小摩发布研究报告,予中国平安(02318)目标价96港元,评级“增持”,认为集团将重返投资主调,并相信非保险因素,包括银行、金融科技等的利好因素似乎已被计入股价。

报告中称,相信投资者对平保的信心有3个原因,包括平安寿险的代理商人数预计提升,随着改革完成代理商生产力提高,自今年第二季度起将有更多的保障型产品,预计平安寿险的产品组合有望恢复到疫情前的水平,平安寿险的新业务销售恢复及2021-22年的储备金释放后,旧政策的利润将稳定增长,预计2021年的营运利润同比升3%、2022年升9%。

该行认为,市场将平安寿险企业价值倍数预测为1倍,友邦保险(01299)为2.3倍,而平安寿险的估值倍数扩张有望成为下周发布业绩的主要催化剂。

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