交銀國際發佈報告發布報告，中興通訊（00763-HK）20年4季度的收入達到273億元人民幣（下同），同比增長3%，淨利潤爲16.5億元，環比增長94%，該行相信環比恢復部分來自於運營改善。

2020年，中國安裝了約580，000個新5G基站。該行預計，到2021年，新建的5G基站總數將達到750，000個。對於中興通訊，該行認爲隨着5G網絡向農村地區擴展，公司的市場份額可能增長（當前中國5G的市場份額爲31-32%）。在海外市場，該行認爲公司將迎來穩健增長，驅動力爲：1）東南亞/中東/非洲4G的持續擴展；2）歐洲商用5G的開始；3）2020年上半年停產，基數較低。

該行認爲該公司的估值仍然具有吸引力，估值目前爲2021年市盈率16倍。該行維持目標價30港元不變，基於2021年市盈率21倍。重申買入。