市場還在爭辯公募基金抱團行情能否持續的時候，上市公司已通過業績快報等形式向市場傳遞出基本面的成色。統計數據顯示，兩市的績優個股已經成爲公募基金的心頭好，基金產品紛紛佈局其中。基金經理表示，結構性行情演繹至今，業績將成爲投資確定性的來源，也將消化個股高估值帶來的壓力。

佈局績優股

根據Wind統計，截至1月27日午間，已有92家上市公司發佈了2020年年報或業績快報。其中，80家公司實現業績增長，亞士創能、夢網科技、雲圖控股等6家公司歸屬於上市公司股東的淨利潤增幅超過100%。

另有1151家上市公司發佈了業績預告，867家公司業績預增。其中，預告淨利潤最大增幅超過100%的公司有424家，增幅最大的聖湘生物預計2020年淨利潤最大增幅達7008%，江蘇索普、晶華新材、天賜材料緊隨其後，預告淨利潤最大增幅都超過4000%。

不少公募基金已經佈局了績優股。Wind數據顯示，根據基金2020年四季報，博時裕益靈活配置和博時厚澤回報靈活配置分別持有江蘇索普456.63萬股和88.95萬股。去年因疫情業績大幅增長的英科醫療，根據業績預告，2020年淨利潤預增3993.85%，公司被超過20家基金公司持有，前海開源基金曲揚、中歐基金葛蘭、廣發基金吳興武等多位知名基金經理管理的產品都出現在了英科醫療的機構投資者名單中。此外，去年淨利潤預增380%的高德紅外，同樣吸引了超過20家機構的投資，其中包括廣發基金劉格菘等知名基金經理管理的產品。

“績優公司的業績增長邏輯越來越清晰，其業績增長的可持續性也一再得到市場驗證，這類機會即便面臨階段性的高估，也能在中長期形成長牛走勢。”上海一位基金經理表示。

爆雷股無人問津

與績優股受到追捧的情況判若雲泥的是機構在爆雷股上“避雷”有術。

例如1月25日晚間，西水股份發佈公告稱，經公司財務部門初步測算，預計2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-87.36億元，預計2020年實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲-271.23億元。公司2020年三季報數據顯示，在其前十大流通股東名單中，沒有一隻公募基金產品。

同樣，1月25日晚間，金一文化發佈2020年度業績預告，預計淨利潤虧損23.95億元至34億元。而金一文化總市值才24.67億元。同樣，金一文化在最新披露的股東名單中並不見任何公募基金身影。

即便是業績虧損幅度較小的公司，也多成爲基金機構規避的對象。“相比前兩年公募基金踩雷的情況，這兩年公募基金在上市公司業績上的要求更爲嚴格，基金經理不再追求空中樓閣型的機會，而是追求踏踏實實的業績長牛機會。”華寶證券基金分析人士表示。

看準業績主線

近期，市場出現震盪走勢，投資者對資金抱團行情能否延續爭論不休。基金機構表示，當下投資一定要看準業績這一主線。

富榮基金表示，大幅上漲過後需關注業績兌現情況。從當前業績預告披露來看，醫藥、化工、機械行業表現相對靠前。維持市場震盪向上的判斷，在行業上，建議關注三個方面：消費、科技、軍工龍頭；低估值週期龍頭；長期配置核心資產。

金鷹基金認爲，隨着春節假期的臨近，預計市場流動性將趨於寬鬆。伴隨投資者風險偏好仍維持活躍和較高水平，預期春節躁動行情還將延續，權益市場整體上仍可積極應對，繼續兼顧股票估值和盈利增長的平衡。順週期板塊、通脹受益板塊及景氣持續向上的品種，可更多關注。

廣發基金宏觀策略部分析稱，最近兩週A股市場上行的速度趨緩，但流動性階段性寬鬆、經濟復甦預期向好、政策預期樂觀的邏輯並沒有出現明顯變化，預計春季行情仍能延續。風格方面，上週成長風格顯著跑贏其他風格，結合成長風格在歷年春季行情表現更佳的規律，建議關注經過回調估值已經迴歸中樞水平以下的成長行業，如計算機、電子等。此外，景氣度向上的可選消費、受益於再通脹的部分週期行業龍頭也值得關注。