目前,已有18家券商披露了2020年未經審計財務數據。

淨利潤增幅在30%以上成主流。其中,東海證券、華鑫證券、中金財富、英大證券和東方財富證券5家券商2020年淨利潤同比增幅在一倍以上。

業內人士分析,政策紅利持續和一二級市場回暖推動2020年證券行業高景氣。證券公司的業績增長主要來源於交易量同比放大帶來的經紀業務增長、股權融資規模提升帶來的投行業務高增以及自營業務增長。

不過,火爆行情之下,也有券商業績下滑。江海證券和國盛證券兩家券商2020年淨利潤分別同比驟降43.24%和62.59%。

券商業績普遍向好,有個別下滑

券商中國記者統計數據顯示,截至1月20日記者發稿時,已披露未審計的2020年財務數據的18家券商整體業績表現非常出色。

從營收情況來看,安信證券2020年營業收入爲94.19億元,東方財富證券、民生證券、東莞證券和東海證券2020年營業收入在20億元以上。

增速方面,華鑫證券2020年營收同比增幅達到100.23%,東方財富證券2020年營收同比增幅爲77.14%,東海證券同比增幅50%。民生證券和五礦證券同比增幅也在30%以上。

從淨利潤情況來看,東海證券、華鑫證券、中金財富、英大證券和東方財富證券5家券商2020年淨利潤同比增幅在一倍以上。其中,東海證券的淨利潤同比大增4.6倍,華鑫證券淨利潤同比增加317.16%,中金財富淨利潤同比增加247.4%,英大證券淨利潤同比增加110.56%,東方財富證券淨利潤同比增加104.23%。

券商中國記者注意到,東海證券淨利潤大增的原因:一是自營、經紀業務利潤大幅增長,二是撥備計提較2019年下降。按照“自營收入=投資收益+公允價值變動受益-對聯營和合營企業投資收益”粗略計算,東海證券2020年自營收入約10.26億元,同比增加116.22%。經紀業務手續費淨收入爲5.08億元,同比增加33.49%。

中金公司表示,2020年度,中金財富經營業績同比大幅增長的主要原因是由於2020年度股票市場日均交易量上漲、行情上行,使得經紀業務收入和權益投資產生的收益同比顯著增加。

東方財富對傳統金融平臺進行數字化改造,搭建“資訊+股票交易+基金代銷”的綜合數字金融服務平臺,滿足客戶的數字化交投需求,經紀業務營收持續高增長。

此外,民生證券、安信證券、國元證券、五礦證券、國都證券、中航證券和湘財證券的淨利潤增速都在30%以上。

紅塔證券稱,經財務部門初步測算,2020年實現歸母淨利潤同比預增5.73億元-6.6億元,同比增加68.36%-78.78%。根據2019年紅塔證券淨利潤計算,紅塔證券2020年歸母淨利潤預計爲14.1億元-14.97億元。

紅塔證券表示,2020年,資本市場改革進一步深化,多措並舉,證券市場持續回暖。公司積極把握市場機遇,強化全面合規風控管理,全力推動各項業務穩步轉型。除證券投資業務持續保持盈利能力外,投資銀行業務、證券經紀業務、基金管理業務、期貨管理業務也均對利潤增長作出不同程度貢獻。

國元證券表示,公司自營投資業務抓住了市場機會,實現了較爲理想汽車的投資收益;經紀業務以客戶爲中心,加大投顧和營銷服務力度,代理買賣證券交易量同比增幅較大;投行業務努力提高服務實體經濟能力,證券承銷家數和金額創新高;國元國際、國元創新和國元期貨等控股子公司經營效益同比增幅也較大。

在抵減較大金額減值損失(4.91億元)後,國元證券年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長45%-55%。

火爆行情之下,也有券商淨利潤下滑。江海證券和國盛證券兩家券商淨利潤分別同比下滑了43.24%和62.59%。券商中國記者注意到,江海證券淨利潤下滑的主要原因是2020年信用資產減值損失達到7.02億元,同比大增68.34%。

2021年仍然看好券商

2020年制度改革持續,創新業務湧現,不同公司應對策略明顯分化,頭部券商積極把握政策契機運用負債工具擴表,夯實傳統業務和創新業務領先優勢;中小券商積極應變,依託資本市場做大淨資產規模鞏固自身競爭優勢。供給側改革下2021年券商行業競爭路徑重塑將成爲焦點。

國泰君安證券非銀團隊預期,隨着未來資本市場高水平開放將持續推進,開放水平將進一步加大,相關配套政策有望持續出爐,有利於證券公司機構衍生品業務的開展,持續提升金融資產規模。同時,科創板的持續擴容助力券商金融資產規模提升,持續利好券商投資業務。同時,T+0政策將極大提升市場交投活躍度,預期未來T+0政策將逐步落地,券商經紀業務將迎來利好。

展望2021,廣發證券非銀團隊認爲,以提升直接融資佔比爲主線的一系列配套政策紅利有望持續落地。

一是,融資端改革持續推進:註冊制全面推行,小額快速再融資便利有望推進,提高上市公司質量,理順退出機制,提升風險偏好。

二是,投資端改革吹起號角:一方面引入機構投資者中長期資金和第三方導流;另一方面完善機構投資者配套所需豐富風險管理工具(即衍生品擴容),我們預計在當前政策的主基調下金融衍生工具未來在供需兩端均有望實現鬆綁。

三是,支持證券行業做大做強。在打造航母級券商主基調下,對建設高質量的投資銀行,實現行業整合的預期不斷增強。

2021年經營展望方面,廣發證券非銀團隊預期,各業務板塊有升有降、整體平穩。

經紀:迴歸正常化。考慮2020年經紀業務的高基數與2021年迴歸常態的貨幣政策,預計2021年股市成交量同比不增或小幅下降,經紀業務迴歸正常化。

自營投資:加槓桿與去方向性投資並舉。行業槓桿率持續提升,自營業務收入增速明顯,其中頭部券商加槓桿的趨勢更爲明顯。

投行:延續高增長態勢。伴隨全面註冊制的推進和券商IPO業務能力的提升及投行團隊的擴張搭建,2021年IPO規模與發行效率將進一步提升。加之再融資新規,料未來增速仍將保持上升態勢。

泛資管業務:傳統資管規模加速收縮,轉型專業資管機構,且隨着居民財富迅速積累,公募基金有望迎來蓬勃發展。

衍生品:場外名義本金仍有望快速上升。未來隨着長線資金的引入、機構與海外投資者的增多,對沖與套期保值需求增加,衍生品市場規模將逐步擴大。

相關文章