原標題：上週A股ETF淨流入172億元

上週A股回調，A股ETF普遍下跌，軍工類、芯片類、新能源車等前期漲幅較高的ETF跌幅居前。上週A股ETF總成交額爲1885.7億元。整體來看，以區間成交均價估算，上週A股ETF資金淨流入約172.10億元。基金人士認爲，一季度市場不會出現趨勢性下跌，但也很難全面上漲，整體將維持震盪走勢。

多隻寬基指數ETF獲資金增持

上週軍工類ETF跌幅居前，廣發中證軍工ETF下跌11.13%，國泰中證軍工ETF下跌11.07%，富國中證軍工龍頭ETF、華寶中證軍工ETF、易方達中證軍工ETF、鵬華中證國防ETF跌幅均超10%。

芯片類ETF也集體大跌，華夏國證半導體芯片ETF、廣發國證半導體芯片ETF、鵬華國證半導體芯片ETF跌幅超9%，博時中證5G產業50ETF、國泰CES半導體芯片行業ETF跌幅超8%。此外，多隻新能源汽車ETF也大幅下跌。

從資金流向來看，券商ETF最受市場資金青睞。Wind數據顯示，以區間成交均價計算，華寶中證全指證券公司ETF淨流入27.58億元，國泰中證全指證券公司ETF淨流入19.18億元，南方中證全指證券公司ETF淨流入5.22億元。

寬基指數ETF表現各異。Wind數據顯示，以區間成交均價計算，南方中證500ETF淨流入26.65億元，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、招商深證100ETF、華夏上證科創板50成份ETF分別淨流入19.66億元、17.08億元、9.81億元、8.60億元。但嘉實滬深300ETF淨流出16.49億元，國壽安保滬深300ETF淨流出6.96億元。

值得注意的是，此前大熱的兩隻半導體芯片ETF，國泰CES半導體芯片行業ETF和華夏國證半導體芯片ETF分別淨流出5.69億元、3.66億元。2020年11月中旬以來，這兩隻基金份額持續縮減，華夏國證半導體芯片ETF份額由205.79億份大幅縮水至147.50億份；國泰CES半導體芯片行業ETF由134.87億份縮水至99.20億份。

市場或將維持震盪趨勢

上週A股市場波動較大，相聚資本認爲，主要有三大原因。第一，當前宏觀環境不支持市場出現比較大的持續性上漲；第二，前期上漲是由公募基金髮行火爆所推動，但這又是極其不穩定的；第三，市場對流動性邊際收緊的擔憂，直接導致市場出現回調。相聚資本預計，這樣的趨勢會至少持續到2021年一季度末，該階段大盤不會有大的風險，市場不會出現趨勢性下跌，但由於流動性邊際收緊，從資金的體量來看不會出現全面的牛市。

對於後市機會，國壽安保基金認爲，從近期的宏觀經濟數據中可以驗證，國內經濟向好的趨勢仍在繼續。海外產能利用率還在爬坡，未來對國內部分行業尤其是中游製造行業的需求彈性較大，對相關行業利潤也將形成顯著支撐。具體到行業層面，國壽安保基金看好三大方向，一是中高端製造爲主要方向，配置機械、電新、軍工、電子等行業；二是其他順週期板塊，如白酒、銀行、有色、煤炭等；三是內需趨勢改善，可選消費彈性最大，優選汽車、家電、輕工等行業。