繼樂視網及賈躍亭各被處罰2.4億元后，4月13日晚間，證監會發布市場禁入決定書，對樂視網實控人、時任董事長賈躍亭和時任樂視網財務總監楊麗傑採取終身證券市場禁入措施。與此同時，樂視網十年財務造假等違法細節也遭到證監會的進一步曝光。（樂視退維權入口）

上述決定書指出，證監會決定對賈躍亭、時任樂視網財務總監楊麗傑採取終身證券市場禁入措施；對時任樂視網副董事長、副總經理劉弘，時任樂視網監事、監事會主席吳孟採取10年證券市場禁入措施；對時任樂視網副總經理賈躍民採取8年證券市場禁入措施。

十年來都發生了啥？

隨着證監會的披露，樂視網十年來的財務造假等違法細節得到了進一步的曝光。

整體來看，樂視網、賈躍亭等相關高管存在五個方面的違法事實：一是樂視網於2007年至2016年財務造假，其報送、披露的申請首次公開發行股票並上市（以下簡稱IPO）相關文件及2010年至2016年年報存在虛假記載；二是樂視網未按規定披露關聯交易；三是樂視網未披露爲樂視控股等公司提供擔保事項；四是樂視網未如實披露賈某芳、賈躍亭向上市公司履行借款承諾的情況；五是樂視網2016年非公開發行股票行爲構成欺詐發行。

一、財務造假貫穿十年

據統計，樂視網2007年至2016年累計虛增收入18.72億元，累計虛增利潤17.37億元，時間範圍長達10年，自上市前貫穿至上市後，具體方式如下：

（1）首次發行階段，樂視網的財務造假主要有3種方式：，1、樂視網通過虛構業務及虛假回款等方式虛增業績以滿足上市發行條件，主要是通過賈躍亭實際控制的公司虛構業務，並通過賈躍亭控制的銀行賬戶構建虛假資金循環的方式虛增業績；2、通過虛構與第三方公司業務，並通過賈躍亭控制的銀行賬戶構建虛假資金循環的方式虛增業績；3、在與客戶真實業務往來中，通過冒充回款等方式虛增業績。

（2）上市後，樂視網的造假行爲變得更爲頻繁，造假手段包括：1、虛構廣告業務確認收入，在沒有資金回款的情況下，應收賬款長期掛賬，虛增業務收入和利潤；2、虛構廣告業務確認收入，在沒有資金回款的情況下，後續通過無形資產衝抵全部或部分應收賬款，相應虛計成本和利潤；3、繼續通過虛構與第三方公司業務，通過賈躍亭控制銀行賬戶構建虛假資金循環的方式虛增業績；4、樂視網通過第三方公司虛構業務確認收入，同時通過賈躍亭控制的銀行賬戶構建部分虛假資金循環和記應收賬款長期掛賬方式虛增業績；5、通過與客戶簽訂並未實際執行的廣告互換框架合同或虛構廣告互換合同確認業務收入，虛增業績；6、利用廣告互換合同，以只計收入或虛計收入但不計成本的方式虛增業績。

二、違背減持及借款承諾

除了長達十年的財務造假外，此前賈躍亭及其姐姐賈某芳承諾將減持資金用於向上市公司提供借款，然而，背後卻是僅短暫將部分減持資金借給上市公司使用，就抽回相關借款，違背減持及借款承諾。

2015年6月1日至6月3日，賈躍亭減持獲得資金22.4億元，但未借給上市公司。2015年10月，賈躍亭第二次轉讓後收到26億元，轉給樂視網後短期又被轉出，最後，僅6.3億元留在上市公司，其餘去向賈躍亭控制賬戶。此外，自2015年6月15日至2017年5月10日，樂視網從賈躍亭處發生多次借款，但均被頻繁抽回，並未履行其承諾。

類似情況也在賈躍亭姐姐賈某芳那裏出現。據證監會調查，2014年12月6日起，賈某芳減持16.09億元，並從華泰證券轉出減持資金13.58億元，其中5.36億元轉予樂視網。根據樂視網接收借款的銀行賬戶資料及樂視網還款審批單，自2014年9月30日至2017年5月10日，樂視網從賈某芳處借款發生額共計80.20億元。但賈某芳在向樂視網借款期間頻繁的抽回借款，自2014年10月31日至2017年5月10日，樂視網共償還賈某芳借款56筆，累計發生還款80.2億元，其中可查到的付款審批單39份，該39份審批單中僅有23筆審批單在“董事長”處有簽名，且均爲賈躍亭授權時任樂視控股某工作人員簽署。相關還款未經股東大會審議。

三、欺詐發行 未披露關聯交易、擔保事項

不僅如此，樂視網還未按規定披露關聯交易，2017年4月17日，樂視網以“增資款”名義轉給全資子公司樂視小貸2.1億元，樂視小貸收到上述2.1億元后，立即以貸款名義分7筆每筆3000萬元將資金轉給7家樂視網關聯公司，上述7家公司收到資金後，當天便將資金全部轉給樂視控股，上述貸款構成關聯交易。

此外，樂視網還存在未披露爲樂視控股等公司提供擔保事項及樂視網2016年非公開發行股票行爲構成欺詐發行的違法行爲。

北京市盈科（無錫）律師事務所齊程軍律師表示，欺詐發行股票意味着爲樂視網提供發行股票服務的中介機構，可能會被處罰以及起訴索賠。鑑於樂視網和賈躍亭目前的經濟狀況，曾經爲樂視網股票發行提供服務的中介機構，包括包括平安證券、北京市信利律師事務所、利安達會計師事務所可能會被追責。除此之外，在樂視網十年的財務造假歷程裏，聘任過的利安達、華普天健和信永中和三家會計師事務所也可能被投資者追責。

最終，樂視網合計被罰款2.406億元，對賈躍亭合計罰款 2.412億元，對時任樂視網總監楊麗傑、時任樂視網監事會主席吳孟等共13人處以3-60萬元不等罰款。按照上述罰款金額計算，合計金額已經接近5億元，創下A股財務造假罰款最高記錄。

賠償股民的承諾可否實現？

回顧樂視網的從創立到退市，十六年的時間裏，樂視幾經轉折。

樂視網成立於2004年11月，2010年8月12日在創業板上市，曾是唯一一家在中國上市的視頻網站，也是最早宣佈盈利的視頻網站。最輝煌的2015年，樂視網市值一度達到1500億元，躋身創業板第一大權重股。隔年，賈躍亭以640億元的身價位居《新財富500富人榜》第八位。

然而，光鮮亮麗的樂視背後已經危機四伏。在實現盈利後，樂視先後佈局電視、體育、汽車、手機、金融等七大生態，此後不久，樂視網就出現資金鍊危局，開始大規模裁員，遭遇供應商催債，賈躍亭遠走美國。2017年，樂視網鉅虧16億，7年盈利幾乎虧完。

再往後，融創掌門人孫宏斌接替賈躍亭擔任樂視網董事長，不過半年後就辭任，並無奈感慨稱“人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要願賭服輸”。

如今，樂視網被證監會行政處罰，根據wind數據，截至2020年9月，樂視網背後還有近19萬股民。2020年7月，賈躍亭曾在微博對股民表達承諾，稱“對於我的全體債權人來說，大家將以FF股東的身份共享FF未來成功的成果；對樂視網股民來說，也可以在滿足一定條件後從債權人信託當中獲取既定份額的補償”，且或由於對FF的樂觀預期，樂視網的股價還在新三板上演了26漲停。

那麼，賈躍亭賠償股民的承諾可否實現？投資者能否索賠？“下週回國”的賈躍亭又是否真會回來？

齊程軍律師指出，從財務數據上來看，截至2020年三季度，樂視網仍處於資不抵債的困境。此外，賈躍亭、賈躍民、樂視控股（北京）有限公司，合計持有公司9.47億股，截至2021年4月12日，公司股價爲0.48元，上述三者持有公司股份市值爲4.56億元，但該股份均處於被凍結狀態，無法進行轉讓或抵押融資。

對於賈躍亭情況，齊程軍律師表示，雖然賈躍亭不在國內，但如果不按期繳納罰款，則會被監管機關申請人民法院強制執行，執行存在一定難度，但也並非不能執行。此外，除了罰款，賈躍亭還可能面臨刑事訴訟。根據《刑法修正案》，欺詐發行股票罪、違規披露重要信息罪，最高刑均可判十年。賈躍亭的違規行爲已經達到了追究刑事責任的標準了，後續不排除被追究刑事責任。

（本文觀點提供律師：北京市盈科（無錫）律師事務所齊程軍律師 ，不代表新浪財經觀點。齊程軍律師，北京市盈科（無錫）律師事務所合夥人律師，證券維權律師，從事投資維權工作超8年。代理百餘家上市公司近萬件維權案件）