韵达股份（002120.SZ）战略入股德邦股份（603056.SH）一事，因认购主体变更而热度再起。

据韵达股份日前发布的公告，韵达股份将直接认购德邦股份非公开发行股份，不再通过原认购方韵达股份全资子公司福杉投资，拟认购金额为6.14亿元。在此次非公开发行完成后，韵达股份预计持有德邦股份6.5%股权，成为德邦股份第二大股东。

关于此次变动的背景，从德邦股份2021年1月26日发布的公告可以了解到，1月18日，德邦股份曾收到来自中国证监会的《关于请做好德邦股份非公开发行股票发审委会议准备工作的函》（以下简称“告知函”，这封告知函里的三大问题中有两个主要围绕福杉投资。

自2020年5月以来，有关韵达股份战略入股德邦股份的消息一直颇令外界好奇，对于此次战略投资，韵达股份方面向《中国经营报》记者表示“不予置评”。从对德邦股份业绩层面的影响来看，预计每年合计可为德邦股份带来约2.7亿元规模的毛利润增加。

插曲不断

此次认购主体的变更，其实是韵达与德邦牵手路上的又一插曲。

2020年12月，双方曾就此次战略合作签署补充协议，除修改重要条款外，韵达股份还承诺将锁定期从18个月延长至36个月。

据披露，韵达股份和德邦股份将在市场拓展、网络优化、集中采购三个方面展开合作。在市场拓展方面，双方将基于各自在大小件快递、零担等业务方面的优势经验，通过交叉销售，推进实现销售资源共享。

不过，在后续的补充协议中，针对市场拓展，双方又新增了韵达将向德邦开放末端网点韵达快递超市的系统接口，结合德邦渠道覆盖需求将末端网点进行互通，预计约有3000余个末端网点可逐步实现对接。

据悉，截至2019年12月31日，德邦共有网点28,725个，乡镇覆盖率达到94%。与此同时，截至2019年末，韵达在全国拥有27,466个网点/门店/服务部。与韵达相比，德邦认为，韵达股份的末端渠道更为下沉，且覆盖范围更广。

关于网点方面的合作，记者发现，2020年6月，德邦与韵达已经展开。彼时德邦为实现9000家乡镇网点线上化，与韵达开启合作，并称2020年7月22日上线韵达超市作为德邦二级乡镇共配平台，助力德邦末端操作线上化。

积极寻求互补

优势互补是此次双方合作的一大基础，“鉴于德邦股份是国内领先的快递综合服务提供商，德邦股份所拥有的大件快递行业重要战略性资源，能够与公司谋求协调互补的长期共同战略利益”，关于直接战略入股德邦股份，韵达股份日前在公告中表示。

对于德邦来说，作为行业后入者，其认为，在网络、成本方面存在明显劣势，通过韵达股份向其带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，同时通过开放接口、技术赋能、核心供应商资源分享、提供末端网点及分拨中心等核心资源的举措可以大大缩短开拓市场的时间，并减少开拓成本。

从业绩层面来看，此次合作预计每年合计可为德邦股份带来约2.7亿元的毛利润增加，占2019年度德邦股份所实现毛利润的比重约为10.49%。

韵达方面，具体来看，据披露，预计通过客户综合性物流需求的联合开发可实现新增每日单量6000余单，带来每年约300万元～500余万元的收入增加，而通过联合采购方式，预计相关采购综合成本下降约1%，可为韵达股份带来每年约100万元的成本下降。

值得注意的是，近期，韵达还与苏宁物流签订合作协议，双方将在多方面开展深入合作，通过优势互补、互通有无、充分发挥各自优势，共同打造全国性设施网络平台，促进双方设施网络优化和升级。

就目前与苏宁物流的合作进展情况，以及近期是否有计划继续在相关业务领域与优势经验突出的企业展开类似的合作等问题，韵达股份方面向记者表示不予置评。

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