督促“看門人”勤勉盡責監管出“重拳” 38張罰單呈現“兩多”特徵

來源：證券日報之聲

原創 證券日報網 

強化中介機構“看門人”責任，監管再出重拳。

4月6日晚間，證監會集中披露了38張中介機構及相關負責人因投行類業務收到的罰單，其中29張爲證監會和地方證監局作出的行政監管類處罰措施，9張爲滬深交易所作出的自律監管類處罰措施。

記者注意到，這些罰單背後，呈現出“兩多”特徵，即涉及IPO項目的罰單較多、頭部券商收到的罰單較多。

接受記者採訪的多位市場人士認爲，從處罰情況來看，監管部門對中介機構及相關負責人的處罰力度較大，尤其是對頭部券商的處罰，將引起行業重視，督促中介機構真正將註冊制以信息披露爲核心的要求落實到位，從源頭提高上市公司質量。

38張罰單涉及27家公司

從時間跨度來看，上述38張罰單落款日期從2020年12月下旬至2021年3月底。從涉及項目來看，有25張涉及IPO保薦項目，38個IPO保薦代表人被罰。從具體處罰舉措來看，大多爲出具警示函、監管談話、認定爲不適當人選和暫不受理與行政許可有關文件等。

“從處罰的情況來看，監管部門對中介機構的處罰力度挺大，而根本原因還在於中介機構，尤其是保薦機構的執業質量還有待提高。”華泰聯合證券執行委員會委員張雷在接受《證券日報》記者採訪時表示。

從涉及公司角度來看，上述38張罰單共涉及27家公司，其中IPO項目最多，有20家。另外，新三板掛牌項目3家，重組項目（含重組上市）2家，可轉債項目和配股項目分別各有1家。

據記者梳理，在上述的20家IPO項目中，有17家爲註冊制下的項目，截至4月7日，1家已經上市，7家註冊生效，2家提交註冊，3家通過上市委會議，1家中止，3家終止IPO註冊。終止IPO註冊的3家公司原因各不相同，2019年10月份，世紀空間在註冊環節撤回申請材料；去年11月份，興嘉生物科創板IPO註冊審覈未通過；今年3月1日，尚沃醫療的保薦機構撤回申請材料。

覈准制下的3家IPO項目中，1家公司已經上市，1家已通過發審會，1家已經於2017年終止審查。

近日，證監會主席易會滿在中國發展高層論壇圓桌會上表示，從目前情況看，不少中介機構尚未真正具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。對“帶病闖關”的，將嚴肅處理，決不允許一撤了之。

“中介機構及相關負責人受罰會引起市場對IPO項目重新審視，影響顯著。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，中介機構被罰主要是因爲尚未將自身視爲“看門人”，盲目接單，導致自身違規。

張雷認爲，這將倒逼中介機構去發掘更優秀的擬上市企業，將企業培育好，而不是急於求成。

頭部券商收到罰單較多

從機構角度來看，10家券商合計被罰13家次，其中8家涉及IPO保薦項目。綜合來看，10家券商被處罰的原因主要是對重要信息覈查不充分、提交的申報材料存在財務數據前後不一致、信息披露內容前後矛盾、信息披露不充分、發行承銷過程中網下投資者配售比例存在錯誤等。

記者注意到，上述10家券商中，頭部券商被罰次數較多。其中，海通證券收到3張罰單，中信證券收到2張罰單。海通證券的3張罰單涉及4家公司項目，分別是新綠股份新三板掛牌項目、上海中技樁業股份有限公司重組上市項目、富控互動先後收購上海宏投網絡科技有限公司51%和49%股權項目、四方光電科創板IPO註冊項目。中信證券的2張罰單，涉及亞輝龍、世紀空間2家公司的科創板IPO註冊項目。

“可以看到罰單中涉及的券商家數不少，其中還有一些是頭部券商，從某種程度折射出，註冊制改革下IPO審覈加速，中介機構存在一定程度的浮躁。對他們開出罰單，對於提高中介機構執業質量，進一步提高上市公司源頭即IPO項目質量，有非常重要意義。”張雷認爲，對於中介機構來說，要引以爲戒，真正把註冊制以信息披露爲核心的要求落實到位，把勤勉盡責做到位。

萬博新經濟研究院高級研究員李明昊在接受《證券日報》記者採訪時表示，未來我國資本市場全面推行註冊制，需要券商、會計師事務所等中介機構具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力。只有從嚴監管，推動中介機構嚴格履行專業職責、建設完善內控制度，強化“看門人”責任，才能爲全面推行註冊制奠定好基礎。

田利輝認爲，懲戒頭部券商說明監管公平，並非易於捕獲。頭部券商受罰較多，提醒金融中介機構要提升敬業度和專業化程度。對中介機構而言，需要調整自身定位，提升專業能力，放眼長遠發展。此外，督促中介機構提升履職盡責能力，需要明確主體責任，增強懲戒力度。