來源:華爾街見聞

過去一年,美國國債市場的權重發生了變化,這意味着美聯儲每月購買800億美元的債券不再符合他們的預期。

紐約聯儲執行副行長Lorie Logan週四在討論一級交易商角色時稱,美國財政部去年恢復了20年期國債發行,“導致流通中的20年期國債規模增多”。

她還說,鑑於近期內美國國債淨髮行量有望保持“高位”:

我們計劃對所購買品種進行微小的技術調整,並更加頻繁地更新對所購品種的分配,以便與名義國債和通脹保值債券的流通供應量大致成比例。

我們預計在未來幾個月的正常購買計劃中宣佈這些消息。

週四美股收盤時刻,20年期美債收益率在數分鐘內下跌3個基點。

外媒觀察到,市場將Lorie Logan的講話解讀爲美聯儲暗示增加對20年期美債的購買。

值得注意的是,交易員們不止在狂買20年期美債,其他期限的美債也被大量買進,甚至連股指期貨也同樣如此。當Lori Logan的講話全文在下午4點發出後,標普500指數期貨合約一度漲了10個點。MINI電子盤期貨合約甚至創出了歷史新高,觸及4098.5點。

當美聯儲於2020年3月開始購買國債以平息疫情剛開始時的市場恐慌之時,每月的債券購買量最高達到750億美元。到6月,該計劃穩定在每月800億美元的水平。

儘管美聯儲已經張開大口購買債券,但債券的供應也在增加。

美國財政部在去年5月恢復了20年期債券的發行,再加上其他期限的發行量增加,導致7至20年期債券的佔比從2020年5月的10%增至3月31日的13%。摩根大通的數據顯示,這可能意味着該領域的購買量每月增加31億美元的債券供應,至103億美元,這被短期債券和國債通貨保護證券的削減所抵消示。

美聯儲目前的購買計劃一直持續到4月13日,新的購買計劃將於當天下午3點發布。

巴克萊策略師Andres Mok和Anshul Pradhan預測,未來,7至20年期的債券將成爲美聯儲收支平衡的“最大受益者”,美聯儲對這些中長期債券額外30億美元的購買,將以犧牲其他產品的購買額度爲代價。

道明證券Priya Misra稱,預期的變化“應該會增加美聯儲購買的加權平均期限”,但與某些人曾預測央行爲抵禦收益率曲線陡峭而將進行的期限延期截然不同。

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