來源：油粕面

原標題：【驚人相似】2008年和今年美國大豆、玉米市場的對比

你讀到的任何交易信息都可能包含這樣一句話：“過去的表現並不代表未來的結果。”僅僅因爲它以前發生過並不意味着它還會再次發生。

但是，如果今年的市場如此密切地遵循前一年的價格走勢而難以忽視呢？

玉米市場對1月份報告的反應是漲停；你知道2008年玉米市場在同一份報告後漲幅嗎？

21年7月玉米的漲停價是516'2；你知道2008年1月報告的那一天，2008年7月玉米的價格是516'0嗎？

這兩份合約在1月報告公佈後的晚間交易時段都出現上漲，並漲停。21年7月合約的峯值是540 ' 2；08年7月合約的峯值是542 ' 2。這兩個年份的最低點都是490'0，之後不斷創新高。

請看下面的圖表

2008年7月用綠色和紅色的條形圖表示，而21年7月用白色和藍色的條形圖表示。剛纔討論的事件序列在這個圓圈內。在這一點上，兩張目前水平的圖表幾乎無法區分。

大豆呢?好問題。看看08年3月和21年3月的大豆吧。

美國農業部將於下週公佈2月份的WASDE報告，預計根據出口承諾的速度，結束玉米和大豆的庫存將減少，而不是達到美國農業部當前市場年度目標所需的速度。

但是，爲了適應產量的大幅下降，上個月的報告減少了2.5億蒲式耳的玉米需求;其中1億蒲式耳是出口需求。

美國農業部的這一調整表明，更高的價格正在限制需求，但就在上週，中國購買了約爲1.45億蒲式耳的玉米。

美國的便宜玉米

原產於美國的玉米仍然是世界上最便宜的，而中國的玉米價格仍然比中國國內庫存充足時的6美元每蒲式耳高出5美元。我們認爲，中國的目標是重建國內玉米庫存，直到價格回到這一水平，這將需要進口更多的美國玉米。

如果美國農業部做出我們認爲必要的調整，庫存使用率將與前幾年價格明顯高於當前水平時相當。這種看法，加上與2008年驚人的相似之處，在2月份剩下的時間裏，價格將繼續推高，3月初當我們進入2021年第一季度末，將達到一個主要高峯。

在這一點上，市場很可能已經消化了報告的樂觀情緒，並將很容易在季末受到基金獲利回吐的影響，尤其是隨着市場開始越來越關注今年春天的預期種植面積。

這份種植意向報告是在3月底發佈的，2008年創下了一些主要低點。但要小心；如果2008年繼續是一個路線圖，那麼大豆從3月份的峯值到4月份的低點可能是一個糟糕的走勢，峯值到谷底下跌幅度達到4.80美元/蒲式耳。

編譯：油粕面