10000億+！這類基金成爲新年佈局重點

原標題：10000億+！這類基金成爲新年佈局重點來源：中國基金報

在去年股市巨震、債市低迷的市場環境中，“固收+”基金（二級債基和偏債混合型基金）規模一舉突破萬億關口。在股債市場缺乏明顯趨勢性行情、投資收益率預期下降的2021年，“固收+”基金再度成爲新基金髮行的重要方向，目前已有多家公募密集申報和發行“固收+”基金，且都表示“固收+”產品仍將成爲今年新基金佈局重點。

1月份吸金800億元“固收+”基金仍是佈局重點

Wind數據顯示，截至1月末，今年以來已有23家公募發行了28只“固收+”基金（份額合併計算），在新發基金中數量佔比23.97%；募資總規模799.71億元，在新發基金規模中佔比16.34%。而去年“固收+”基金髮展的大年，新發“固收+”基金的在新發基金數量和規模佔比分別爲16.5%、12%，今年1月份“固收+”基金的產品數量和規模，仍保持較快增長勢頭。

多家基金公司向記者透露，多家公募近期密集申報和發行“固收+”基金，並將“固收+”產品作爲重要佈局方向。

民生加銀基金固定收益部表示，民生加銀基金將依據流動性、風險特徵、預期收益等因素，推出各類“固收+”產品，滿足投資者的不同需求。之所以今年重點佈局“固收+”產品，原因有兩方面：一方面，隨着資管新規的推進，原本剛性兌付的高收益理財產品逐步淨值化，投資者對淨值化的“固收+”產品的接受度在不斷提高；另一方面，近兩年資本市場、特別是權益市場表現優異，賺錢效應較好，“固收+”產品也體現出良好的夏普比，得到了投資者的認可。

“‘固收+’產品是國泰基金今年的重點佈局方向之一，我們正在發行的國泰通利、剛剛募集結束的國泰合益，都是這個類型的產品。”國泰基金也表示，“固收+”類產品順應了資產新規的需求，也滿足了風險偏好較低、但又希望獲得一部分阿爾法收益的投資者需求。在打破剛兌的大背景下，貨幣基金、銀行理財等相對偏無風險的產品收益率不斷走低，而“固收+”類產品就是迎合穩健型投資者的需求，大部分投債券這一類的低風險資產，少量投資“+”類的風險資產，追求長期穩健收益。

此外，從底層資產——債券資產的角度來說，國泰基金表示，當前債市基本面逐步改善，利率水平繼續提升的幅度不大，預計下半年會有下行的可能性。因此債券除了本身的票息收入，還會有票息下行帶來的資本利得的收益，從而組合的底倉會有不錯的表現。從“+”的權益類資產來說，A股市場波動中有結構性機遇，有望給組合帶來一定的超額收益。所以，“固收+”產品仍是公司今年的重點佈局方向之一。

華安基金則認爲，隨着中國居民家庭財富的不斷積累，家庭資產配置對於穩健投資理財有着較高的偏好。但受到新冠疫情影響，全球經濟增速和利率中樞不斷下行，債券類投資產品的收益率持續走低，“固收+”產品通過“固收打底，權益增強”的投資策略，能夠有效減少淨值波動，平滑收益曲線，攻守兼備、穩中求勝，力爭獲得長期穩健的高性價比收益。“‘固收+’產品有望成爲我國居民家庭穩健理財的理想替代品之一，也將是公司下階段產品佈局的重點。”

在談到具體的產品發行規劃上，華安基金表示，將根據客戶的投資理財習慣和風險偏好特徵，結合公司的投研能力覆蓋，在產品結構和投資策略方面進行體系化的產品佈局。例如在“固收+”投資策略方面，在債券底倉收益的基礎上，可以通過股票投資、打新、定增、可轉債、量化對沖、另類投資等差異化的“+”策略來增厚收益，通過紀律性的風控機制來保障“固收+”產品穩健投資的特徵。

“固收+”基金規模突破1萬億仍有較大發展空間

在2020年股市巨震、債市低迷環境中，尤其是去年下半年股市震盪中，“固收+”基金規模發展迅猛，成爲各類資金震盪市投資的新選擇。

Wind數據顯示，截至2020年底，“固收+”基金總管理規模已經超過1萬億元，達到1.05萬億元，是2019年底的2.53倍。同期，該類基金在公募基金總規模佔比也從2.79%攀升至5.17%。其中，偏債混合型基金規模5242.07億元，同比猛增2.74倍；二級債基規模5208.97億元，同比也增長1.9倍，都成爲去年增長快速的產品類型。

而從當前正在發行的基金看，目前有16家基金公司旗下22只“固收+”基金正在發行，其中民生加銀、鵬華、海富通、國壽安保基金等各有2只以上產品處於發行期，都將此類產品作爲重點佈局方向。

談及“固收+”產品在去年規模快速增長的現象，國泰基金表示，“固收+”類產品順應了資產新規的需求，也滿足了風險偏好較低、但又希望獲得一部分阿爾法收益的投資者需求。目前市場的普遍認知是，市場在流動性收緊之後或將有所波動，2021投資者或可適當降低投資預期，在這樣的背景下，“固收+”產品提供的一站式資產配置功能是非常有吸引力的。

華安基金也認爲，堅持做長期正確的事情，才能應對未來的不確定性。長遠來看，以“固收+”產品爲代表的較低波動、能漲抗跌的投資產品，將具備長期競爭力和生命力，未來將是長盛不衰的投資品種。

民生加銀基金固定收益部表示，公募基金作爲最爲透明、規範的金融產品之一，近兩年規模快速增長，“固收+”產品也不例外。隨着我國經濟的不斷發展，資本市場的不斷完善，預計這一趨勢仍將延續。

同時，民生加銀基金固定收益部還提醒，金融市場具備一定的週期性、波動性。在規模增長的同時，一定要堅持做好投資者教育及風險提示，助力“固收+”產品健康成長。

表1：目前正處於發行期的部分“固收+”基金一覽