2020年黄金大幅上涨，不断增持黄金储备的俄罗斯卢布成为国际热钱热炒目标，卢布兑美元出现显著上涨，笔者当时就撰文指出，炒卢布就是炒黄金，国际热钱热炒卢布其背后的目标就是俄罗斯不断增长的黄金储备，俄罗斯是黄金生产大国，增加黄金储备既简单直接，又快速有效，国际热钱正是看中了俄罗斯黄金储备，才热炒俄罗斯卢布。

不过，俄罗斯央行很快意识到了这一点，随即停止了增持黄金储备，热钱过了不久也就从俄罗斯卢布撤出，当时国际油价处于低位，如果放任卢布走高，俄罗斯石油出口将遭受更沉重的打击，所以俄罗斯央行从根源上逼退了国际热钱，那就是停止黄金储备的增长，这一招见效很快，随后黄金突破2000美元，俄罗斯卢布的炒作明显降温，从这一点上看，一个国家黄金储备太高的话，货币就具备了黄金属性，总是会吸引热钱。

现在，根据罗斯公布的消息，俄罗斯黄金储备的货币价值已经超过美元储备，达到了1285亿美元，而俄罗斯的美元储备是1246亿美元，虽然相差不多，却是黄金首次超过美元储备，这与俄罗斯一直坚持去美元化大幅降低美元储备有关，俄罗斯美元储备一直是下降的，直到被黄金超越，这还是在俄罗斯央行停止增持黄金储备之后的事，如果俄罗斯央行不停止增持黄金储备，黄金储备超越美元储备还会来的更早。

卢布到底是什么属性呢？黄金储备多了具备黄金属性，但显然俄罗斯的黄金储备还没有多到足够数量，说卢布具备黄金属性是因为热炒黄金的国际热钱顺手炒作卢布，以后如果俄罗斯央行继续增持黄金储备，卢布的黄金属性可能更偏大一些，但是也不可能像布雷顿森林体系确立的美元直接与黄金挂钩那样，关键是炒作的问题，那么，作为一个幅员辽阔的大国，俄罗斯卢布应该算是什么属性呢？

比较起来看，俄罗斯与加拿大的相似点更多一些，所处的纬度也十分相似，工农业产出也十分接近，都是原油产出国，也都是较大规模的农产品生产国，而加拿大元是典型的商品货币，所以俄罗斯卢布也基本上属于一种商品货币，加拿大与俄罗斯最大的区别就是黄金储备相差较大，加拿大元是世界上排名靠前的储备货币，本身是一种储备货币，很多国家都储备加拿大元，所以加拿大不需要太多的黄金储备和美元储备，而且美加贸易可以让加拿大很容易地获得美元，所以加拿大不需要太多的外汇储备。

俄罗斯是农业生产大国，非洲埃及、中东沙特等国家每年都大量采购俄罗斯粮食，中国也增加了俄罗斯农产品进口，还大量进口俄罗斯木材，加之俄罗斯原油产量居世界前列，所以根本上来看，俄罗斯卢布还是一种商品货币，会随着大宗商品价格的波动而波动，与加拿大元具有很多共同点，国际热钱炒作俄罗斯卢布无非就是瞄着俄罗斯央行的黄金储备，事实上俄罗斯也通过出售黄金来获得预算资金，这与俄罗斯黄金产量居世界前列有直接关系，如果俄罗斯没有黄金产出，那卢布实际上就是一种普通的商品货币。

现在俄罗斯凭借黄金产出居世界前列，一个方面可以快速高效地增加黄金储备，另一方面又可以通过出售黄金来增加预算资金，这是与加拿大截然不同的地方，加拿大也是黄金产出量较高，但是加拿大本身不需要太多的外汇储备，主要是民间资本在开采黄金，而俄罗斯则通过大量的黄金储备来维护本币价值，这是效率很高的方法，否则卢布兑美元在最坏的时候就可能跌破100大关，即便如此卢布在危机时刻也逼近100大关。