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大河财立方《极刻》第565期

大河财立方《极刻》团队

记者 徐兵 摄影 朱哲

1月22日，大河报·大河财立方记者获悉，金冠电气股份有限公司(以下简称金冠电气)科创板上市获发审委通过，这也是2021年河南首家过会的企业。

这家位于南阳、深耕避雷器行业的高科技企业，间隔正式敲锣上市仅有一步之距。这意味着，河南即将新增一家A股公司，这也是继建龙微纳、仕佳光子、翔宇医疗之后河南第四家拿到科创板通行证的企业。

拟募资4.26亿元，

“特高压避雷器大王”过会

2020年6月，金冠电气上市辅导完成，拟冲击科创板。不外，11月23日，因为种种原因，金冠电气首次上会并未成功。2021年1月22日，金冠电气再次上会，获发审委审核通过，也成为2021年河南首家过会企业。

资料显示，金冠电气注册地址为河南省南阳市内乡县工业园区，是海内4家特高压避雷器供应商之一，市场份额位居前列。目前，该公司致力于在电力装备工业打造产业4.0时代的匠人企业。其核心产品主要有，服务于特高压电网建设和智能配网建设、避雷器产品以及高压开关柜、环保气体环网柜、一二次融合设备三大产品等。

此次金冠电气上市拟募资4.26亿元，主要用于金冠内乡智能电气产业园建设项目（一期）以及研发中央建设项目建设，保荐机构为招商证券。

对于此次募资，金冠电气表示，召募资金项目的有效实施将进一步增强公司主营业务相关研发、出产和销售能力，有利于晋升公司的核心竞争力，并进步公司的盈利水平，促进公司的可持续发展。

之所以选择科创板，金冠电气董事长樊崇在接受大河报·大河财立方记者采访时表示，一方面由于科创板信披规则有利于减轻企业本钱压力。另一方面，科创板股权激励较为灵活，更有利于将企业的长远利益与公司员工的个人利益绑定起来，可以更好地激发公司活力。

在樊崇看来，科创板也具有“审核透明高效，上市时间预期可控”的上风。另外，与传统板块比拟，科创板更体现了企业的科技立异和竞争实力，同时也有利于晋升企业的知名度。

记者了解到，金冠电气最初申报选择是中小板，半途转战科创板。樊崇表示，在此期间，金冠电气得到了上交所上市培育中央与各级政府部门诸多政策指导与匡助，这也坚定了金冠电气登陆科创板的决心。

年收入超5亿元，

客户主要来自国家电网、南方电网等

大河报·大河财立方记者了解到，此次金冠电气选择的上市尺度为科创板上市五套尺度中的第一个，也是大多数企业选择的上市尺度：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

金冠电气的业绩主要来自避雷器及配网产品的销售。招股书显示，2017年~2019年，金冠电气营业收入5.10亿元、5.11亿元、5.06亿元，对应的归母净利润分别为7389万元、4612万元、6414万元，整体保持稳定。2020年1~9月，金冠电气实现营业收入3.5亿元，同比增长20.78%；归母净利润4051.65万元，同比增长186.30%

其中，该公司避雷器产品的销售收入规模最高，2017~2019年以及2020年上半年占主营业务收入的比重分别为71.64%、57.87%、60.82%及 55.94%。值得一提的是，与同业上市公司比拟，其毛利率高于平均水平。2017年~2019年，金冠电气综合毛利率分别为42.4%、34.25%、34.11%；净利率分别为14.5%、9.03%、12.68%。

从客户结构上看，经由多年的市场开拓，金冠电气逐步发展并形成了以电网公司、中国铁路团体大型发电团体和电气成套设备制造商等为主要客户的高端、优质客户群体，并与其保持长期不乱的合作关系。

金冠电气在国家电网、南方电网直流及1000kV特高压交流市场累计中标台数位居行业第一，在国家电网集中规模招标中35kV-750kV电压等级市场的累计中标台数位居前列。

记者留意到，金冠电气客户集中度较高，对国家电网销售收入占比超50%。而该公司应收账款余额也较高，2017年~2019年，金冠电气应收账款余额分别为 2.7亿元、3.7亿元、3.9亿元，占当期营业收入的比重分别为53.15%、73.76%和77.13%。

对此，金冠电气以为，公司的客户集中度较高，主要与公司所处行业特有经营模式有关，不会对公司出产经营构成重大不利影响。应收账款规模较大主要系所处行业结算方式以及客户内部审批流程和资金周转等因素的影响。

记者了解到，2015年中国避雷器行业产业销售产值为37.73亿元，2019年为 62.41亿元，较2015年增长65.41%。未来，跟着以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设的持续推进，避雷器制造行业仍将保持稳定增长态势。

金冠电气表示，未来，公司将以建设金冠内乡智能电气产业园项目为契机，深入贯彻“零缺陷”治理理念，研发和定制国际进步前辈的避雷器生产线，打造自动化、信息化的数字化工厂。

报社记者转型做企业，

“要在一平方米的地方深挖一百米”

跟着金冠电气的成功过会，其背后实控人樊崇也逐步走向公家视野。

招股书显示，万崇嘉铭持有金冠电气50.07%的股份，为公司控股股东。樊崇持有万崇嘉铭100%的股权，为公司的实际控制人。另外记者留意到，南阳进步前辈制造、河南高创等投资基金也在金冠电气股东行列。

记者从招股书了解到，金冠电气实控人樊崇生于1977年，曾在南阳晚报、中国经营报社做过财经记者，此后曾在民生证券、开封市兰尉高速公路发展公司等单位任职。2008年2月，樊崇进入金冠，担任董事兼总经理，并逐步成为金冠电气实控人。

从履历上看，樊崇并非技术出身，但这并未影响金冠电气对科技的正视。记者留意到，金冠电气核心技术人员共有8人，大都在高管层担任重要职位。此外，与同行业上市公司比拟，金冠电气研发投入占比较高，并呈现逐年上升趋势并且，截至2020 年6月末，该公司拥有9项发明专利、57项实用新型专利和1项外观设计专利，自主立异成果丰富。

“无论从技术水平仍是市场占有率考虑，金冠电气都是具备硬核实力的南阳企业。”南阳市金融工作局相关负责人在接受大河报·大河财立方记者采访时这样评价。

务实、专注是樊崇给人的第一印象，一身蓝色工装是其日常“标配”。

对于为何回到南阳发展，樊崇曾对记者坦言，是想为家乡发展尽一份力。金冠电气这些年的发展，也离不开家乡人民的支持，金冠电气进入资本市场，也是想把企业做大做强，更好地回馈家乡。

“我们但愿在一平方米的地方挖一百米深，而不要在一百平方米的地方挖一米深，聚焦最难啃的骨头，瞄准最牛的竞争对手，打造技术壁垒和市场壁垒，打造自己的核心竞争力。”关于企业未来发展，樊崇在接受大河报·大河财立方记者采访时如是说。

如今，金冠电气已拿到资本市场的通行证，这意味着更广阔的市场、更大的挑战也将到来。

编纂丨丁新湍

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原标题：《2021河南首单！“特高压避雷器大王”刚刚科创板过会 | 极刻》