昨天，理想汽车正式发布了 2020 年第四季度及全年未经审计财务报告，这是自 2019 年 12 月理想 ONE 开始交付后的第一份全年答卷。

通过这份 2020 年的财报数据，我认为理想汽车在 2021 年的关键词就是：开始。既是理想汽车开始被越来越多的消费者认可、开始净利转正，也是理想汽车向目标前进的新开始。

不得不说，作为在造车新势力中为数不多的目前仅有一款量产产品的品牌，理想汽车的这份答卷足够振奋人心。

也正是在这个激动人心的时刻，理想汽车李老板似乎并没有坐在办公室里研究战略，而是去了一趟《奇葩说》。

其实在 2020 年 11 月 13 日，理想汽车曾公布了其 IPO 后的首份财报，我们也发表过相关的报道和预测，感兴趣的小伙伴可以去看一下《理想汽车，可能是第一个实现盈利的造车新势力》。即便如今的理想汽车仍未实现全年盈利，但却向我们证明了：造车新势力也可以逐步实现盈利。

我们来看一下 2020 全年以及 2020 年第四季度详细的业绩信息。

01

交付

理想汽车在 2020 年全年交付量为 32624 辆，其中第四季度交付量达到了 14464 辆，创下季度交付量新高。

第一季度：2896 辆；

第二季度：6604 辆；

第三季度：8860 辆；

第四季度：14464 辆。

理想汽车的主要营收来自汽车销售，所以，随着交付量的逐步增长，也为理想汽车的收入、盈利带来了很好的改观。

02

收入

理想汽车在 2020 年的全年总收入 94.6 亿元人民币，其中 2020 年汽车销售收入为 92.8 亿元人民币、2020 年第四季度汽车销售收入为 40.6 亿元人民币，占全年汽车销售收入的 43.75%，相比第三季度汽车销售收入增长了 64.6%。

03

毛利

2020 年毛利率为 16.4%，2020 年第四季度毛利率为 17.5%，2020 年汽车销售毛利率为 16.4%，2020 年第四季度汽车销售毛利率为 17.1%，第四季度汽车销售毛利率相比第三季度的 19.8%有所下降；

2020 年毛利润为 15.5 亿元人民币，其中 2020 年第四季度毛利润为 7.246 亿元人民币，占全年毛利润的 46.75%，相比第三季度毛利润增长了 45.9%。

04

盈亏

2020 年经营亏损为 6.693 亿元人民币（非美国通用会计准则经营亏损为 5.265 亿元人民币），净亏损为 1.517 亿元人民币（非美国通用会计准则净亏损为 2.812 亿元人民币）；

2020 年第四季度经营亏损为 7890 万元人民币（非美国通用会计准则经营亏损为 7110 万元人民币），净利润为 1.075 亿元人民币（非美国通用会计准则净利润为 1.154 亿元人民币）。

在 2020 年第四季度，理想汽车首次实现了季度净利润为正。

05

运营

理想汽车在 2020 年的运营管理支出为 11.2 亿元人民币，主要包括了雇员增加、市场营销活动增加、服务网络建设等相关费用；

2020 年的研发支出为 11.1 亿元人民币，主要研发费用用于新车型早期以及自动驾驶方面的研发投入；

在 2020 年 12 月，理想汽车完成了 54,050,000 股 ADS 增发（含超额配售权部分），发行价格为每 ADS 29.00 美元。每 ADS 对应 2 股 A 类普通股。本次增发扣除所有理想汽车应付的承销费用及发售费用后共募集资金 15.3 亿美元。理想汽车计划将此次增发所得资金用于研发下一代电动汽车技术（包括高电压平台、高放电倍率电池和超快速充电设施）、下一代电动汽车平台和未来的新车型、自动驾驶解决方案以及一般公司用途。

截至 2021 年 1 月 31 日，理想汽车在 47 个城市已经拥有 60 家零售中心、覆盖 89 个城市拥有 121 家售后维修中心及授权钣喷中心。

06

现金

2020 年经营现金流为 31.4 亿元人民币、自由现金流为 24.6 亿元人民币；

2020 年第四季度经营现金流为 18.2 亿元人民币、自由现金流为 16 亿元人民币；

截止至 2020 年 12 月 31 日，理想汽车的现金储备达到 298.7 亿元人民币。

理想汽车在 2020 年的业绩可以用「一片大好」来形容，尤其是第四季度。在财报数据中，像收入、盈利、现金在 2020 年第四季度都有着较大的增长幅度。但在利润实现增长的同时，我们也可以看到毛利有所下降，主要原因在于 2020 年第四季度的供应商一次性返利减少。

新开始

有了真金白银，理想汽车将进一步增加在新车型和自动驾驶方面的研发费用，预计 2021 年的研发费用投入至少为 30 亿元人民币。与此同时，理想汽车还预计在未来 3 年内的研发费用可能将达到每年 60 亿元人民币，其中绝大部分的费用将用于自动驾驶的相关研发。

根据理想汽车的规划：

在 2021 年 2 月成立的理想汽车上海研发中心将专注于包括高电压平台及超快充技术、自动驾驶技术和下一代智能座舱科技、操作系统和计算平台的研发，并具备全新车型的完整研发能力，未来规模将超过 2000 人；

2021 年，涵盖 47 个城市的 60 家零售中心将拓展到涵盖 100 个城市的 200 家零售中心；

2021 年第一季度的交付量预计为 10500-11500 辆，总收入在 29.4-32.2 亿元人民币之间；

在 2022 年推出其第二款车型（一款全尺寸高端 SUV）、在 2023 年推出首款纯电车型。在未来完成涵盖 15-50 万元的完整产品链，并在 2022 年后保持每年至少两款新车型的推出。

最后

作为造车新势力中的较晚实现量产交付的品牌，即便销量仍不及其他品牌，但理想汽车却率先实现了季度盈利，足以看出理想汽车的产品把控能力、成本控制能力以及运营能力。

仅凭借一款上市一年多的理想 ONE，理想汽车想要完成全年盈利还很困难，目前还只能通过季度盈利来逐渐实现扭亏增盈。而在 2022 年，随着新车型推出以及未来全产品链计划的逐渐实施，理想汽车才更有机会实现他们的宏伟蓝图。

所以，明年或许将成为理想汽车又一个新的开始。

本文作者：小胖子

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