3月26日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.52%，深成指涨1.02%，创业板指涨1.31%。本周，沪指累计上涨1.93%，深成指累计上涨2.56%，创业板指累计上涨3.89%。

A股酒类板块本周延续反弹态势。白酒板块表现最为强劲，白酒指数一周上涨了6.46%。此外，啤酒指数周涨6.24%，葡萄酒指数周涨1.54%，而黄酒指数周跌0.58%。

泸州老窖领涨五大巨头

具体到个股来看，本周A股酒类板块多数收涨，下跌个股不到10只。

酒鬼酒本周累计涨幅20.1%，高居榜首。其次ST舍得周涨17.4%，百润股份、迎驾贡酒、古井贡酒、惠泉啤酒周涨幅均在12%以上。

上周5天4涨停的金徽酒本周连续回调，以8.6%的周跌幅领跌。其次，金枫酒业、兰州黄河周跌逾4%，金种子酒周跌逾3%。

在白酒五大巨头中，泸州老窖一周大涨10.2%领先，其次山西汾酒周涨9.8%，贵州茅台涨7.4%，五粮液、洋河股份均涨逾6%。

截至4月2日收盘，贵州茅台报2162元每股，最新市值约2.72万亿元，相较近期创下的1900元低点，股价已回升近14%。

从市值来看，位列白酒第四的山西汾酒本周也是一大赢家，该公司市值本周重回3000亿上方，周五收盘约3209亿元。反弹乏力的洋河股份则掉队愈发明显，最新市值约2620亿元，落后于山西汾酒近600亿元。

不少机构近期发布研报称，白酒板块当前估值已趋于合理。Wind数据显示，贵州茅台、五粮液、泸州老窖当前滚动市盈率都在50至60倍附近。而山西汾酒滚动市盈率高达百倍，洋河股份则仅约35倍。

靓丽业绩提振市场信心

本周A股酒类板块强劲反弹的背后，一大原因是多家公司密集发布了2020年的靓丽业绩，提振了市场信心。

最为重磅的莫过于龙头茅台。3月30日晚，贵州茅台公布的2020年度年报数据显示，贵州茅台2020年实现营业收入949.15亿元，同比增长11.10%；净利润466.97亿元，同比增长13.33%。从净利润看，贵州茅台平均一天挣1.28亿元，稳稳的现金奶牛。

泸州老窖29日晚公布2020年度业绩快报，全年实现营业总收入约为166.53亿元，同比增长5.28%；净利润为60.06亿元，同比增长29.39%，利润增速明显高于营收增速。

主营预调鸡尾酒的百润股份本周也发布了2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告。百润股份2020年实现营业总收入19.26亿元，同比增长31.20%，实现净利润5.36亿元，同比增长78.36%。其中，预调鸡尾酒实现主营业务收入17.2亿元，同比增长33.82%，实现净利润约4亿元，同比增长86.94%。2021年一季度，百润股份预计净利润同比大幅增长100%至120%。

此外，酒鬼酒4月1日发布的2020年业绩快报及2021年一季度预告显示，2020年公司营收18.2亿元，同比增长20.79%，净利润6亿元，同比增长50.47%。2021年一季度预计净利润2.5亿至2.7亿元，同比增长160%至181%。

山西证券研报指出，白酒板块前期回落幅度较大，主要在于短期涨幅过快叠加市场风格阶段性切换。但是行业景气向上并未改变，春节动销打下良好基础，行业一季报整体展望向好。年报季报披露以及春季糖酒会有望逐步释放积极信号。

民生证券也认为，春节期间白酒行业动销表现正常，基本摆脱疫情影响，高端品牌以及头部次高端品牌渠道库存去化正常，行业一季报整体展望向好，板块趋势仍大概率维持景气。随着3月份开始逐步进入控量挺价期，未来一个季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。叠加对一季报预期向好及即将举行的成都春季糖酒会，板块热度将有望逐步回温。

责任主编：任冠群 主编：寒丰

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