大和發佈研究報告,將濰柴動力(02338)目標價由21.6港元上調18.5%至25.6港元,評級“買入”。

報告中稱,引述濰柴動力(02338)管理層稱,計劃在“十四五”(2021-25年間)投資20億元人民幣,在中央政府支持下建立國家級燃料電池研發中心。透過與巴拉德動力公司(Ballard)合作,濰柴認爲其擁有內地氫燃料電池市場最先進技術,電池能源密度在2021年底前可達到3kW/L,2023年底前可達到4kW/L,而本地同業普遍仍低於2.5kW/L。

引述濰柴動力稱,重申至2025年達200萬個引擎的銷售目標,依靠中國重汽(03808)輕、重型卡車引擎銷售貢獻增加,透過液壓動力裝置滲透大型挖掘機市場等。公司並預計今年重型卡車銷售達120萬輛,低於去年的160萬輛,但預計在皮卡市場市佔擴張,源於來自中國重汽貢獻上升。

該行上調濰柴2021至2022年每股盈測介於0.2%至1.8%,以反映最新假設。另大和預期其每股分派比率復甦,由2019年的29%擴大至去年預計約40%,並預計在2021至2022年維持約45%水平。

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