原標題：芝商所新規抑制白銀期貨做多動能  來源：經濟參考報

當地時間2月1日，芝加哥商品交易所（CME）宣佈調高白銀期貨保證金，2日國際白銀期貨價格走勢受到該措施的抑制，盤中從前期的8年高點顯著回落。

交易最活躍的白銀期貨價格在亞洲2日交易時段一度大跌超過3%。銀價在1日曾大漲並觸及2013年2月以來最高的30.03美元。

芝商所宣佈，對Comex白銀期貨每份合約保證金將從14000美元調高至16500美元，調升幅度達18%，自2月2日起生效。芝商所表示此決定是基於“對市場波動的一般評估，以確保有充足的擔保品覆蓋率”。

全球白銀市場已成爲散戶大軍的最新焦點，此前，散戶在網絡論壇Reddit‘s的WallStreetBets社羣分享意見，有貼文呼籲散戶買入銀礦股票和實貨銀條支持的ETF，激勵銀價大漲。

OANDA高級市場分析師莫亞表示：“這種社交網站對白銀的投機還處於早期階段，我們不確定還能有多大的動能。”

市場人士認爲，白銀期貨是散戶投資者對抗對沖基金的新戰場。散戶投資者發起了白銀逼空風暴，推動白銀期貨價格飆升，帶動與白銀相關的礦山、基金和股票價格一同上漲。

但是，《巴倫週刊》認爲，同小規模公司不同，白銀期貨市場規模約爲1.5萬億美元，散戶即使齊心協力也不一定能“玩得動”。

業內人士指出，由於白銀的工業應用更爲廣泛，白銀價格對經濟週期比較敏感。在經濟或地緣政治不明朗的時期，黃金的價格漲幅比白銀大，金銀比率擴寬。顯然，當前金銀比收窄的趨勢並不是真實的經濟形勢客觀表現。

對於此次散戶逼空白銀市場，業內人士指出，白銀市場與個股存在着明顯差異，無論是槓桿因素、流通（盤）因素還是交割因素，都意味着不是簡單地重複遊戲驛站操作就可以達到目的。想擊敗白銀市場的大空頭，存在更大的困難。

另外，不同於美國股票市場中游戲驛站等被空投機構做空的股票，白銀過去一年表現良好，在美元下跌以及對全球經濟從疫情中復甦的預期推動下，白銀上漲超過50%。高盛集團在1月27日的報告中將其稱作“首選貴金屬”，價格目標設爲每盎司30美元。

1月28日，當散戶合力逼空對沖基金，經紀中介“羅賓漢”、盈透證券通過用戶投資應用程序限制散戶買入遊戲驛站等幾家公司股票。美國衆議院金融服務委員會、參議院銀行委員會當天表示，將就經紀商限制投資行爲進行聽證，聽證重點是“賣空，網上交易平臺，交易遊戲化以及這些因素對資本市場和散戶投資者產生的系統性影響”。