原標題：誰在跑步進場？A股新增投資者創5年來新高，什麼信號？“熱度”逼近上輪牛市，機構：風險已充分釋放

雖然行情總體冷淡，但投資者跑步入場的熱情依舊未減。

最新數據顯示，3月份， A股新增投資者247.74萬個，單月新增數量創出5年多新高。截至3月末，A股投資者總數高達1.84億。

對於A股後期的走向，機構認爲，3月是市場悲觀預期的頂點，風險已充分釋放，4月投資者情緒料將持續修復。市場短期震盪但向下有底，全年仍有10%左右上漲空間，建議關注四條新主線。

單月新增投資者247.74萬，創2015年7月以來新高

儘管3月份A股行情冷淡，但依然沒有阻擋投資者的入市熱情。

4月9日，中國結算披露的數據顯示，3月份，A股新增投資者247.74萬個，同比增長31%，環比增長53.93%，單月新增投資者數量創出2015年7月以來新高。截至3月末，A股投資者總數爲18395.61萬個，同比增長12.62%。

而上一次投資者入市這麼積極，還要追溯到2015年6月，當月A股單月新增投資者數量達到驚人的464.22萬，當時A股經歷了一波大牛市，滬指在2015年6月觸及高點5178.19點，隨後開啓股災模式，新增投資者數量也斷崖下滑，2015年7月新增投資者204.87萬，2015年8月降至136.85萬。直到2019年，市場再度火熱，2019年3月新增投資者數量回升到202.48萬，隨後行情再度轉冷，新增開戶數也繼續下降。2020年7月份，重新突破200萬，當月新增投資者242.63萬。隨後5個月均維持在200萬以下，直到今年1月份再度突破200萬，達209.43萬。

值得注意的是，自去年3月份以來，A股新增投資者數量已連續第13個月突破100萬。2021年前3個月，累計新增投資者618.11萬個。2020年全年，A股新增了1802.25萬個投資者。

中國結算數據顯示，3月份，A股市場新開立信用證券賬戶投資者數量爲5.13萬個，較前月新增信用賬戶數量增加1.91萬個，創出近5個月的新高。截至2021年3末，共有569.32萬個兩融賬戶投資者，較年初增加了11.24萬個。

3月A股分化明顯，抱團股大幅回調

3月份，A股三大指數集體下跌，滬指累計下跌1.91%，深成指跌5.02%，創業板指跌5.34%。滬深兩市合計成交1.56億股，總成交金額爲18.53萬億元，日均成交8054億元，環比下降16%，日均成交額已連續三個月下降。

行情分化明顯，3月份，機構抱團股跌幅較大，立訊精密、順豐控股、愛爾眼科、三一重工、比亞迪、美的集團、貴州茅臺分別下跌了27.25%、22.81%、18.03%、16.93%、16.61%、11.66%、5.36%。

然而碳中和概念股集體爆發，雪迪龍、長源電力、南網能源、新天綠能、開爾新材、中材節能等漲幅分別高達145.42%、133.43%、107.24%、105.35%、71.09%、70.58%。

機構：A股風險已釋放，關注四條新主線

進入4月以來，A股依舊維持震盪格局，賺錢效應較差，僅有氫能源、鋼鐵等少數板塊表現亮眼，那麼，後市行情又會如何演繹呢？

分析人士指出，整體來看，前期市場所面臨的流動性壓力已經獲得了很大程度上的緩解。在經歷了前期的激烈調整之後，交易層面上壓力與擁擠程度顯著下降，無論是交易佔比還是龍頭交易佔比都是類似的。基金贖回壓力整體可控，尤其是新基金目前倉位顯著低於整體，已經通過控制倉位來應對贖回壓力。海外利率上行也已經度過了邊際影響最明顯的階段。市場仍然需要一段時間去消化各方面的風險，但仍有安全邊際。

光大證券表示，市場短期仍將面臨擾動，短期震盪但向下有底，全年仍有10%左右上漲空間。當前龍頭整體估值仍然較高，但仍有機會。不同板塊之間龍頭相對於行業估值差異明顯，並非所有的龍頭都偏“貴”。單純從風格角度出發，認爲龍頭股整體缺乏機會是有誤解的，不應該將行業的景氣輪動歸因到龍頭的身上。整體來看，龍頭仍然是各個行業最爲優質的資產，也仍然是整體最值得投資者關注和配置的資產。而且長期來看，貴的資產未來可能會便宜，但是好的資產則可能始終稀缺。

華泰證券認爲，第二季度，A股、港股的機會成本仍高，預計指數維持橫盤震盪，下行風險約5%；二季末至三季度，美債利率和美元指數大概率減壓，預計盈利驅動A股、港股上行空間10%~15%左右。上行空間10%~15%、下行風險5%，意味着股指當前性價比高、市場仍在右側，建議震盪中指數加配中證500、行業加配週期、製造，等待融資盤壓力消化和三類潛在資金加配。

中信證券首席策略師秦培景表示，A股依然處於持續數月的平靜期中，3月是市場悲觀預期的頂點，風險已充分釋放，4月市場關注點將由外部轉向內部，國內基本面預期上修，海外基本面預期下修，市場流動性整體均衡；隨着投資者情緒面擔憂與實際情況背離的不斷修正，4月投資者情緒料將持續修復。

配置上，秦培景建議繼續聚焦平靜期的四條新主線，重點佈局一季報高彈性品種：

一是本輪市場調整後性價比較高的成長板塊，如半導體設備、軍工等；

二是景氣恢復明顯的疫情受損板塊，如旅遊、酒店、航空等；

三是受益於海外需求復甦的品種，如汽車零部件、家電等；

四是一季報的潛在高彈性品種，這條主線建議近期重點佈局，其中除了上游資源品外，主要包括醫藥、汽車、交通運輸、電子等。