央妈周末突施雨露隔夜利率暴跌节前A股还有戏？

原标题：太意外！央妈周末突施雨露，隔夜利率暴跌！节前A股还有戏？融资盘狂抛近400亿，旗手被砸晕，心态能稳么？

其实，每当长假来临，市场总会有一番波折！

过去一周时间，外围创新高，A50表现抢眼，北上资金也不断买入，但A股的表现却让人失望。市场整体严重缺乏赚钱效应，分析师们甚至把这种“罪过”归结于茅台的上涨。其实，如果观察A股历史，我们总能发现一些规律，比如长假期间，融资盘总会在此之前大幅减仓；比如货币趋紧时，资金的抱团会更紧。

据券商中国记者统计，从1月25日至上周四（周五数据未全出）的8个交易日当中，融资余额减少了近400亿元。在此期间，中信证券这只牛市旗手被砸得比较惨，近8个交易日持续下行，融资余额减少超8个亿元。中信建投的情况亦与此类似。

分析人士认为，由于货币政策的缘故，市场预期今年A股成交可能低于去年。此外市场结构发生重大变化，两融、股权质押和融资都存在低于预期的风险。

不过，周末央行又突施雨露。据人民银行网站，为维护春节前流动性平稳，2021年2月7日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。因当日无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。在此操作的加持之下，银行间同业拆借隔夜利率大幅杀跌，银行间1天期的回购利率亦大跌。春节还剩最后三个交易日，是否还有戏？

杠杆资金习惯性砸盘

每到长假，融资盘总会要杀一些出来，这就是杠杆资金出于保护资金头寸的惯常动作。只是，今年更甚。因为越临近春节长假，市场的赚钱效应越弱，结构分化越极致，抱团范围越狭窄。

据券商中国记者统计，从1月25日至上周四（周五数据未出）的8个交易日当中，融资余额减少了近400亿元。

这种情况在过去数年当中都出现过。分析人士认为，主要是为了避免长假期间出现黑天鹅事件。此外，过春节也要花钱。不过，过完长假之后，资金大概率又会回来。

在两融指标中，有一个比较好用的指标是融资余额占流通市值的比重。这一指标曾在2015年7月达到4.7以上的高峰，那个时候有个特殊原因就是股灾，市值掉得很快，融资盘无法平仓。

从近期的表现来看，虽然杠杆在减，但比值仍不时在上升。这意味着，整体的流通市值萎缩的速度要快于融资余额。这样的坏处是，可能引发更为强烈的负反馈。在此之前，券商中国也曾报道过，由于一些小股票持续杀跌，导致了一些两融预警现象出现。目前，这个比值在2.35左右水平。而从历史来看，真正的底部跌到2以下会真正出现。当然，这个数据短期内出现的可能性也并不大。

旗手被砸晕，平安却被大举加持

从个股来看，牛市旗手券商股近期表现较差，比如中信证券持续杀跌11天。

其融资余额也在持续萎缩，显示杠杆资金对券商龙头的谨慎态度。与之情况类似的还有中信建投。不过，海通证券的融资余额态度较为友好，并未大幅减仓。

令人奇怪的是，同样是持续杀跌，杠杆资金对于中国平安的态度就要友好很多。该股近期也有不小的跌幅。

但杠杆资金却几乎是一路加仓。目前，中国平安是融资余额最高的股票，高达294.5亿元。

此外，如贵州茅台、牧原股份、东方财富、隆基股份、比亚迪等股份其实融资余额整体变化不大，但这意味着这些股票的机构属性非常强。如果基金和北上资金不给力了，这些股票的杀跌可能也就开始了。这里面还有一只票值得一提，那就是京东方。该股1月25日至今跌幅超17%，融资余额狂减10亿。这意味着，该股的游资属性可能也比较强。

央妈突然爱了，节前还有戏？

周日，证券公司不上班，但银行上班。但即使这样，以往也较少见央行出手。但这个周末，央妈把灵活稳健再度发挥了一把：在周日进行500亿元人民币14天期逆回购操作，因当日无逆回购到期，当日实现净投放500亿元，不少权益玩家直呼意外。