來源：期貨日報　

北京時間今天凌晨三點，美聯儲公佈2021年首次議息決議，暫不加息、重申購債指引，但下調經濟表述，認爲最近幾個月的復甦步伐有所緩和。

本次會後聲明是民主黨人拜登上臺後美聯儲的首份政策會議總結。美聯儲承認了近幾周美國經濟走軟，但並未改變政策，而是觀察新冠疫苗發放對企業活動和招聘的影響。這說明，在經濟動盪之時，美聯儲選擇了保持政策穩定。

在介紹經濟情況方面，本次會議聲明稱“近幾個月經濟活動和就業復甦的步伐溫和，疲軟集中在最受疫情負面影響的行業”，而去年12月會後聲明重申的是，經濟活動和就業“仍遠低於2020年初的水平”。

另一處不同於前幾次會議聲明的是，此次刪除了新冠疫情帶來的公共衛生危機“將繼續在近期內”施壓經濟活動、就業和通脹並在“中期內”對經濟前景構成重大風險的說辭，而是直接改稱，此危機“繼續施壓經濟活動、就業和通脹，並對經濟前景構成重大風險。”

在鮑威爾講話時，美股跌幅擴大，道指跌超730點，標普和納指跌超3%，美股恐慌指數VIX暴漲61.64%，美元指數漲幅擴大、現貨黃金跌幅擴大，美債收益率保持跌勢。

有市場人士評論稱，FOMC今天重申了美聯儲對超寬鬆貨幣政策的承諾，這一點尤爲重要，因爲近期有關量化寬鬆前景的信號複雜。聲明本身並沒有包含太多的新信息，但它確實打消了人們對美聯儲可能會比預期更早考慮縮減資產購買規模的擔憂。現在擔心美聯儲縮減購債還爲時過早，因爲疫苗的推出緩慢可能會將美聯儲退出刺激計劃的時間推遲到2022年。鑑於過去一個月美國國債收益率的波動（在2020年的大部分時間裏一直非常穩定），債券市場仍不相信美聯儲維持低利率和刺激政策的承諾。

此外，昨夜拜登政府將氣候危機提升至國家安全高度，在“氣候日”簽署一批行政令，要求聯邦機構消除化石燃料補貼、購買清潔能源汽車和無碳污染的電力，暫停聯邦土地和水域新的油氣租賃。

今晨美股收盤，標普500指數收跌98.85點，跌幅2.57%，連跌兩日，創三個月最大跌幅且年內轉跌。道瓊斯工業平均指數收跌633.87點，跌幅2.05%，連跌五日，創2020年10月28日以來最大單日跌幅、並創三週新低。納斯達克綜合指數收跌355.47點，跌幅2.61%，而截至本週一曾連漲四日、且四日均創歷史新高。

商品期貨方面，WTI原油跌0.23%；Brent原油跌1.04%；倫銅跌0.30%；黃金跌0.38%。美豆漲0.16%；美豆粕跌0.05%；美豆油漲1.55%；美糖漲0.13%；美棉跌1.14%；CRB指數跌0.07%，BDI指數跌7.17%。離岸人民幣CNH貶0.42%；德銀X-Trackers嘉實滬深300中國A股ETF跌1.82%。 

美聯儲利率決議並無意外，貴金屬未來可期

對於此次利率決議，市場人士普遍認爲，美聯儲政策將維持在救市模式，利率接近於零。

“我們傾向於認爲，美聯儲將會表態偏中性，1月利率決議並不是決定美聯儲貨幣政策是否轉向的關鍵節點。”東證期貨貴金屬分析師徐穎表示，當前，冬季疫情仍然在壓制經濟活動，美聯儲可能會對短期經濟展望偏悲觀，而在疫苗因素的利好下，對中長期經濟展望樂觀。

展望貴金屬板塊後期行情走勢，徐穎認爲，短期仍需聚焦於拜登的財政刺激計劃進展，預計貨幣政策將維持觀望態度，資產購買規模維持不變。“此前由於美債收益率回升引發的市場波動增加也說明當前金融市場相對脆弱，美聯儲不會輕易發表鷹派的表態，目前還沒到引導貨幣政策收縮的時候。”

在她看來，短期內，黃金將振盪築底，中長期仍然看漲。“如果美聯儲表態偏鷹，那麼不僅貴金屬，風險資產也將面臨較大的回調壓力。”

北京金陽礦業首席分析師蔣舒則表示，目前若無新的重磅經濟數據發佈，如美國失業率等，則金價難以擺脫現有的窄幅振盪格局。

豆二豆粕漲幅居前

上週，蛋白粕板塊整體波動較大，進入本週以來，豆粕、豆二接連兩日上漲，昨日白天交易時段，豆二主力合約收漲逾4%，豆粕主力合約收漲逾2%。

對此，草本投資農產品研究員楊力表示，近兩日豆粕價格反彈，主要跟隨CBOT價格趨勢上漲。“前期豆粕跌幅較大，主要是由於美豆1月供需報告之後利多兌現，以及南美天氣明顯好轉的情況下資金獲利離場導致，而近期巴西收割進度偏慢，以及美玉米基本面較好，導致美玉米帶動美豆上漲，自身基本面變化不大。”

他認爲，從美豆自身基本面上看，供需偏緊的格局依舊不變，美豆庫銷比作物年度歷史最低，且期末庫存還有下調預期。同時，美玉米的基本面情況也反映出CBOT農產品整體依舊易漲難跌，不過隨着南美豐產格局的預期兌現，需要要注意交易節奏。

“投資建議方面，美豆整體依舊維持偏多思路，豆粕逢低做多，在目前庫銷比情況下，美豆跌破1300美分/蒲式耳以下的概率較小，短期關注巴西收割情況以及阿根廷的天氣，中期關注美國種植面積預期。”他說。

五礦經易期貨農產品高級分析師周方影則認爲，總的來看，南美降雨提振大豆產量前景，且巴西大豆陸續收穫，集中上市壓力漸近，同時，國內大豆到港量龐大，蛋白粕供應充足。“此外，階段性多頭過於擁擠，需警惕資金離場帶來的價格回落風險。可以說，階段性基本面利空及資金獲利了結施壓蛋白粕價格。”

能化板塊表現亮眼

昨日白天交易時段，苯乙烯期貨大幅走高，截至收盤，能化板塊多品種上漲，其中，苯乙烯期貨主力合約報7419元/噸，漲幅爲5.38%，盤中最高至7426元/噸，創下2020年3月31日該合約上市以來新高，夜盤時段，能化板塊開盤依舊錶現強勢。

對此，東海期貨研究所高級能化分析師李婉瑩表示，近期內外盤油價整體維持高位振盪，由於多地出現聚集性疫情，國家號召“就地過年”，航空煤油作爲前期成品油板塊表現最弱的品種，受到“就地過年”的影響，預計航空燃料需求方面可能在春節前後難有消費增量；汽油方面，伴隨管控措施趨嚴，預計出行相對減少，不利於汽油消費；柴油方面，春節前後，柴油需求往往迎來淡季，不過，由於各地出臺政策鼓勵節後復工復產，因此相對看好節後柴油消費的復甦。

“總體而言，節前建議對成品油消費板塊保持謹慎態度。宏觀方面，拜登宣誓就任美國總統，近期需要關注美國新政府成立後對宏觀環境的影響。”她說。

而對於苯乙烯期貨，李婉瑩則認爲，基本面上看，現貨市場方面，當前現貨有采購交割，導致整體貨源偏緊，交投拉昇，不過伴隨節假日臨近，實際下游需求預期轉淡，且下游對高價持觀望心態。“援引市場數據，華南苯乙烯主流庫區目前總庫存量較上週增加0.14萬噸，商品量庫存較上週增加0.12萬噸。預計節前價格上方受到庫存以及需求影響存在一定壓力，中期而言，3月後裝置檢修偏多，預計供應偏緊，價格存在上行動力。”