原標題:業績虧損,翻檯率下降,綠茶餐廳“被迫”上市

3月29日,綠茶餐廳在港交所提交招股書,準備進軍資本市場。而據此前媒體報道,綠茶餐廳此次赴港上市預計融資2億美元,但綠茶餐飲集團並未對此作出回應。

2020年,因受疫情影響,餐飲行業遭到重創,許多中小企業被迫關停,多家餐飲企業紛紛傳出IPO的消息,融資事件多達百起,涉及快餐、茶飲、供應鏈等多個細分領域。

西貝莜麪村創始人賈國龍表示,經歷了一場災難教育之後,深知自己的造血能力和抗風險能力還沒那麼強,現金流行業也需要資本的加持。於是,越來越多西貝這樣的實力餐企,開始學會和資本“握手”。

因此,伴隨着缺乏競爭力的餐飲企業被淘汰的同時,頗具競爭優勢的餐飲企業開始尋求上市之路來補充現金流。2020年1月,九毛九在港上市,隨後同慶樓、芭比饅頭也相繼上市。

然而,綠茶和以上企業卻有所不同,其上市則是爲了繼續擴張,尋找新的增長點。

上市成綠茶擴張的最佳選擇?

綠茶餐廳源自於王勤松路研夫婦在2004年創立的綠茶國際青年旅舍,當時的青年旅社以價格低廉、匯聚各地年輕人著稱。出於這種商業考量,到2008年,夫妻倆又成立了綠茶餐飲管理有限公司,並在杭州開設了第一家門店,之後又往北京、上海擴張。

截至目前,綠茶餐廳全國門店多達159家,不過主要分佈在一二線城市,且都是直營店,客單價約50元至80元左右。而且綠茶不僅性價比高,其菜品還相當豐富,據悉,綠茶餐廳提供80至100種菜品選擇。綠茶成立之初就是網紅餐廳,出了名的“排隊餐廳”。

餐飲業一直都是現金流充足的行業之一,綠茶餐廳作爲人滿爲患的網紅餐廳,現金流更是不成問題,因此自成立至今只在2017年,獲得私募合衆集團的戰略投資。赴港上市前,合衆集團通過Partners Gourmet持股28.2%,持股比例僅次於持股65.8%的王勤松夫婦。

有業內人士分析,綠茶餐廳突然上市,可能是因爲資金喫緊。

綠茶餐廳經營確實遇到困境,拋開疫情影響因素,綠茶近兩年客流量已進入瓶頸且有明顯的下滑趨勢。綠茶一般開在人流量較大的商場內,但同類的餐飲業較多,導致競爭比較激烈,近兩年網紅餐廳層出不窮,綠茶也不如以前火爆。

數據顯示,2018-2020年,儘管其客單價從54.8元增至61.3元,但其翻檯率由3.48次/天下滑至2.62次/天,且是連續兩年下滑;門店年均收入也從1226.17萬元降至871.67萬元,其2020年的淨利潤已下降至-5526萬元。

爲了扭轉經營困境,綠茶開始瞄準下沉市場,衝擊三四線城市進行擴張。招股書顯示,綠茶集團本次赴港上市所募集的資金,一個非常重要的用途便是“擴展公司的餐廳網絡”,並披露其擴張計劃,2021年至2023年,將分別開店60家、80家和100家,3年開店240家,着實需要大量資金的保障。

然而,綠茶自有資金並不能滿足擴張的需求。財報顯示,2020年,綠茶錄得經營活動所得現金淨額2.725億元,同比下降29.46%,年末,公司現金及現金等價物爲1.49億元。

由此看來,順應近年餐飲赴港上市的潮流,上市成爲綠茶募資的最好的選擇。

綠茶之困

赴港上市縱然是好,但是綠茶有能力獲得投資者的青睞嗎?

實際上除了業績有下降趨勢外,綠茶還面臨餐飲的通病,就是小而不精,標準化難成爲餐廳擴張的最大阻礙,這也是爲何多年來中式餐飲卻出不了一個“海底撈”。

該問題,也在綠茶的招股書中有提到。綠茶餐廳表示,隨着衆多餐廳品牌加入市場,休閒中式餐飲市場高度分散,2020年五大品牌約佔該市場總收入的3.8%,其中綠茶餐廳實現收入約16億元,在中國休閒中式餐飲市場的市場份額爲0.5%,排名第四。可見中式餐飲市場的集中度並不高,且競爭激烈。

另外,綠茶還有食品安全方面的問題。2020年8月7日,中國質量新聞網曾曝光河北石家莊橋西萬象城店“綠茶餐廳(龍井船宴)”後廚存在的食品安全問題,引起廣泛關注。媒體暗訪中發現,該門店存在後廚人員食用客人菜品,將熟食放在垃圾桶上、待加工肉類食材堆放在地上,餐具未按要求消毒、部分員工沒有健康證等多種問題。

對餐飲行業來說,這種食品安全問題幾乎是無可避免的,即使是實現標準化的海底撈時不時也會出現這種新聞報道。但是作爲準備上市的企業來說,如果不做出整改,勢必會影響資本市場的判斷。

另外,據天眼查APP數據顯示,綠茶餐飲集團多個子公司違反發票管理規定、違反稅收管理規定、其他原因而受到行政處罰,這也暴露出綠茶餐飲集團的內部管理十分混亂。

綠茶餐廳還深陷被山寨的困境中。規模和名氣雖比不上海底撈和九毛九,但山寨問題是困擾綠茶已久的問題。從八年前開始,山寨綠茶就已在全國湧現,甚至還借名招攬加盟商。

去年9月,綠茶集團境內經營主體杭州綠茶對外宣佈,將起訴全國30多家山寨綠茶餐廳及餐飲場地,被起訴對象的包括貴州綠茶、南京綠茶、安徽綠茶、蕪湖綠茶及廣州越秀區綠茶餐廳等企業。

公司長期對知識產權保護重視不夠,爲公司未來發展與擴張埋下重大隱患,而今綠茶只能通過不停地註冊商標將損失降到最小。但綠茶本就是中國茶葉的品類之一,具有行業通用的名稱特徵,因此綠茶集團的商標註冊又比其他商標更難一步。

以綠茶餐廳當下的經營模式來看,店鋪主要分佈在繁華的商業中心,這也催生了高昂的房租、水電費、人力成本,如何能持續盈利,實現穩步增長,也是綠茶餐飲集團需要思考的問題。

以上種種問題始終無法得到解決,綠茶餐飲集團就啓動上市程序,能否順利上市令外界質疑。退一步說,就算綠茶餐飲集團上市成功,是否會獲得資本市場青睞還有待進一步觀察。

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