野村发布研究报告,将建设银行(00939)目标价由7.64港元微升至7.68港元,维持“买入”评级。

报告中称,上调建设银行(00939)2020-21年纯利预测分别6%及2%,以反映不良贷款拨备正常化,以及正面资产质素展望,另降2022年盈测0.9%。

野村预期,建行2020至2022年各年纯利分别跌3.2%、升9.3%及升11.5%,意味去年第四季纯利呈V形反弹(撇除优先股股息影响同比升31%),野村降建行去年贷款成本预期10点子,至1.16%。

该行表示,预期建行2020至2022年各年净息差分别为2.11%、2.07%及2.07%,反映经营环境改善,包括贷款利率稳定,以及内地经济持续复苏,未来刺激或宽松政策预计减少,预计建行2020至2022年各年贷款增长分别12%、11%及10.5%。

野村又称,预期建行成本收入比于2020至2022年各年分别26.9%、26.1%及25.3%,反映未来经营效率改善憧憬,各年股本回报率预计11.5%、11.3%及11.3%,反映随经济复苏,盈利能力改善。

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