交銀國際發佈報告，該行預計嗶哩嗶哩（BILI.US）2021年1季度收入37.5億元（人民幣，下同），同比增62%，與市場預期一致。調整後淨虧損8.8億元，好於市場預期的9.0億元。短期重點獨代手遊流水下滑略高於預期，該行下調2021年遊戲收入預測5%至60億元。預計直播和增值服務、廣告仍維持強勁增長，1季度同比增83%、195%。

嗶哩持續加強遊戲產業鏈佈局，21年至今戰略投資5家遊戲產業鏈公司，包括近期的心動公司（02400-HK/未評級），持股4.7%，看好與TapTap在遊戲分發等方面的合作深化，以及長期遊戲業務增長潛力。

該公司二次上市募集資金達202億港元，50%/20%/20%用於內容/研發/營銷投入。基於分部加總估值，該行將目標價從154美元下調至140美元（09626-HK：1086港元），維持買入，看好長期增長潛力。