三攝及多攝時代的來臨

隨着全民網絡的到來，以及直播、小視頻的興起，手機廠商不斷對鏡頭進行創新升級，由雙攝逐漸向三攝和多攝轉變。攝像頭三攝甚至多攝的普及也是未來兩年手機創新的重要領域之一。

爲什麼要用三攝鏡頭？三攝最大的優勢在於暗光下拍攝效果效果佳，並且可以突破 3 倍以上的光學變焦，可以支持 4D 預測追焦、四合一混合對焦、5 倍混合變焦、10 倍數碼變焦等功能，背後閃光燈也有多重色溫可選，感光器面積增大，可以讓噪點控制更優異。

根據 Statista 的預測，2018年三攝滲透率僅爲 1.6%，而到了 2020 年三攝的滲透率將達到 24.5%。在採用三攝的機型上，安卓陣營在今明兩年或比蘋果更加積極。

歷史上鏡頭企業有兩種模式可以生存，技術升級或差異化生產

鏡頭的生存方式要麼進行足夠的技術積累，諸如大立光、玉晶光、舜宇光學、關東辰美；要麼專注於利基市場進行差異化競爭，諸如聯合光電、聯創電子。

大立光是手機鏡頭行業絕對的霸主，舜宇作爲國內鏡頭龍頭正在逐漸趕上，此外瑞聲科技在混合鏡頭和 WLO 領域、聯合光電在安防鏡頭、聯創電子在運動相機鏡頭領域有較強的差異化佈局能力，並將逐漸進入消費電子鏡頭領域。汽車鏡頭領域，舜宇則遙遙領先，市佔率全球第一。

鏡頭是一個技術門檻較高的行業，行業格局集中度高

從市場格局看，行業集中度較高，並且有進一步提升的趨勢。各廠商鏡頭營收佔公司總營收的比例：大立光 99%、玉晶光 95%、舜宇 18~22%、聯創電子 15~20%、聯合光電 98%。從手機鏡頭的盈利能力來看，大立光的毛利率比舜宇高 20 個百分點，玉晶光的盈利能力於近兩年快速修復。

通過對已經上市的主流 3D 攝像頭產品進行拆解分析，3D 攝像頭產業鏈可以被分爲：

1、上游：紅外傳感器、紅外光源、光學組件、光學鏡頭以及 CMOS 圖像傳感器；

2、中游：傳感器模組、攝像頭模組、光源代工、光源檢測以及圖像算法；

下游：終端廠商以及應用。

3、下游：終端廠商以及應用。

未來新一輪攝像頭升級的方向

未來隨着消費者對手機拍照的要求越來越高，光學變焦倍數會進一步發展，5x 甚至 10x 的光學變焦將成爲主流，目前手機大多數的光學變焦倍數多爲 2x，潛望式的設計可以很大程度上縮小鏡頭模組的高度，實現手機輕薄化的趨勢，也將引領新一輪攝像頭領域的升級。

涉及到哪些供應商

手機攝像頭對應的產業鏈企業包括圖像傳感器製造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達供應商、棱鏡、濾光片供應商等。

由於行業技術壁壘和集中度高，產業鏈的龍頭多爲日本、韓國、中國臺灣所壟斷，大陸的廠商主要集中在棱鏡、紅外濾光片和鏡頭模組封裝上。

其中 CMOS 廠商包括豪威（韋爾股份），鏡頭廠商包括舜宇光學，聯創電子、瑞聲科技，聯合光電等，模組廠商包括舜宇光學，歐菲光，聯創電子、丘鈦科技，立訊精密（立景）等，棱鏡以及光學組件廠商包括舜宇光學，水晶光電，中光學等。