原標題:21固收+測評 喊出“不要虧錢”口號:頭部公募基金“固收+”掌門人誰領風騷?

有沒有一種選擇,讓你遠離震盪市大起大落的心情,成爲一名心情平和的持有人?

選擇投資一部分“低波動、低迴撤”“固收+”基金成爲2020以來資產配置熱點,也稱爲基金公司競技的主戰場。

事實上,從去年“固收+”火遍理財圈,而今年“固收+”仍受青睞。

不過,當投資人開始轉戰“固收+”基金時,“固收+”策略產品那麼多,投資者應該怎麼選擇?

在“固收+”基金選擇上,一個比較低的試錯成本是選擇實力雄厚的公司和“固收+”明星基金經理掌管的拳頭產品,事實上,行業頭部公司出品、明星基金經理執掌的產品明顯比較穩妥。但“固收+”明星基金經理和他們的產品也各有不同特點。

繼前期易方達、匯添富、南方、廣發、工銀瑞信、中信保誠、博時等“固收+”掌門人之後,我們繼續盤點天弘、華夏、招商、鵬華等“固收+”頭部基金公司的“固收+”掌門人和他們的經典“固收+”基金。

天弘基金“固收+”基金經理姜曉麗

來自天弘基金官方的數據顯示,截至2020年底,天弘基金“固收+”產品共有23只,“固收+”的增強策略涵蓋打新、股票、可轉債等各種類型。

天弘基金的“固收+”領軍人物是姜曉麗,她是天弘基金固收部、固收機構投資部、宏觀研究部總經理。有9年基金經理任職經歷,四度榮獲金牛獎。

由姜曉麗管理的“固收+”代表基金是天弘安康頤養A,它成立於2012年11月,是國內較早定位於養老理財工具的公募產品,成立以來連續9年正收益(全市場混合基金僅4只),截至2020年底,累計收益91.70%,年化平均收益8.37%。憑着出色的長期業績,這隻基金多次獲金牛獎。

此外,姜曉麗管理的債券型基金天弘永利債券A成立於2008年4月18日,截至2020年底,累計分紅39次。

姜曉麗追求絕對收益,一大特色是對回撤的把握較好,在投資中力爭使每筆投資的收益比風險超過1.5,從而實現對回撤的良好控制,以讓投資者有更好的持基體驗。

“但爲了更好地控制回撤,在投資中必須始終把風險收益的判斷放在前面,算好每筆投資的風險收益比,這是取得長期好業績的前提。具體來說,可以儘量將每筆投資的收益比風險控制在1.5-2之間,實在拿不準的時候,可以選擇迴避風險。投資中絕對不能出現踩雷這樣的致命錯誤。”姜曉麗說。

姜曉麗進一步表示:“我是一個比較謹慎的人,對風險相對比較厭惡,在確實拿不準的時候,就會傾向於迴避風險。”

“固收+”控制回撤只是實現良好持基體驗的一部分,還需要滿足投資者對收益的追求。

“在固收投資中,把握市場趨勢尤其是判斷市場拐點十分重要,不能在大的方向判斷上出現錯誤,尤其是在由牛轉熊的大拐點。在大拐點的判斷上犯錯誤,可能需要三年甚至更長時間才能彌補,也有可能永遠都彌補不了。”姜曉麗說。

姜曉麗的一句名言是:“知道自己有什麼能耐,守住能力圈,爭取有驚喜、無驚嚇。”

華夏基金“固收+”基金經理何家琪

Wind數據顯示,華夏基金有50只“固收+”基金,規模322億元。

華夏基金2008年3月佈局華夏希望(二級債基),迄今耕耘“固收+”13年,根據3月初統計,2020年有8只“固收+”排名位居同類前1/4,4只位於同類前3%。

根據銀河證券《基金管理人債券投資主動管理能力評價彙總表(算術平均)》統計顯示,2020年華夏基金平均債券投資收益率在行業總體排名前1/114。

何家琪是華夏基金“固收+”的明星基金經理,華夏基金固定收益部總監,有超8年投研經驗。

何家琪管理的“固收+”代表基金是華夏永福,偏債混合型基金,成立於2013年8月,目前規模17億。何家琪從2016年9月接管,迄今近5年。

Wind數據顯示,華夏永福A近1年收益28.05%,近3年收益48.02%,近5年收益64.29%,成立以來8年多收益139.20%。年化收益12.06%,這一業績在“固收+”基金中相當耀眼。

2020年底,華夏永福A的股票倉位佔總值28%。“固收+”的“+”主要來自於股票倉位和可轉債。

何家琪擅長可轉債投資,但在固收安全墊資產基礎上有着較強的進攻性,這使他成爲“持盾攻擊型”的固收“先鋒”。

何家琪的投資邏輯是,致力於長期投資、資產類別擇時,希望開發出可複製的、不受規模限制的策略。在投資中,他不做短線操作,長時間持倉,力爭捕捉權益資產長期回報。

“做‘固收+’這種品種,我們還是要去長期地擁抱權益類資產,如果你只是很短期地擁抱,比如市場好一點做一點權益,稍微有點波動就跑了,長期來看,對你的業績貢獻是很有限的。”何家琪說。

何家琪表示:“對於今年市場,我現在看到的是股票和債券都不是一個大年,但是也沒有特別大的一個風險。債券相對來說,它的風險收益特徵,至少在目前看,比成長股好。相對來說我覺得可能偏價值類的股票,在當下的或者以全年的維度來看,它的性價比可能更好一些。總的來說對今年的市場,還是要降低預期。”

鵬華基金“固收+”新銳王石千

Wind數據顯示,鵬華基金有47只“固收+”基金,總規模341億元。

銀河證券數據顯示,截至2020年12月31日,鵬華可轉債A基金2020年的淨值增長率超40%,此外還有4只固收產品年內淨值增長率超過了10%,10只固收產品年內淨值增長率超過5%;從相對排名來看,2020年內有15只固收產品的收益率在同類產品中排名前1/4,21只固收產品在同類中排名前1/3。

鵬華基金的“固收+”代表性人物是中生代基金經理王石千。

王石千2014年7月加盟鵬華基金,在管的產品類型涵蓋二級債基、一級債基、可轉債基金,都是典型的“固收+”策略產品。

王石千代表作是鵬華可轉債,該基金2020年的收益爲40.35%,在去年業績同類排名前三。

王千石在2018年7月接管鵬華可轉債,該基金規模18.18億,屬二級債券基金,成立於2015年2月,迄今6年。

鵬華可轉債A,據晨星中國公佈的中長期基金的業績排行榜單顯示,截至2020年12月31日,鵬華可轉債A近5年、近3年、近1年的年化淨值增長分別爲8.32%、19.02%、40.41%,分別位居同類第2、1、3位。

王石千可轉債投資經驗十分豐富,被稱爲鵬華“轉債小王子”。

王石千的另外兩隻代表作,鵬華雙債加利、鵬華雙債保利,是兩隻二級債基,長期業績優異。

銀河證券數據顯示,截至2020年12月31日,鵬華雙債加利近2年、近5年淨值增長分別爲27.34%、37.14%,均居同類前1/3,自2013年5月成立以來總淨值增長79.80%,連續7年,年年正收益,年化淨值增長8.02%。

鵬華雙債保利近2年、近5年淨值增長分別爲21.90%、36.0%,均居同類前1/3,自2013年9月成立以來總回報62.27%,依舊連續7年,年年正收益,年化淨值增長6.86%。

王石千追求絕對收益。在注重風險控制的前提下,通過股票和可轉債配置有效增厚組合收益機會。

招商基金“固收+”基金經理王垠

Wind數據顯示,招商基金有“固收+”產品44只,總規模460億。

招商基金“固收+”最大的招牌是固收+的“瑞”系列品牌。

今年1月11日,瞄準客戶資產配置和穩健理財的需求,招商基金對外發布了“固收+”的“瑞”系列品牌。固收+“瑞”品牌的突出特點,在於追求“絕對收益”“策略統一”“嚴控回撤”“固定CP(搭檔)”四大方面。

截至目前,招商基金固收+“瑞”系列,已經有8只產品問世,包括招商瑞慶、招商瑞文、招商瑞恆、招商瑞信、招商瑞澤、招商瑞德、招商瑞陽、招商瑞和。

招商基金固收+“瑞”品牌的代表明星基金經理是王垠。

王垠管理的招商瑞慶A,成立於2016年8月24日,歷經牛市、熊市、震盪市檢驗,年年正收益,成立以來年化收益率爲9.35%,近1年13.52%,近3年33.23%,成立以來51.21%。

王垠對回撤管控很重視,招商瑞慶A建立了明確且客觀的投資紀律,爲招商基金固收+“瑞”系列奠定了基礎。組合在任一時點都要以可容忍的最大回撤(比如3%、5%)作爲動態價值底線,權益資產在組合淨值出現較大回撤時會面臨嚴格的約束。

(作者:龐華瑋 編輯:李新江)

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