FF投資人說明會:罕有提及“賈躍亭” 中國市場在計劃中但不是現在
原標題：直擊FF投資人說明會：罕有提及“賈躍亭”，中國市場在計劃中但不是現在
巧合之處在於：賈躍亭曾作爲投資人投資了硅谷另一家車企Lucid Motors，而今年2月，Lucid Motors同樣透露將跟一家空殼公司Churchill Capital達成“特殊目的併購”協議進行反向上．．．
賈躍亭創辦的法拉第未來（Faraday Future，簡稱“FF”）公司，要上市了嗎？
FF由前樂視集團創始人賈躍亭2014年5月在美國加州創辦，歷經了賈躍亭申請個人破產債務重組，曾擔任寶馬新能源汽車項目i8負責人的Carsten Breitfeld任FF全球CEO，再從去年傳出通過“特殊目的收購”（SPAC）上市，以及3月26日宣佈獲得新一輪1億美元的債務融資。FF的資金缺口看起來有望得到“緩解”。
FF真能順利實現量產嗎？賈躍亭在其中又扮演何種角色？
美國東部時間4月7日下午，特殊目的收購的“空殼方”——Property Solutions 聯合 FF，舉行了一場線上針對投資人兼併購說明會。
從註冊方式來看，該說明會並沒有限定人羣參加，只要提交姓名、郵件即可完成註冊。
21記者參與了整場說明會，從中發現，可以明確的是，目前雙方“特殊目的併購”並無完成，仍在等待美國證券交易委員會（SEC）批准，這意味着FF並未上市。1小時說明會當中，除了PPT提及創始人賈躍亭之外，FF全球CEO Carsten Breitfeld的說明及問答環節並無提及任何“賈躍亭”字眼。
賈躍亭2019年卸任FF的CEO，轉爲擔任FF首席產品和用戶生態系統負責人。其最新一條社交媒體是關於FF獲得1億美元債務融資的新聞。
預計Q2完成上市，先證明可行性再後續融資
早在去年7月，Property Solutions已提出跟FF的合併申請，不過至今無任何更新消息。
此次說明會上，21記者在問答環節提出對合並上市具體時間的進一步預估，法拉第未來CFO Zvi Glasman並沒有對此做出明確回答，只是強調會在今年第二季度完成。這跟目前公開信息相比，並無任何更新。
事實上，這並不是FF傳出SPAC方式上市以來舉行的第一次投資人說明會。
今年1月28日，FF 舉就行了一次投資者電話會議，討論擬議的合併交易，並附有詳細的投資者介紹。同日，FF在官網“投資者聲明”中透露，Property Solutions和FF雙方董事會就“合併反向上市”達成協議。
跟1月底說明會參與的嘉賓相比，本次參與嘉賓變少了。僅有Property Solutions的CEO Aaron Feldman，FF的CEO和CFO三位，原在嘉賓名單上的FF全球夥伴及戰略負責人Prashant Gulati並無出席。
時隔不到三個月再度舉行說明會，是否跟投資者對合並上市的信心有關？Property Solutions於2020年3月向SEC提交申請，計劃以10美元的價格發行2000萬股，籌集2億美元資金，7月開始交易（股票代碼爲：PSACU）。
從該股票交易歷史可以看出，在1月29日，即宣佈希望跟FF合併上市後達到發行以來的高點22.34美元，然後回落，目前爲18美元/股。
第二季度若能順利通過美國證券交易委員會批准，這會給FF帶來什麼呢？
Aaron Feldman在當日的開場致辭中提到，預計雙方在2021年第二季度完成業務合併時，公司將有超過7.25億美元的現金，這能爲FF的旗艦車型FF91的生產提供全額資金，並允許繼續開發其它型號。
然而，一次上市就足以提供足夠資金了嗎？
在問答環節，當主持人問Property Solutions的CEO對造車這一資本密集型行爲的後續資本有何預期，Aaron表示，首先可預計的是未來12個月，最多需要3.77億美元維持位於加州漢福德工廠的運轉及其他測試、驗證、認證等成本。
“一旦我們證明了我們的執行能力，人們體驗了這輛車，資本成本就會大幅下降。我們的計劃是，再次證明（這一）模型的執行力，然後在未來幾年內籌集更多的資金。” Aaron表示。
中國市場計劃？跟一線城市和吉利汽車探討合作
作爲一家有着中國創始人基因的公司，FF CEO Carsten Breitfeld在說明會上，並無避開中國市場話題。他指出，FF“植根於中國”（rooted in China），也面向美國和中國兩大市場，這是FF跟其他同類型競爭者極大不同之處，也是優勢所在。
今年1月底的投資人說明會上，FF官方就曾透露：正在探索通過合資企業在中國增加量產能力的可能性。那麼，目前有何新進展？
在Carsten的分享中，關於中國市場的細節包括：跟中國一線城市以及吉利汽車合作組成合資公司，地方政府提供2000畝左右的土地供合資公司使用，以及包括稅收優惠等。從圖標上來看，該一線城市標註地點位於廣東省境內。
這跟此前透露的消息並無過多出入。在隨後的提問環節，主持人表示，收到很多就FF國際戰略尤其是中國計劃部分的提問，希望Carsten進行更進一步的回答。21記者提問關於賈個人在中國境內的影響是否會影響FF中國市場開拓計劃，但並未被選中。
“如果你想在中國成功，你必須在中國生產。這就是爲什麼我們現在正在討論，在中國以合資公司方式（Joint venture）進行。”Carsten說，“我們希望和中國地方政府、吉利（汽車），簽署一個框架協議，實現真正的合作和技術與工程支持。”
同時，Carsten也提到，探討使用吉利汽車代工（OEM）的可能性，“這將給我們提供一個額外的產能，除了加州和韓國工廠之外，提高生產規模。”
不過，Carsten強調指出，（中國市場詳細計劃）不是FF當前商業計劃的優先級，“它不是目前商業計劃的一部分”，但作爲一個時間框架，中國作爲重要的目的市場，是必需有的規劃。
不過，從Carsten演講環節所列出的FF競爭者來看（包括Lucid、Canoo、Lordstwon），FF並不佔優勢。
首先，從員工數來看，總部位於硅谷的汽車製造商Lucid Motors已經遠超FF。從量產計劃來看，去年9月，Lucid公佈了其首款量產電動汽車Lucid Air，預計今年第二季度開始量產，也比FF至少早了1年。
但兩者巧合之處在於：賈躍亭曾作爲投資人投資了Lucid，而今年2月，Lucid Motors同樣透露將跟一家空殼公司Churchill Capital（CCIV）達成“特殊目的併購”協議進行反向上市。這次“反向上市”將預計給Lucid注入44億美元資金。當前，Lucid的上市仍在審覈中。
如何保證順利交付？重建供應商信任
在週三說明會上，FF、Property Solutions雙方不止一次提到，一旦合併完成，9個月後進行產品的發佈，而12個月內可以順利開售（T+9，以及T+12）。
這跟今年年初提到的FF91計劃在合併完成後約12個月內（2022年））推出相比，並無推遲。但FF91“跳票”，並不是沒有發生過。
2019年9月上任全球CEO後，Cartsen曾接受不同國內媒體採訪，其均表示明年（2020）第三季度開始交付FF91。當然，他也提出，接任CEO的重中之重是：順利拿到錢，融資以開工生產。
如何保證能順利交付不再“跳票”？Cartsen提到，他作爲一個曾在寶馬工作超過20年的德國人，而且是一名“德國工程師”，選擇的承諾是保險的，而不是冒險。因此，纔有FF91第一年在加州工廠的產量預估——1萬臺。
在Cartsen看來，小批量的生產容易多了，但還是要依靠供應商。Cartsen稱，來到FF之後，自己做的一個事是：重組公司跟供應商債務的關係，把債務變爲股權，讓公司重新“被信任”。
如果一年之後再召開同樣的會議，Cartsen會如何告訴投資人過去一年的最大成就？Cartsen表示，第一個最大成就無疑是第一款產品（FF91）面向市場推出。而且2年後，“這款產品將進入市場，它將獲得成功，重新定義頂級豪華車領域”。Cartsen也認爲，第三個成就應該會是：在FF91順利推出的18個月之後，FF81也將推出。
“SPAC元年”
不管FF最終能否成功獲批，不可忽視的是，SPAC作爲IPO之外的一條上市渠道，在去年的美國金融市場經歷了一股熱潮，以至於2020年被稱爲“SPAC元年”。
這次活動主持方SPACinsider，就是一家針對SPAC這類上市方式的調研機構。其數據顯示，2020年共有248家企業通過SPAC上市，比2019年數量增長了320%，融資額則比2019年增長510%。
SPAC（Special Purpose Acquisition Company）全稱是“特殊目的收購公司”。即那些希望上市的公司通過反向收購一家已經在資本市場上市的公司，從而成爲上市公司。而這些已上市的公司，例如前面提到的Property Solutions、Churchill Capital等，一般用足夠的現金、強大的管理團隊作爲包裝，但缺乏實際業務，因此也有“空白支票公司”（Blank Check）說法。這些公司承諾，在IPO發行完成後的18-24個月內，完成跟希望上市公司的接觸，從而實現順利交接。
Property Solutions（納斯達克代碼：PSCAU）CEO Aaron就在說明會上提及，上市後，公司曾接觸了多達65家公司。
不過，根據Property Solutions提供的“標的公司”說明來看，FF似乎並不符合。該公司計劃是以房地產行業爲目標，潛在的目標從房地產服務公司到房產相關技術公司不等。
Property Solutions2020年7月上市，如果其今年第二季度能與FF順利完成合並，耗時約12個月，完全在SPAC公司完成上市重組時間的預期之內。
至於有了債務融資及新現金注入的FF能否順利量產，只能再度靜觀其變。
（作者：特約記者，房珊珊 編輯：李豔霞）
