小摩发布研究报告，将百威亚太（01876）目标价由31港元上调9.7%至34港元，若全球零售市场因为更好的公共卫生事件控制而出现恢复，相信对公司而言会是独特而正面的催化剂，维持“增持”评级。

报告中称，百威亚太（01876）将于下月25日公布2020年度第四季业绩。该行估计其第四财季收入及EBITDA分别下跌3.9%及4.6%，估计其内地高端啤酒销量取得中至高单位数增长，而超高端的啤酒则取得双位数增长，但核心及超值啤酒则取得跌幅。

该行预期，政府补贴及处置收益在第四财季取得40%跌幅，抵销成本减省的优势。在韩国，由于社交限制水平提升至历史高位，公司正将重点放在家庭渠道、高毛利率产品及成本节省，这令韩国地区第四财季的销售虽然取得10.1%下跌，但EBITDA利润率却提升2.9个百分点。