昨天是歐菲光跌，今天是歐菲光帶着藍思科技跌，順便把歌爾股份也帶趴下……蘋果產業鏈怎麼了？

今天，大盤雖然不怎麼給力，但創業板整體仍十分強勁。不過，創業板電子龍頭藍思科技卻突然栽了。該股早盤快速跳水，一度跌幅超過13%，收盤仍殺跌9.3%。昨天閃崩的電子股歐菲光今天再度殺跌近8%。歌爾股份，立訊精密等股票皆以綠盤收報，蘋果概念股多數走低。香港股市的蘋果概念股也大幅殺跌。

那麼，究竟發生了什麼？盤中有兩則消息引人關注：一是有基金經理稱，蘋果將要砍單，蘋果供應鏈可能會轉移；二是從2020年下半年開始，各家手機芯片廠商就開始了激烈的5nm芯片。不過從這幾款5nm芯片的實際表現來看，一些用戶並不買賬，認爲5nm手機芯片表現並沒有達到預期，5nm芯片遭遇集體“翻車”。

據外媒9to5Mac報道，部分iPhone 12用戶在使用手機時遇到了高耗電問題，待機一夜電量下降20%至40%，無論是在白天還是晚上，無論有沒有開啓更多的後臺程序，結果依舊如此。

今天中午，一份名爲藍思科技的電話會議邀約在網絡間傳播。據電話會議紀要，藍思科技方面表示，沒有砍單，需求持續，藍思將成爲平臺型公司。客戶12機型，總體量是增加的，市場傳言部分機型有砍單，但實際上只是局部機型產能的調整，和砍單無關。

蘋果產業鏈大跌

昨天，蘋果產業鏈的明星股歐菲光方面受傳聞影響，股價閃崩，今天該股繼續大跌。

然而，今天殺跌還不止它，蘋果產業鏈的龍頭股藍思科技也出現暴跌，盤中最大跌幅超過13%。A股市場蘋果概念股亦多數大跌。

值得注意是，港股市場的蘋果概念股也出現集體重挫行情，板塊指數大跌近2.5%。

這顯然蘋果發生了什麼事情。那麼，究竟是何事呢？盤中有兩則消息引人關注：一是有基金經理稱，蘋果將要砍單，蘋果供應鏈可能會轉移；二是從2020年下半年開始，各家手機芯片廠商就開始了激烈的5nm芯片。不過從這幾款5nm芯片的實際表現來看，一些用戶並不買賬，認爲5nm手機芯片表現並沒有達到預期，5nm芯片遭遇集體“翻車”。

蘋果砍單是否屬實？

那麼蘋果砍單是否屬實呢？

據電話會議記錄，藍思科技方面表示，不用擔心，一切如常。客戶12機型，總體量是增加的，市場傳言部分機型有砍單，但實際上只是局部機型產能的調整，和砍單無關。藍思主要的份額，是12和12pro，mini這個機型我們本來比例就不高，可能別的公司有點影響，但是我們其實沒多大關係。

而且iPhone 11現在需求還是比較強，價格降了一些，有很多用戶從經濟性的角度選擇iPhone 11，我們這邊看訂單也不錯，上半年都會持續，總體景氣度沒問題。

市場現在有很多傳言，以前產業鏈是上下半年波動大，現在拉平了，四個季度稼動率都很好，能夠給空頭的機會可能就是Q1前後，會有一些謠言出來，以希望拿到更低的籌碼，但不會影響產業長期的趨勢。對下游大客戶整體出貨量增長，是很樂觀的。藍思用自己的設計方案、垂直整合帶來的優勢，後面幾年單機價值量也會不斷提升。

實際上，藍思現在已經形成了以底層核心技術爲優勢，去構建大平臺業務。對於市場關注度較高汽車業務，藍思方面表示，已經大批量供貨。“很多客戶主動找我們，2018就在T客戶很快做到Tire 1的地位，產品包括中控屏、B柱、儀表盤，智能駕駛的一些組件等，還有一些結構件我們也在推進，適當的時候會有一些公佈。現在全球主流的中高端品牌我們都做了認證，包括傳統豪車，還有一些造車新勢力的新能源車等。”

5nm芯片集體“翻車”是啥情況？

從2020年下半年開始，各家手機芯片廠商就開始了激烈的5nm芯片角逐，蘋果、華爲、高通、三星相繼推出旗艦級5nm移動處理器，並宣稱無論是在性能上，還是在功耗上都有着卓越表現。然而，事實並非如此。一些用戶並不買賬，認爲5nm手機芯片表現並沒有達到預期。

據外媒9to5Mac報道，部分iPhone 12用戶在使用手機時遇到了高耗電問題，待機一夜電量下降20%至40%，無論是在白天還是晚上，無論有沒有開啓更多的後臺程序，結果依舊如此。

據AI財經社，無論是蘋果A14、華爲麒麟9000還是驍龍888，均被爆出不同程度的功耗翻車現象。被詬病最深的是，相比於上一代7nm工藝旗艦，這些5nm芯片性能提升還行，但功耗卻增加明顯。

多家評測媒體測試驗證，其中驍龍888功耗表現最差，被調侃爲“火龍888”。其實，這些評測的樣本比較小，理論上難以作爲論據支撐翻車的結論，但也確實反映了一些問題。根據極客灣測試的數據，888比上一代865，單核功耗增加了1W，多核功耗增加1.9W。

極客灣數據，在某款遊戲的測試中，玩了20分鐘後，小米11背面溫度達到了48℃，而搭載驍龍865的小米10在相同的測試環境下，溫控表現更好只有41℃。

研究員怎麼看？

1月18日，財信證券發佈研報稱，蘋果繼續延續的平價策略有利於蘋果手機的銷量增長。但隨着新冠疫情的持續，許多用戶的換機需求是否被延後還有待觀察。此次蘋果在無線充電領域和光學領域的創新，進一步推動公司無線化戰略以及在虛擬現實領域的佈局，利好國內無線充電以及光學領域相關廠商。同時蘋果取消標配充電器和耳機，有利於推動第三方配件廠商的業績增長，隨着部分上市公司披露12月營收數據，蘋果手機產業鏈仍然維持高景氣度。

電話會議過程中，有研究員發表觀點稱，今年整個產業鏈都有調整，有一些傳言，短期看是介入機會。去年四季度到今年一季度，蘋果手機、手錶耳機等銷量增長很好，去年四季度銷量是超了預期，今年一季度至少20%以上增長，電子行業將迎來新的成長週期。臺積電對未來的資本開支展望大幅上修，他們最早看到未來下游需求的情況，所以也部分驗證了我們判斷。

現在情況，有點像2009-2010年，筆記本恢復，手機週期開啓。手機開始3年換機週期，然後一些新的硬件創新出來。後面產業鏈公司業績預告披露後，認爲是很好機會。大陸電子企業，組裝是比較弱的，頭部企業加起來就是3000億收入，而整個市場卻有1萬多億，未來會去搶臺廠的訂單，市場空間很大。