1月20日，2020陆家嘴年会暨第一财经投资家峰会在上海举办。国盛资本总经理周道洪发表题为“创新资本形成：迈向新发展格局的经济崛起密码”的演讲。

周道洪说，可以看到两个现状，第一个是冰火两重天，一半风云一半晴。世界经济增长有几个现象，也叫世界经济的魔咒。很多资源丰富的国家反而是贫穷线，但有的发展非常慢但到了增长收入线。包括杭州、苏州，苏州去年总产值超过上海，他们的成功其实是因为创新资本的形成。

周道洪认为，国家改革开放给投资人提升很大的信心，特别是中欧投资协议，还有全球自贸区协议、海南自贸区，这都对创新资本形成打开了窗口。

以下为演讲实录：

周道洪：

可以看到两个现状，第一个是冰火两重天，一半风云一半晴。在这个世界范围内来看，世界经济增长有几个现象，也叫世界经济的魔咒。很多资源丰富的国家反而是贫穷线，但有的发展非常慢但到了增长收入线。不光是在国际，在我们国内都有资源开发线，另外是铁锈地带。很多城市实现了超越，也包括杭州、苏州，苏州去年总产值超过上海，这当中很多都已经做的非常好。他们的成功其实是因为创新资本的形成。

怎么来看待中国经济现象？我们看经济要从总量经济的角度。中国最大的基本国情就是GDP已经是100亿万，现在的改革、开放、创新从哪些领域发力可以建设比较快？我们要找到能够对100万亿的GDP总量形成推动的作用领域发展。大家去看，人口红利消失之后超大规模市场出来。通过改革以后，资本红利会带来巨大的发展价值，国资总额564万亿，释放大量的金融资产可以投放到其他的层次里面去。另外是居民82万亿的储蓄，储蓄率45%以上。如果从金融市场发力会给我们国家带来新的一轮推动。另外是整个国家的规模经济已经体现，大家去看中国企业500强发展速度占全国GDP的80%，这些规模性的企业抓大放小是非常适用的。

我们国家最近在改革开放里可以给我们投资人提升很大的信心，特别是中欧投资协议，这对我们的政府职能转变，国企改革都会形成强力推动。还有全球自贸区协议，还有海南自贸区，这都可以看出我们的开放。开放环境讲创新资本形成，从双渠道来做我们的窗口已经打开。

在新的时代里面通过“创新+资本”可以开出新一轮的方案，由于第四次的创新红利，一方面是科技创新，一方面是制度创新，我们的制度包括资本一系列都是制度改革。我们的资本红利也是这样，现在整个的资本红利我们国家是有两座金山的，关键是这两座金山怎么挖掘。挖掘好了之后会成为长期资本、创新资本的源头。

创新资本形成需要丰富性、多样性的资本生态，没有天然的创新资本，有没有人一开始就愿意投创新，创新是高风险，在资本非常丰富的情况下才会去成为创新资本形成的沃土。

区域经济活力和创新资本的形成密切相关。上海、京津冀、长三角都是对口的，这些创新资本的形成比较丰富，上市公司的数量也基本上都是这些地方在占据主导。

创新资本形成肯定是科技浪潮，科技应用会成为核心驱动，我们的资本一定会往这些方面集聚。创新资本的形成也和投资阶段、创业周期、技术周期高度重叠。