高盛發佈研究報告，將華潤啤酒（00291）目標價由75港元下調4%至72港元，將淨利潤預測下調18%，另反映今明兩年成本壓力，下調2021-22年盈測約6%及5%，仍預期2021年的經營溢利強勁，同比實現反彈，維持“買入”評級。

報告中稱，華潤啤酒發盈喜表示，預期截至2020年12月底日止年度的公司股東應占溢利較2019年度大幅增加至少50%。該行認爲，意味着潤啤2020財年的利潤爲19.7億至21億人民幣（下同），低於該行預期的24億元，並認爲差異可能是歸因於去年第4季的市場放緩，潤啤的減值/遣散費用高於預期，並比上一季度高，加上投入成本壓力更高。但是潤啤高檔市場份額有所增加，與2020年9個月的趨勢類似，持續的效率提升保持不變。

展望2021年，該行預計以下業務將實現強勁的利潤回升，包括公司加速次級高端擴展，喜力啤酒和一些高級系列；潛在平均價格調整和規模收益改善，足以抵消成本壓力。2021-22年的目標是與高端細分市場競爭，銷量份額與競爭對手的關係仍然是值得關注的主要驅動因素。