小摩發佈研究報告，將融創中國（01918）目標價由35港元上調15.7%至40.5港元，評級“增持”。

報告中稱，融創中國（01918）去年大幅跑輸大市，主要因爲市場擔心“三道紅線”將拖累公司增長，不過出售金科地產（000656.SZ）持股及分拆融創服務（01516）後，配合2020年土地資本開支有限，公司已有效減低淨債務，另一方面，公司在貝殼找房（BEKE.US）的持股獲重估，相信已解決“三道紅線”內其中兩道，並移除了重大風險。

小摩預計，2021年公司合約銷售將升約10%。該行表示，雖然今年以來股價反彈，但撇除融創服務後，現估值僅相當於去年11月底的水平，相當於2021年預測市盈率2.9倍，反映今年以來的重估大多是受惠融創服務的持股而非物業發展業務，認爲存在上行空間。

該行估計，公司去年底淨負債水平約99%，並將取得145億元人民幣（下同）額外收益，加上核心淨利約300億元，帶動去年淨利升至460億元，相對2019年升約75%，故預計公司將發盈喜。