汇丰研究发表研究报告，将腾讯控股（00700）目标价由691港元上调23.6%至854港元，维持“买入”评级。

报告中称，腾讯控股（00700）将在3月份公布第四季业绩，该行估计公司收入及经调整溢利将分别同比升26%及18%，广告方面相信将有上行惊喜。而《王者荣耀》表现维持健康，《和平精英》及来自Supercell的营收则预计分别按季跌28%及17%，《天涯明月刀》方面则较该行预期弱30%，故该行将公司去年第四季手游收入预测降12%，但对2021年的游戏产品线看法乐观，预计将有43款游戏推出，当中有27款已获版号，相信其生态系统也有变现机会，将2021/22年盈利预测分别升3%及6%。

该行表示，去年12月公司小程序日活跃用户逾4亿人，而活跃程度及交易也有改善，在微信支付分方面用户逾2.4亿，而蚂蚁则有5亿户。值得留意的是，搜一搜的月活跃用户逾5亿户，接近百度的水平，企业微信则服务550万户企业及1.3亿用户，小游戏月活跃用户由2018年的4亿户增至5亿户。

另一方面，受惠微信日活跃用户达10.9亿，视频号可更好定向并拥低成本流量，此外留客方面也较有效，因为过去五年微信视频消费增长强劲，由于具社交功能故内容增长方面也快过同业，此外公司内容成本也较低，估计收入机遇将来自直播、广告及支付等。