《電鰻快報》文/高偉

濟南聖泉集團股份有限公司(以下簡稱“聖泉集團”)的上交所主板首發上市申請於2021年1月7日獲通過，但經《電鰻快報》調查發現，聖泉集團此次IPO招股書存在很多疑點，“三類股東”問題何時解決?因環保問題頻被處罰?隱瞞關聯交易和重大訴訟?

面對《電鰻快報》發去的求證函，聖泉集團選擇了閉口不言。

“三類股東”問題待解

據《電鰻快報》研究，基金子公司資產管理計劃、證券公司資產管理計劃、契約型私募基金，統稱爲“三類股東”。存在“三類股東”的情形，也是聖泉集團A股IPO的主要障礙之一。據濟南聖泉招股說明書披露，公司存在18戶三類股東，合計持股142.90萬股，持股比例爲0.2059%。

濟南聖泉招股書顯示，除四川信託有限公司-皓熙新三板1號集合資金信託計劃、乾鯤(深圳)基金管理股份有限公司-乾鯤1號基金、深圳前海海潤國際併購基金管理有限公司-海潤養老潤生一號私募證券投資基金外、水木財富(北京)資產管理有限公司-水木財富-新三板4號投資基金因其未提供覈查資料和承諾函，具體情形無法覈實之外，其他“三類股東”的設立和運行不存在槓桿、分級、嵌套情形，符合《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》及其他相關的監管要求。

除了“三類股東”問題，濟南聖泉還一直面對股東人數超過200人的“困擾”。濟南聖泉在登陸新三板之時股東數便已高達3563戶，而在其更換成做市轉讓方式後，二級市場交易更爲活躍。濟南聖泉所面臨的股東人數的障礙，短期內很難解決。據最新披露的招股書，濟南聖泉在2019年進行了集中確權，但截至招股書籤署日，聖泉集團已確權的股份數佔公司目前股本總數的99.08%，仍未確權的股份由中證登北京分公司集中託管。

因環保問題頻被處罰

公開資料顯示，濟南聖泉目前有各級控股子公司45家，分佈在山東、吉林、廣東、內蒙古、四川、黑龍江、遼寧、新疆、浙江、安徽及境外，但2019年度，這些子公司中有21家單位處於虧損狀態。

除了業績經常性虧損，其旗下公司還多次因環保問題被處罰。

據《電鰻快報》觀察，2015年9月，因固廢處理不規範等問題被通報處理。2016年11月份，濟南聖泉因危險廢物貯存庫無法達到防雨、防風的基本要求，危險廢物標識不全被山東省政府通報處罰。2017年12月子公司聖泉陶瓷因違反國家《大氣污染防治法》相關規定被處理。2019年7月，子公司興泉能源因揚塵較爲嚴重被處罰。

可以說，濟南聖泉的子公司成爲了環保部門處罰的“常客”。而其自己也承認，隨着公司生產規模的不斷擴大，“三廢”污染物排放量將會相應增加，仍然存在因制度執行、業務操作或因意外等情況而導致發生環境污染事故的可能性，並因此導致環保監管部門的處罰或者因被要求整改而限產、停產，顯然會給公司造成一定的損失。

隱瞞關聯交易和重大訴訟

IPO的披露中對於關聯交易一直是重中之重，也是證監會和投資者關注的重點，然而在濟南聖泉的招股說明書中，其對於關聯交易的披露則是含糊其辭，能省則省。許多重大的關聯交易的詳細內容都沒有披露。

例如在其經常性關聯交易中可以看到，和其發生經常性關聯交易的企業較多，且大多都是向其採購原材料，報告期內的關聯採購業務金額分別爲 2861.66萬元、4124.35萬元、3922.29萬元和2234.21萬元。關聯採購涉及金額均達到了千萬級，但在聖泉集團的採購解釋中着重強調的是對公司經營業績無重大影響，價格與公司向第三方供應商採購同類產品的價格無重大差異，沒有對關聯方控制的企業進行交易的合作背景、發展歷程，與向無關聯第三方交易價格相比，相關採購及銷售價格是否公允等內容做闡述，不得不讓人懷疑價格的公允性以及是否存在損害其他股東或者利益輸送的情況出現。

除了關聯交易的重大內容未披露外，其招股說明書對於訴訟的內容也是省略了很大一部分，通過第三方公開網站的信息可以看到，聖泉集團作爲原告和被告的訴訟情況非常多，單買賣合同糾紛的裁判文書就有100多項，而這些中，其作爲原告的訴訟暫且不表，許多其作爲被告的訴訟在招股說明書中也未進行披露。比如在其與無錫市三一環保科技有限公司的定作合同糾紛中，法院判決聖泉集團及營口聖泉高科材料有限公司於判決發生法律效力之日起10日內支付無錫市三一環保科技有限公司239萬元及利息，可是該部分內容並未在招股說明書中披露，不得讓人懷疑其未披露的原因到底是什麼。

父子控股且董事長有3800多項周邊風險

聖泉集團控股股東爲唐一林，實際控制人爲唐一林和唐地源父子。本次發行前，唐一林持有公司1.40億股股份，佔公司總股本的比例爲20.24%，唐地源持有公司1192.78萬股股份，佔公司總股本的比例1.72%，唐一林和唐地源合計持有公司1.52億股股份，佔發行前公司股份的比例爲21.96%。

據天眼查信息，董事長唐一林共有6條任職信息，其中擔任法人代表3家，擔任高管5家，擔任股東2家，與此同時，有實際控制權41家。

尤爲關注的是，唐一林目前自身風險1項，周邊風險更是多達3878條，並有146條符合條件的預警提醒信息。其中他在山東聖泉新材料股份有限公司起訴他人或公司的開庭公告;他擔任法定代表人的上海唐和唐生物科技有限公司有清算信息;他擔任高管的山東章丘農村商業銀行股份有限公司被起訴的開庭公告20項;他擔任股東的山東聖泉新材料股份有限公司被起訴的開庭公告13項;擔任高管的山東同晟融資擔保有限公司被起訴的開庭公告6項;他擔任高管的山東鑫海融資擔保有限公司被起訴的開庭公告2項……

有市場質疑，父子控股且董事長同時實控41家公司，如何避免利益輸送?