钩论甚嚣尘上，WTO名存实亡。

日本列出2435亿日元资金，资助制造商将生产线撤出中国，特朗普说，美企如搬迁，他给全额报销。

媒体一片惊呼，人类将倒退40年，全球化可能退回经济主权时代。

此时，君临也专门写了《霸气！一家强大到美国也无法制裁的中国企业》，为中国制造业打气。

结果一年还没到底，老外们先扛不住了，疫情加速了国际力量的对比演化，而中国的相对实力进一步攀升。

2020年10月，国际货币基金组织数据显示，2020年世界经济将萎缩4.4%，而中国经济实际增长1.9%，比该组织上次预测值提高了0.8个百分点，经济总量将达到15.22万亿美元。

中国不仅成为世界主要经济体中增速最高的国家，经济总量还将达到美国的73%，由此刷新上世纪日本经济总量占美国71%的最高比例，成为近百年来首位与美国经济总量最为接近的国家！

与此同时，大家发现大宗商品和有色金属都在涨价，人民币有了明显升值的过程，资本市场也有了顺周期概念。

这个顺周期其实不是全球大家一起顺周期，而是国内制造业率先顺了。

为啥国内制造业率先顺周期了呢？

因为疫情造成的全球产能的被动出清，所谓“待到秋来九月八，我花开后百花杀”，当全球各国都在忙着抗疫，就我们中国恢复了生产，那可不全球的订单都来到世界工厂里了。

比如印度由于疫情，纺织厂产能被大幅削减，大量的纺织国际订单都来到中国，就是这个道理。

大量转移订单来了，是不是就需要大量的设备，有了设备需求，是不是就需要大量的原材料，大量的原材料就会触发有色，黑色，化工产业的繁荣。

如果还不相信，看看三一重工，潍柴动力那些爆表的订单，看看外贸企业最近半年的出口数据，这就是顺周期的逻辑。

同样有逻辑的还有海运产业，特别是干散货集装箱运输。

由于中国制造业的物美价廉，产能爆表，出口欧美的集装箱都满载着货物而去，但是回来的时候，发现没有什么商品可以运回来，导致国内集装箱紧缺，而运到国外的空集装箱堆积成山。

目前这个状况，一时半会解决不了，伴随而来的是海运运费及成本的提高，以及集装箱数量时空配置的不均衡。

当然作为发展到一定阶段的新兴经济体，我们不能指望疫情长期存在，把全世界产业链永远留在国内。

目前，无论是东南亚还是印度在全球制造业中扮演的角色，都是中国落后产能的承接国。

中国不能也没有必要继续陷于利润日渐稀薄的低端产业，那样既不利于产业升级，也不符合人口条件。

2012年至2020年，中国劳动人口占比逐年下降；随着生育率下滑，中国社会老龄化已成既定事实，劳动人口绝对值预计也会在2030年后出现大幅下降。

过去20多年，中国在房地产里面摸爬滚打，GDP以及大量社会资源捆绑在房地产，但是人口结构逆转了，怎么样面对房地产蓄水池溢出资金的冲击力？

一定要顶层设计。这个设计是什么？最新发布的十四五规划给了答案。

新世纪第三个十年被定义为“中国创新和高科技发展的阶段”。

低端产业向国外的转移，是迈向高新技术行业必须完成的转身。中国需要低廉的消费品，去保障一个供给充足物价平稳的未来。

然后，咱们才能腾出资源与劳动力，朝着更远大的目标前进。

毕竟，我们当年用十亿双袜子换来一架波音飞机，就是为了不必再用袜子换飞机。

5中国未来的可能

第四次工业革命正在到来，这是万物互联叠加着新能源技术的革命，中国在5G和新能源领域的布局，至少和美国同步，甚至有可能比美国更先进。

现在可以预测到了30年之后，世界上只有两个国家：中国和外国。

这正是我们这一代要面对的“百年未有之大变局”，中国今天之所以和美国能够掰手腕，贸易战以来，越打越有自信，来自于什么？

来自于中国打造了30年的生产链体系，作为世界工厂的中国，几乎可以提供全世界需要的所有产品，此时中国已经和世界牢不可分。

中国是唯一一个把智能手机与移动互联网，彻底当成社会必需品来使用的国家，为了加强国内互联网巨头的APP普及，国家甚至通过每年的春晚来推广，从而达到全国手机智能化，支付方式无纸化的目标。

而如今欧美都还没实现信息化社会，他们今天的支付还需要使用信用卡，出门还需要带钱包，而中国人今天一机走遍中华，甚至影响到了东南亚的支付习惯。

2020年，中国砸了上万亿打造了5G网络，5G对应的场景主要是两个:一个是自动驾驶，一个是工业互联网。

支撑这样的网络需要强大的电网，比4G要多得多的电，所以，我们要构建一个绿色、高效、安全的能源体系去支撑。

目前美元成为国际货币一个重要因素就是与石油绑定。

假如未来中国建成洲际特高压电力网，新能源发电的成本足够低，新能源汽车的普及速度足够快，那么人民币会不会与电能进行绑定，进而达到人民币国际化的目标?

国家为什么在十四五规划中把光伏、风电等新能源放在优先发展的地位，为什么要突出储能技术？

大概率就是为了人民币数字化，国际化做铺垫。

支撑这个人民币国际化，取代石油美元的能量基础是什么？

是电力替代石油，是电动机替代内燃机。

总所周知，中国新能源制造成本全球最低，新能源发电成本已下探至平价上网，随着技术进步，弃光弃风率的降低，未来新能源发电优势不断扩大。

充足而廉价的电能就是未来世界的能源，通过中国独步天下的特高压输电技术，电能将在国与国之间输送。

目前常见的车用内燃机，船用柴油机，包括民用航空所使用的大涵道涡轮发动机，随着电池储能技术（锂电，氢能源）的发展，都有可能最终被电机所取代，未来是一个电气化的时代。

中国国家领导人，在第75届联合国大会慎重承诺，2060年中国将实现碳中和的目标，引起世界的惊呼。其实，这个承诺不仅仅是为了环境保护，更是为了促进中国社会转型。

如何达到碳中和目标，方向只有一个：搞新能源发电，提高电力能源消费占比，促进电池储能技术突破。

着眼于未来百年未有之变局，当秩序要更替的时候，石油美元逐渐脱钩时，国际货币主体一定也会发生变更。

人民币国际化将随着世界能源电力化，不可阻挡。

6资本市场未来会怎样？

我们看看国内资本市场，从两年前的2441点之后，到最近的3460点，大盘上涨了1000点。

事实上，咱们已经浑然不知的进入了一个牛市。

自从2018年，确定了资本市场在中国经济的定位，投资者也不断听到“党中央从来没有像今天这样重视资本市场”的定心丸。

大A迎来了科创版，迎来了新三板，现在市场又在推进注册制。

可以看到在推进资本市场直接融资方面，决策层下的决心很大，推行力度很强，缺失的法律规则制定的非常快，目的是什么？

证券市场需要成为市场直接融资的平台，需要给有价值的公司提供资金，需要给广大市场参与者提供红利，证券市场需要真正成为反应中国经济的晴雨表！

今天的A股市场，跟2019年之前的市场完全是两个不同的概念。

两年之内，中国的证券化率翻了一倍多，我们进入了一个前所未有的高速增量市场。

如果仔细观察，最近2年，其实居民的财富以一个非常显著的边际速度在发生改变，老百姓的财富配置在发生结构性改变。

过去10年我们股票基金才卖了3万亿，2020年一年，我们股票基金就增加了约3万亿，翻了一倍。

这就是中国财富的腾笼换鸟，未来的资产增值看股市。

过去由于A股IPO审批制度，因为盈利规则限制，导致代表中国新经济的互联网公司，比如京东，美团，阿里巴巴，扎堆在美国上市。

绝大部分中国投资者没有享受到优质上市公司发展带来的资本红利。

如今搞注册制，搞强制退市，让证券市场放水养鱼，吸引更大的鱼入场，把发臭的鱼清除出市场。

这是一个方向，也是A股市场注册制，未来资本市场国际化的需要。

有人说哪里有牛市，我一直在亏钱，牛市体现在哪？

你看那些反映了国家强大的政治意志、转型的巨大推动力、产业趋势、技术变革的核心资产，涨了多少？

如果还不明白，看一下芯片产业链，光伏产业链，新能源车产业链核心资产的涨幅就明白了。

当年巴菲特老爷子，站在美国的国运上，喝着可口可乐，玩着苹果手机，成为了投资大师。

老爷子曾说过:”没有任何一个人，是靠做空自己的祖国发财的。”

美国长期牛市自于什么？来自于繁荣的、有深度、有广度的资本市场。

而这个繁荣的、有深度、有广度资本市场，需要建立在一个强大、稳定、开放的国家之上。

如今见证了世界头号霸权国内政治的分裂，见证了相同疫情影响下，不同国家恢复能力的强弱，我相信百年未有之大变局已经来临，中国资本市场的牛市也会慢慢拉开大幕。

天将降大任于中国，善莫大焉。

投资充满着风险，我们不能拍拍脑袋就能轻易做出的决定。

除了基本面的机会分析，还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。

作者：君临团队。

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