AH股价差能否继续收窄，成为市场关注的焦点。

连续两天成交超过三千亿港元创出历史新高后，1月21日上午恒生指数突破30000点大关，半天上升0.17%报收30012点，距离2018年的高点依然有3300点的距离。

2021年开始日均超过百亿元资金经过沪港通与深港通的管道南下涌入香港市场。短短13个交易日，南下资金累计超4000亿港元，净流入超1800亿港元。1月21日上午港股通资金再度净流入114.28亿元。

腾讯控股和港交所分别突破700港元和500港元大关，都继续创出历史新高。

港股连番大涨后，作为金融股龙头的招商银行和中国平安等的AH价差被几乎“抹平”，邮储银行继续领涨AH银行股板块。恒生AH溢价指数上午报收133点，距离2020年10月近150点已经大幅下跌，过去三个月AH股价差已经大幅收窄。

2015年“港股大时代”来临，当年4月的暴涨让恒生AH溢价指数短短半个月内从136.5点下跌到120点以下。

“只要‘北水’继续流入港股，恒指有可能升破2018年1月33484点的历史高位。‘北水’找较便宜的H股投资使AH的差价收窄，沪港通最初推出时，很多投资者就憧憬AH差价会收窄，看来这个事件的时间窗快来到了。”百利好证券策略师岑智勇向第一财经记者表示。

兴业证券策略分析师张忆东表示，全球投资风格转向，港股性价比好于A股，否极泰来之后，加速吸引内地资金增加对港股的配置。2020年受地缘政治与海外疫情的影响，港股象是被深度挤压的弹簧。“港股和A股走向一体化，不应当用跷跷板的思维去看待”。

沣京资本管理（北京）有限公司投资经理吴悦风表示，历史上AH股折价的情况长期存在，对此的研究资料和报告层出不穷，已有相对公允的研究结论和逻辑：港股的长期折价源自于其边际流动性的相对欠缺，以及对部分传统行业的低偏好。

深圳一位港股基金经理向第一财经记者表示，很多AH价差比较大的个股，投资者不宜盲目追捧这类公司，虽然互联互通早已经达成，但依然没有在两个市场转换股票来套利的机制。一般来说AH股价差越大的个股，主要原因是基本面得不到海外投资者认同，长期表现来看两地股价差较小的个股更值得关注，往往这类个股基本面更理想一些。

吴悦风表示，港股互联网公司在2020年依然有比较大的涨幅。港股整体低估的根本原因，在于它本身的非主流性，几乎所有投资者都非本土资金。大部分时间来看，港股市场除了业绩兑现外，无法享受整体的估值中枢上移。2015年虽然有“港股大时代”，但当年恒生指数全年的涨幅为-7.16%，因为一旦净值出现波动，当时喊着往港股冲的国内公募基金，首先卖掉的就是港股。