原标题:央行公开市场今日净投放980亿元 来源:澎湃新闻

在连续两个交易日近千亿的净投放后,银行间市场和交易所市场上未再出现资金价格飙升。

2月1日,中国人民银行在公开市场开展了1000亿元7天期逆回购操作,由于只有20亿元逆回购到期,央行在公开市场净投放980亿元,与前一交易日持平。

银行间市场上,2月1日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。其中,隔夜品种下行48.7个基点报2.795%,7天期品种上行12.3个基点报3.194%,14天期下行51.5bp报3.283%,1个月期上行1.8bp报2.85%。

此外,DR001(银行间存款类金融机构以利率债为质押的隔夜回购利率)加权平均利率2月1日回归3%下方,而DR007加权利率依旧保持在3%以上。

交易所市场上,上证所隔夜国债逆回购利率(GC001)尾盘一度拉高,最高至5.500%,最终收于4.140%,GC007表现相对平稳,盘中最高报3.900%,最终收盘报3.530%。

鉴于本周(1月30日至2月5日)公开市场共有3840亿元逆回购到期(每个交易日分别到期20亿元、20亿元、1800亿元、1000亿元、1000亿元;无正回购和央票等到期),市场对央行是否会加大流动性投放格外关注。

安信证券认为,货币政策全面转向的条件并不具备,市场当前没有系统性风险。目前的问题主要是货币政策操作的节奏和方式引发的,未来会逐步恢复正常。随着央行货币政策的正常化,债券市场交易的重心将逐步回归到经济基本面和信贷投放的变化,这意味着债券市场收益率将进入上行区间。

中信证券则认为,近期货币收紧的短期逻辑在于金融市场去杠杆和抑制资产价格泡沫。从质押式回购成交规模和隔夜回购规模占比来看,金融市场去杠杆基本到位,松动流动性、资金利率均值回归是大概率。春节前央行存在加大投放的必要性,预计1月跨月完成后资金面紧张局面将有所缓解,春节前资金面将会恢复平稳。但资金利率中枢后续预计将在政策利率附近运行,春节前后资金面仍然以紧平衡为主。

国泰君安预计,后续央行操作有两种可能情形:一是央行认为预期管理到位,因此不会继续收紧货币,狭义流动性回归平稳,二是资金面继续紧张,债市进一步下跌。该机构认为,第一种情形出现的概率更大。

中金公司则认为,中近期流动性略偏紧,是去年11月中以来流动性过于宽松的合理回归,近期少数城市楼市过热风险升温说明货币政策也难明显放松,而货币政策边际收紧也释放了继续防止资产价格过热的信号。但复苏仍不平衡不稳固,货币政策仍不具有系统性收紧的前提,短期内利率可能在处于区间波动状态。考虑到2月春节期间对流动性带来的短时冲击,三四月份即将迎来的信用债到期高峰(当前债市情绪尚未完全修复),预计央行将通过逆回购、TMLF、再贷款、定向降准等方式投放流动性,而全面降准的概率不大。

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