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原標題:連續大跌,下降“三黑鴉”,苯乙烯多頭到此爲止了嗎?

來源:牛錢網

近段日子,苯乙烯價格結束了先前連續調整的步伐,逐步走出了一波主升浪式行情,並且於4月6號再度站上了9000元的關口,重新形成了多頭的強勢格局。但正當其試圖挑戰前期高點的時候,這兩天市場風格又突然轉向了空方,苯乙烯期貨價格連續三日大跌,價格也盡數回吐了近期形成的半數漲幅,隨着相應的主力05合約交易天數的逐步減少,後續苯乙烯市場價格究竟會如何演繹呢?截至2021年4月9日週五收盤,苯乙烯期貨主力05合約報在8543元,大跌3.22%。

開工仍在高位,檢修短期有限

從苯乙烯階段性供應面情況來看,一季度國內產出整體維持相對高位,即便是在有春節影響的2月份,苯乙烯國內產出依然達到了90.8萬噸,1-2月份累計產量184.6萬噸,較去年同期與19年同期有明顯的增長,較好的利潤支撐下,整體仍然維持開工穩中有升的態勢。截止3月25日,苯乙烯國內市場開工率回升至87.96%,高於往年同期開工率,維持在較高水平。

從裝置檢修與投產情況來看,3月底國內多套裝置投產,中化泉州、中化弘潤以及中海殼牌二期投產後將進一步提升供應壓力,隨後5、6月份仍有部分裝置存在投產計劃,整體供應繼續向穩步增長方向推進。檢修方面,4月份目前檢修計劃不多,預計5月份纔會有大裝置檢修,短期無法期待檢修帶來的供應下滑。國內供應端繼續維持增量預期,長期來看仍是供過於求的大格局,預計價格的發力壓力仍舊不容小覷。

需求發力有限,價格拉動後勁不足

苯乙烯下游需求側分析,首先由於春節之後苯乙烯快速上漲,下游產品相關成本不能順利傳導至終端,導致部分下游樣本企業成品庫存累積,且開工率較3月初出現一定程度下滑,進而對原料苯乙烯的需求也有所下降。另就苯乙烯三大下游產品ABS、EPS、PS相關開工數據情況來看,截至4月初,EPS行業開工率達到了60%左右,PS開工率三月整體小幅有降,呈現在60%左右,ABS相對較好,基本高於往年同期。總得來看,短期需求挺價意味不高。

庫存回落撐價,後續空間不宜過度悲觀

最後再來看一下苯乙烯相關庫存方面的情況,首先苯乙烯華東主港庫存方面,近期可以明顯看到有一定程度的下降,已從3月中旬高點10萬噸回落到6萬噸左右。再就苯乙烯現貨庫存方面,根據相關數據,現貨庫存方面,下降趨勢基本與港口保持一致,最高點出現在3月4號左右,同比下降52%。3月份進口量下降,出口量增加的配合下,一季度末快速回落至7.6萬噸,同比下降70%。總的來看,苯乙烯當下庫存釋放尚可,其價格支撐因素仍然存在。

數據來源:金聯創、三立期貨

結合以上觀點,短期來看,受到供應端壓力的存在以及需求拉動力度的尚有不足,苯乙烯價格出現一定程度的調整,預計短線仍然以調整爲主的概率較大。後續來看,由於受到庫存面一定程度的支撐,苯乙烯價格下跌空間或存在相應緩解,後期重點關注供需邏輯的最新變化。

■文章部分數據來源於隆重資訊、卓創資訊、南華期貨中信建投期貨、三立期貨、金聯創、wind僅供參考,不代表本平臺及所在機構觀點,據此入市風險自負。期貨市場有風險,投資需謹慎!

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