瑞信发布研究报告，维持中车时代电气（03898）“中性”评级，目标价由36.27港元降至31.49港元。

报告中称，公司去年净利同比升6.9%至24.8亿元人民币（下同），较该行预期高4%，期内收入同比跌1.7%，与该行预期一致，毛利率则同比收窄1.7个百分点至37.2%。

管理层估计，机车销售将轻微下跌，不过动车及城市轨道交通则会维持稳定或温和向上。而公司IGBT业务进展慢过预期，芯片相关收入去年约10亿元左右，而第二条IGBT生产线正试运当中，今年公司预期不会向汽车行业大量出货。