錫市供需矛盾突出，供不應求格局凸顯，疊加宏觀利好，多頭資金的持續入場，滬錫突破16萬整數關口後，最高漲至16.947萬元，據17萬整數關僅一步之遙，這符合我們的預期，具體邏輯分析可查看我們近期的週報和專題報告。倫錫方面，倫錫漲至2.2萬上方後有所回落，有效突破2.2萬美元后將會上探2.4萬元的前高位置，對於滬錫而言，後市漲至17萬上方的可能性非常大。

供需基本面供需矛盾突出：需求方面，無論是11月精錫礦表觀消費量還是錫錠表觀消費量，依然處於高位且相對穩定，強勁需求亦支撐了錫價；供給方面，12月企業開工率大幅增加，國內精煉錫產量增幅明顯，且因低基數影響，同比大幅增長，而全年的同比幅度也由負轉正，對於錫價形成一定的壓力，但是影響有限；庫存方面，倫錫庫存持續下降，去庫更加明顯，滬錫顯性庫存亦高位回落，有利於錫價的上漲；全球供需數據來看，根據WBMS統計，2020年10月份，錫累計值爲缺口1.87萬噸。

宏觀影響方面，美元指數的走勢將持續性的影響有色板塊，美元整體走勢依然偏弱，故對錫的影響亦存在。故基本面和宏觀面依然支撐滬錫的趨勢走強行情，供不應求格局是主格局，將會繼續支撐滬錫不斷刷新歷史高位，將會漲至17萬上方；整體依然是上漲趨勢，但是近期漲勢過快，仍然要警惕衝高回落風險，依然維持逢低做多思路。