滙豐研究發佈研究報告，首予海爾智家（06690）“買入”評級，目標價44.5港元，預計海爾智家2020-22年每股盈利分別爲1.33、1.36及1.67元人民幣。

報告中稱，去件12月海爾電器完成私有化，集團所有產品及服務現集中在一個全球平臺，該行預計可精簡營運。即使考慮公共衛生事件影響，初始跡象也令人鼓舞。公司收入增長加快，由去年上半年的同比跌1.6%，改善至第三季同比增16.9%，受惠利潤率改善，第三季核心純利同比升43.3%，扭轉去年上半年同比跌44%勢頭。

該行表示，海爾智家屬全球家電行業領導企業，內地及海外收入各佔半。公司正擴大內地及海外市佔，預計2020-22年間收入年均複合增長達12.9%，高於行業均值。單一全球平臺預計加快公司落實物聯網策略。此外，至2022年，集團整合業務預計可降低銷售及行政開支佔比，提振利潤率。

長期而言，管理層希望銷售及行政開支佔比可與同業美的集團（000333.SZ）相若。2019年，海爾智家稅息前利潤率4.5%，低於美的的9.2%。2020至2022年間，滙豐預計集團純利年均複合增長達31.3%，純利率由2020年的4.1%改善至2022年的5.6%。