小摩发布研究报告,将粤海投资(00270)目标价由17.5港元降14.3%至15港元,维持“增持”评级。

报告中称,公司的水及物业业务以往为主要盈利增长动力,但去年第四季相关业务的盈利表现疲弱,令市场对公司的长期增长前景产生怀疑。该行预计,其水业务今年将经历一个痛苦的过渡期,因新项目的低利用率及毛利,将继续拖累盈利。不过,负面的因素有望在明年逐步消退。该行下调其2021-22年每股盈利预测15%及12%,以反映水项目利用率缓慢上升。

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