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原标题:连续大跌,下降“三黑鸦”,苯乙烯多头到此为止了吗?

来源:牛钱网

近段日子,苯乙烯价格结束了先前连续调整的步伐,逐步走出了一波主升浪式行情,并且于4月6号再度站上了9000元的关口,重新形成了多头的强势格局。但正当其试图挑战前期高点的时候,这两天市场风格又突然转向了空方,苯乙烯期货价格连续三日大跌,价格也尽数回吐了近期形成的半数涨幅,随着相应的主力05合约交易天数的逐步减少,后续苯乙烯市场价格究竟会如何演绎呢?截至2021年4月9日周五收盘,苯乙烯期货主力05合约报在8543元,大跌3.22%。

开工仍在高位,检修短期有限

从苯乙烯阶段性供应面情况来看,一季度国内产出整体维持相对高位,即便是在有春节影响的2月份,苯乙烯国内产出依然达到了90.8万吨,1-2月份累计产量184.6万吨,较去年同期与19年同期有明显的增长,较好的利润支撑下,整体仍然维持开工稳中有升的态势。截止3月25日,苯乙烯国内市场开工率回升至87.96%,高于往年同期开工率,维持在较高水平。

从装置检修与投产情况来看,3月底国内多套装置投产,中化泉州、中化弘润以及中海壳牌二期投产后将进一步提升供应压力,随后5、6月份仍有部分装置存在投产计划,整体供应继续向稳步增长方向推进。检修方面,4月份目前检修计划不多,预计5月份才会有大装置检修,短期无法期待检修带来的供应下滑。国内供应端继续维持增量预期,长期来看仍是供过于求的大格局,预计价格的发力压力仍旧不容小觑。

需求发力有限,价格拉动后劲不足

苯乙烯下游需求侧分析,首先由于春节之后苯乙烯快速上涨,下游产品相关成本不能顺利传导至终端,导致部分下游样本企业成品库存累积,且开工率较3月初出现一定程度下滑,进而对原料苯乙烯的需求也有所下降。另就苯乙烯三大下游产品ABS、EPS、PS相关开工数据情况来看,截至4月初,EPS行业开工率达到了60%左右,PS开工率三月整体小幅有降,呈现在60%左右,ABS相对较好,基本高于往年同期。总得来看,短期需求挺价意味不高。

库存回落撑价,后续空间不宜过度悲观

最后再来看一下苯乙烯相关库存方面的情况,首先苯乙烯华东主港库存方面,近期可以明显看到有一定程度的下降,已从3月中旬高点10万吨回落到6万吨左右。再就苯乙烯现货库存方面,根据相关数据,现货库存方面,下降趋势基本与港口保持一致,最高点出现在3月4号左右,同比下降52%。3月份进口量下降,出口量增加的配合下,一季度末快速回落至7.6万吨,同比下降70%。总的来看,苯乙烯当下库存释放尚可,其价格支撑因素仍然存在。

数据来源:金联创、三立期货

结合以上观点,短期来看,受到供应端压力的存在以及需求拉动力度的尚有不足,苯乙烯价格出现一定程度的调整,预计短线仍然以调整为主的概率较大。后续来看,由于受到库存面一定程度的支撑,苯乙烯价格下跌空间或存在相应缓解,后期重点关注供需逻辑的最新变化。

■文章部分数据来源于隆重资讯、卓创资讯、南华期货中信建投期货、三立期货、金联创、wind仅供参考,不代表本平台及所在机构观点,据此入市风险自负。期货市场有风险,投资需谨慎!

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