“聰投TOP30”基金經理四季報陸續披露中,我們剛寫完“易方達三劍客”的四季報持倉情況,接下來繼續看TOP30中其他優秀基金經理四季度動作;


已發佈四季報的睿遠傅鵬博、景順長城三駕馬車--劉彥春、餘廣、楊銳文,交銀三帥--王崇、何帥和楊浩等人,四季度都做了哪些調倉動作?對於2021年,他們都有哪些明確的判斷?


因爲在三季報中認認真真寫了4000多字介紹自己的投資理念和方法的楊銳文,被媒體譽爲史上最走心基金經理,這次他在四季報再次寫了5000字,接下來一起來看。


先簡單總結下:


1、傅鵬博:四季度略調低倉位,新進福耀玻璃和新宙邦,加倉東方雨虹,其他個股保持穩定持倉。


2、劉彥春:四季度總管理規模達783.23億,相比三季度增加250億,倉位小幅變動。集中在喝酒喫藥+免稅領域,積極配置港股,有基金新進騰訊,增持頤海國際、藥明生物。


3、餘廣:新進長安汽車,小幅加倉順豐控股,他的新基金新進騰訊、美團和農夫山泉,新進思摩爾國際,加倉維亞生物。


4、楊銳文:旗下有基金新進紫光國微、新宙邦和星源材質,減持石頭科技和長安汽車,港股新進華虹半導體。


5、王崇:旗下有基金新進榮盛石化和海康威視,減持紫光國微和視源股份,增持騰訊、順豐、茅臺等;接下來將規避強週期成長行業給出成長股估值的週期股。


6、楊浩:旗下有基金新進榮盛石化和海康威視,增持芒果超媒和三花智控,2021年關注成本上漲因素。


7、何帥:旗下有基金新進春風動力和三七互娛,增持三花智控、華宇軟件等;接下來將圍繞兩個方面展開投資。


一、四季度,劉彥春總管理規模增加 250億,達783.23億,傅鵬博旗下睿遠成長價值A管理規模達到271.56億,王崇管理規模小幅增加,四季度爲273.12億


資料來源:基金四季報 注:景順長城核心招景成立於2021年1月6日


截止四季報顯示:


1,傅鵬博旗下的睿遠成長價值A的規模是271.56億,相比三季度191.47億,四季度增加80億。


2,景順長城三駕馬車:


劉彥春旗下6只基金,四季度總管理規模達到783.23億,相比三季度增加250億,旗下新興成長規模增幅最大,四季度規模增加127億。其他幾隻基金也都有不同程度的增加。


除去今年新發的景順長城核心招景,餘廣四季度總管理規模爲217.63億,相比三季度的112.56億,規模增加超百億,其中有79.17億是四季度新發基金中景一年帶來的,其餘幾隻老基金規模增幅大都在10億左右。


楊銳文四季度管理規模爲244.5億,相比三季度的177.71億,增加了66億多。各只基金規模增長較爲均衡。


3、交銀三帥


王崇四季度總管理規模達273.12億,相比三季度231.21億,也有小幅增加。旗下三隻基金的規模都是小幅度增加,沒有出現大規模的變化情況。


楊浩四季度規模爲353.54億,相比三季度增加了20億左右,整體變化不大。


何帥四季度總管理規模爲178億左右,相比三季度略增加2億左右。


二、整體以高倉位運作


多數倉位變動在1個點左右


何帥倉位變化相對較大


資料來源:基金四季報


1、傅鵬博旗下的睿遠成長價值A的股票倉位略有調低,但整體還是保持較高倉位運行。


2、劉彥春旗下多隻基金倉位增減不一。旗下新興成長、內需增長貳號和集英成長兩年的倉位都有小幅增加;而內需增長、績優成長則是小幅減倉,但變化幅度都在1個點左右。


3、餘廣旗下基金以減倉爲主,但幅度都很小;


楊銳文旗下基金倉位變化幅度還是比較大的,比如景順長城成長領航,從三季度78.05%的倉位增加至四季度91.19%,從其他老基金來看,倉位變化不大,且都保持較高水平運作。


4、王崇旗下的三隻基金倉位變化也不大,新成長有兩個點的左右的倉位提升。其他兩個基金的倉位變化都在1個點以內。


楊浩除了雙息平衡有倉位限制,其他都保持在較高的倉位運行,整體也是以加倉爲主,加倉幅度大概在3個點左右。


5、何帥旗下幾隻基金加減倉位不一,其中阿爾法相比三季度增加了2個多點,何帥也在四季報裏寫了,主要是增加了新能源行業以及如精細化工類的製造業配置。


三、重倉股情況


1、傅鵬博:前十大新進福耀玻璃和新宙邦


資料來源:基金四季報


1、 睿遠成長價值四季報的前十大重倉股以加倉爲主。加倉東方雨虹,雖然雨虹四季度有過轉增股除權,但對比持股數可以發現,還是有所增持,持有市值超22億。


整個2020年,東方雨虹一直是傅鵬博的前5大重倉股,公司全年漲幅超122%。


此外,像是光伏龍頭隆基股份、國瓷材料、立訊精密和三諾生物均有一定程度的增持。先導智能也基本保持穩定持倉。


2、 新進福耀玻璃和新宙邦。四季度前十大重倉新進了福耀玻璃和新宙邦,前面我們曾寫到蕭楠四季度也新進了福耀玻璃,公司是一家專注於汽車玻璃生產的供應商,主要從事浮法玻璃及汽車用玻璃製品的生產及銷售。目前市值超1300億,四季度漲幅48.55%。


另外一隻新宙邦,四季度睿遠成長價值的總持有市值爲8.64億,其實早在2020一季度的時候,睿遠成長價值就已經是新宙邦的前十大流通股東了,只不過還一直沒有買進自己的前十大重倉,直到四季度,新宙邦纔在睿遠成長價值的前十大中出現。


新宙邦目前市值不到400億,2020全年漲幅超180%。


3、傅鵬博在四季報中對2021年進行了展望,他認爲在國內流動性收縮背景下,估值大概率面臨回落,企業盈利將是篩選指標中的重中之重。


此外,海外經濟復甦對國內企業的影響也會是其重要的觀察角度。


2、劉彥春:積極配置港股,新進騰訊等,增持頤海國際、藥明生物


資料來源:基金四季報


資料來源:基金四季報


1,劉彥春旗下5只基金的前十大重倉股以增持爲主,持有頻次較多的主要集中在白酒、免稅和醫藥這些板塊。


具體來看,中國中免基本是被增持的,劉彥春的5只基金,四季報顯示的總持有市值是67.87億;白酒股中,茅臺以增持爲主,而五糧液、老窖,旗下幾隻基金均有不同程度的減持。醫藥股方面,劉彥春持較多的是邁瑞和恆瑞,兩隻股票也都在四季度有所增持。


2,四季報顯示,他旗下有的基金前十大重倉新進騰訊、信義光能、伊利、海大集團和古井貢酒,之前三季度的海康威視、海天味業、古井貢酒等退出了前十大。


3,港股方面,四季報顯示,劉彥春持有騰訊、美團、頤海國際、信義光能和藥明生物,總體來看,基本都是增持港股的,其中景順長城績優成長增持藥明生物的幅度爲200%,持倉總市值超3.5億。


三、餘廣:新進長安汽車,小幅加倉順豐控股,旗下有基金新進騰訊、美團和農夫山泉,新進思摩爾國際,加倉維亞生物


資料來源:基金四季報


1,從前十大增減持程度來看,餘廣旗下的三隻基金,整體對前十大個股的增減持幅度不大。持有頻次較高的幾隻個股有順豐、茅臺、長安汽車和格力電器。


其中,長安汽車是三隻基金的四季度新進重倉股,餘廣旗下三隻基金四季度的總持有市值有6.51億。


除了景順長城精選藍籌增持了茅臺,其他兩隻基金對茅臺的持倉不變;景順長城核心優選還小幅加倉了順豐控股,對格力電器有減持。


2,四季報顯示,除了上述的長安汽車,還新進了邁瑞醫療和多隻港股。具體來看,除了備受市場關注的騰訊、美團、小米和農夫山泉,景順長城核心優選一年還新進了思摩爾國際,最新市值超4600億港幣,2020年全年上漲超90%。


此外,景順長城核心優選一年還增持了港股維亞生物,公司爲全球生物科技及製藥客戶的臨牀前階段的創新藥物研發提供世界領先的基於結構的藥物發現服務,最新市值160億港幣左右,2020年漲幅超100%。


3,對於未來的展望,餘廣認爲,2021年將是一個“穩貨幣+緊信用”的環境,預計下一階段權益市場依然體現爲結構行情,行業、個股之間分化明顯。


4、楊銳文:新進紫光國微、新宙邦和星源材質,減持石頭科技和長安汽車,港股新進華虹半導體


資料來源:基金四季報


1,從持有頻次較高的幾隻個來看,四季度,楊銳文旗下基金重倉頻次較高的有紫光國微、視源股份、晶晨科技和欣旺達。


其中,紫光國微是楊銳文旗下6只基金的四季度新進重倉股,最新市值已經超800億,2020全年漲幅超160%。


從紫光國微的三季度前十大流通股東來看,聰投TOP30之一的王崇,旗下的交銀新成長是其第十大流通股東。


此外,其他幾隻重倉頻次高的個股增減持不一。除了景順長城創新成長略有減持,其他幾隻對視源股份都是增持。


2,從新進個股來看,楊銳文新進個股主要集中在電子和化工板塊上。比如旗下幾隻基金四季度新進了新宙邦、星源材質等。新宙邦也是傅鵬博四季度的新進重倉股;星源股份專業從事鋰離子電池隔膜研發,最新市值138億,2020全年漲幅超80%


3,從減持角度來看,對於石頭科技和長安汽車,旗下多隻基金整體呈減持狀態。


4,從港股情況來看,僅景順長城電子信息產業新進了華虹半導體。公司是純晶圓代工廠,最新市值超680億,2020年漲幅爲148.3%。


5,三季報寫了4000多字後,楊銳文四季報再寫5000字。


他認真剖析了市場風格和坦誠回溯在投資上犯過的錯。未來最看好以下幾個方向:電動智能汽車、半導體及自主可控、軍工、創新科技產品與中國品牌的崛起。


五、王崇:新進榮盛石化和海康威視,減持紫光國微和視源股份,增持騰訊、順豐、茅臺等;接下來將規避強週期成長行業給出成長股估值的週期股


資料來源:基金四季報


1,王崇旗下3只基金的重倉股重合度較高,比如順豐控股、東方雨虹、絕味食品、榮盛石化、茅臺、紫光國微和視源股份。


其中榮盛石化是四季度新進重倉股,公司是全國大型的直紡滌綸長絲生產企業,是全國石化-化纖行業龍頭企業之一。最新市值接近2500億,2020年漲幅超125%。


其他幾隻總體來看,順豐控股、東方雨虹、茅臺是以增持爲主,而紫光國微和視源股份以減持爲主。


2,從新進重倉股來看,王崇旗下的交銀新成長和交銀精選新進了海康威視,海康威視是領先的視頻產品和內容服務提供商,從公司三季度前十大流通股來看,馮柳的高毅鄰山1號遠望20號新進了海康威視,成爲第四大流通股東。海康威視最新市值超6000億,2020年漲幅超50%。


3,港股方面,僅旗下交銀施羅德瑞豐三年增持騰訊,截止四季度末,持有騰訊總市值4.6億。


4,展望2021年一季度,王崇持謹慎但不悲觀的看法。基金後續投資佈局上儘量規避強週期成長行業給出成長股估值的週期股。按照內需爲先,結構優於總量、順週期成長優於純成長的思路。繼續關注物流服務,建材、餐飲供應鏈、大煉化、軍工電子,軟件以及消費升級相關的產品和服務。


六、楊浩:新進榮盛石化和海康威視,增持芒果超媒和三花智控,2021年關注成本上漲


資料來源:基金四季報


1,楊浩旗下四隻基金均持有的個股包括芒果超媒、絕味食品和三花智控。其中,芒果超媒和三花智控增持爲主,絕味食品持股數不變。


2,從新進重倉股來看,同王崇一樣,四季度楊浩旗下基金也新進了海康威視、榮盛石化,此外還包括欣旺達、億緯鋰能和中公教育。


3,從增減持情況來看,楊浩對於中天科技、視源股份進行了一定的增持,主要減持了美的、立訊精密和紫光國微等。


4,楊浩認爲 2021年隨着國內外經濟先後復甦,新興行業的融資大幅增加,行業內部競爭應當加劇,各項成本上漲或許是2021年的主要關注點。數字經濟和製造升級,是承接經濟復甦,且對抗競爭成本負面因素的重要辦法。本季度增持的IT技術和製造業的代表公司,不僅是產業週期的因素,這些智能化,一體化的優秀公司創造的新模式新產品也打開了全新的市場空間和估值空間。


七、何帥:新進春風動力和三七互娛,增持三花智控、華宇軟件、中南建設,減持和紫光國微、裕同科技


資料來源:基金四季報


1,何帥旗下3只基金的重倉股重合度還是比較高的。具體來看,三隻基金對三花智控、華宇軟件、中南建設進行了增持;而紫光國微、裕同科技則進行了減持。


2,從新進重倉股來看,何帥四季度新進了春風動力和三七互娛。其中,春風動力的主營業務爲全地形車,摩托車及後市場用品的研發製造,最新市值超250億,2020年上漲超3倍。


3,展望2021年一季度,何帥計劃圍繞兩個方向展開:1)基本面非常強勁的新興行業,並且我們希望公司的估值沒有透支未來3到5年的增長預期;2)堅持要回到資產本身,挖掘市場“拋棄”的公司中,是否存在未來預期收益率較高並且安全邊際很足的資產。


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