原標題：小熊電器股價“熊”了：連續六個交易日下跌，股價較去年高點幾近腰斬

記者羅金惠 楊仕省 實習記者 張鶴鳴 深圳報道

因業績預告不及市場預期，自1月25日開始，小熊電器股價連續6日下跌，截至2月1日收盤，小熊電器股價報88.33元，跌幅爲4.61%。而此時股價較2020年7月23日的歷史高點165.9元幾近“腰斬”。

1月26日，小熊電器發佈2020年度業績預告，預計2020年全年歸屬上市公司股東的淨利潤4.02億元至4.56億元，同比變動50%至70%。而此前公司公佈的一季報、中報、三季報披露的歸屬淨利潤同比增速分別爲83.7%、98.9%、92.1%，由此可見，第四季度業績增長明顯放緩，甚至是負增長。

針對股價連續下跌的情形，資深產業經濟觀察家梁振鵬對《華夏時報》記者表示：“我認爲小熊電器最近股票接連下跌是資本市場對公司股價的判斷，是迴歸理性的一種趨勢。”

針對公司股價下跌等情況，記者聯繫了小熊電器，但截至發稿未獲得回覆。

股票連續六日下跌

截至2月1日收盤，小熊電器股價的“跌跌不休”已經到了第六天，當日收盤價格爲88.33元。

小熊電器股票下跌伊始是在1月25日，開盤價格131.51元，還處於上升趨勢，當日浮動不大，收盤價下跌-1.69%，達到128.89元。

1月25日晚間，小熊電器發佈2020年度業績預告，在第四季度收入增速明顯放緩，不達市場預期，1月26日，小熊電器股價應聲跌停，收盤報116元，跌幅10.00%，相比於1月25日，收盤價下降了12.89元。

緊接着的1月27日，股價最高也只不過109.91，下跌5.25%，最低價爲104.40，下跌10.00%，收盤價格爲105.10，較前一日跌幅達到9.40%；而28日，跌幅不斷，開盤104元，最終報收於100.93元，下跌3.97%；29日，已經是小熊電器股價連續下跌等第五天，當日振幅爲11.86%，最高價格還在100元以上，但收盤時已回落至100元以下。

針對公司股票異常波動的情況，小熊電器於1月28日發佈公告稱，公司對有關事項進行了覈查，並且詢問了公司控股股東、實際控制人等，公司作相關說明：公司未發現前期披露的信息存在需要更正、補充之處；公司未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票價格產生較大影響的未公開重大信息；公司近期經營情況及內外部經營環境未發生重大情況。

據《小熊電器股份有限公司2020年度業績預告》顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤區間爲4.02億元-4.56億元，比上一年同期增長50%-70%；扣非淨利潤爲3.87億元-4.40億元，比上年同期增長45%-65%。

雖然去年全年淨利潤預計仍大幅增長，但是根據小熊電器一季報、中報、三季報披露的淨利潤同比增速83.7%、98.9%、92.1%推斷，市場普遍預期保持這個增速的話，那麼全年利潤增速很可能超過100%。

但業績預告2020年利潤增長率只有50%-70%，以此計算，第四季度歸母淨利僅0.81億元至1.35億元，同比下降20%至33%。

對此，小熊電器表示，受疫情影響，同時結合公司戰略需要，對費用投放節奏進行了戰略調整，導致淨利率在季度間有一定波動。

梁振鵬對本報記者表示，最近小熊電器的股票下跌了，但它的動態市盈率還有30多倍，靜態市盈率還有50多倍。通常一家上市公司的市盈率合理估值應該在15-20倍，超過20倍市盈率的估值就偏高了，所以對於小熊電器股價，預計還有下跌的趨勢。

北京中和應泰財務顧問公司首席研究員呂長順接受《華夏時報》記者採訪時表示，股價下跌的原因還可能是機構基本上都是投資抱團核心資產，比如200億以上的企業，低於200億以下的企業關注較少。

呂長順還強調：“低市值股票容易出現崩盤，因此一些私募等金融機構會買市值在200億以上的公司的股票。現在的局面是藍籌股溢價，小盤股折價。機構投低市值的比較難，它們不僅僅是投200億以上市值的公司，它們更多關注的是1000億以上市值的公司。而齊漲齊跌是散戶現象，會形成踩踏，最終可能導致沒有接盤，這也可以叫作閃崩。”

創意家電的互聯網打法已經陳舊？

小熊電器成立於2006年，是萌家電的創造者，一隻可愛的小熊形象吸引了很多的年輕人，而小熊電器不僅僅是因爲擁有一個如此可愛的小熊才引發年輕人的關注，它的產品也可以說是十分的暖心，其核心品類有酸奶機、電燉盅、養生壺、加溼器、電熱飯盒、煮蛋器、豆芽機等等，其產品彌補了市面上廚類產品的空缺而且產品規格小巧便攜，因此也被稱爲創意家電的代表。

小熊電器從一開始就投身於線上的互聯網打法。由於小家電與創意家電的定位，與美的、蘇泊爾、九陽等頭部企業展開競爭會是一場鏖戰，因此小熊電器轉戰的戰場就是彌補傳統家電的輕巧廚房家電。這樣避開了同大企業的直接競爭，而傳統的家電企業在線下擁有較爲成熟的佈局，小熊電器決定繞道而行，因此採取線上營銷的戰略，這同時也節約了成本。

淘寶的第一屆“雙十一”就有小熊電器的身影，作爲首批參加“雙十一”的品牌之一，小熊電器當年的銷售額突破了8000萬，在每一年的“雙十一”，小熊電器都是常駐品牌。以2019年12月-2020年11月淘系平臺銷售額爲例，廚房小家電市場中，小熊電器市場佔有率僅次於美的、九陽和蘇泊爾，達到4%。

這源於小熊電器長期的線上營銷，易積網絡是小熊家電最早的代運營商，哥登網絡的隨後加入爲小熊電器的經銷撐起了另外半邊天。與此並行開展的是電商的入倉，主要的電商平臺有天貓商城、京東商城、唯品會、蘇寧易購。經銷、直銷、電商入倉三種模式是小熊電器主要的營銷模式，貫穿了它的整個成長曆程。

互聯網的入場門檻沒有那麼高，加之互聯網浪潮已進入鐘形曲線的高位，近一年受到疫情影響，線上化成爲商家的主要銷售渠道，零售的線上化、教育的線上化，甚至連醫學手術都已經步入了線上化的大門。因此，小熊電器的互聯網打法急需升級，因爲只有升級才能夠適應新環境。

梁振鵬也向《華夏時報》記者分析表示：“小熊電器營銷費用的投入佔營業收入的比例超過10%，而它的技術研發投入佔到營業收入的比例又低於行業平均水平，所以像小熊電器這樣一家重營銷重創意、輕研發輕品質的企業也許很難走得長遠。”

“小熊電器的產品技術含量較低，很容易被同行競爭對手模仿。因此也造成它品牌方面的議價能力較低。而一旦被競爭對手所模仿，他自己又沒有足夠的技術研發和品質管控來支撐產品的升級換代，這一點是小熊電器所存在的潛在風險，一旦美的、格蘭仕等家電企業加速進軍小熊電器的這種創意小家電市場，它就可能受到很大影響。”梁振鵬如此強調。

業內人士分析認爲，小熊電器需要在兩方面裹足彈藥，以期在未來的小家電市場火力全開。首先是產品的技術創新，因爲對於小家電來講，細分領域的紅利被迅速蠶食的機率較大，小熊電器是該領域的領導品牌，具有優勢，但這個優勢並不硬核，差距可以通過技術創新等方式被拉近，因此對於小熊電器來說，真正的努力是在技術上有所突破，並調整成本結構以加大產品研發的投入，研發投入對技術實現至關重要。

其次是新型營銷方式的搭建，比如社羣的建設、多元化營銷體系的構建、跟隨潮流的跨界玩法等等，小熊電器是一個以年輕人爲主要客羣的小家電品牌，對年輕消費羣體的需求和喜好應該有所把握，關注他們的所愛所需並不斷適應新玩法纔是營銷的出路。當然，小熊電器擁有自己的戰略佈局，在不斷嘗試的過程中的水土不服等等困難在所難免，因此一步步穩紮穩打，既擁有自身的戰略定力，同時也不斷推陳出新，這樣或許能迎來新的局面。