秦洪看盤|資金有所調倉，賽道股次第反彈

週三A股市場出現震盪中重心回穩的態勢，銀行股等金融股有所疲軟，但賽道股出現了次第反彈的態勢，尤其是寧德時代（300750）爲代表的新能源汽車賽道股更是大幅上漲。

看來，資金風險偏好有所提振，賽道股、抱團股漸趨回穩。

業績持續性漸成資金調倉新標準

越來越多的信息顯示，存量資金已有調倉的態勢。體現在盤面中，就是有色金屬股、鋼鐵股、化工股等順週期股的龍頭股頻頻出現業績“見光死”的態勢，顯示有實力資金開始有計劃地從順週期股中撤離，八一鋼鐵（600581）等個股高位放量寬幅震盪的K線形態就是最好的例證。

相對應的是，華熙生物（688363）、華東醫藥（000963）等醫美股，通策醫療（600763）等醫療股，重慶啤酒（600132）等食品飲料股均出現相對底部活躍的K線走勢。天齊鋰業（002466）等新能源汽車產業鏈個股更是出現長陽築底的K線走勢。

這從一個側面說明，從順週期股中撤離的資金有部分在迴流賽道股、抱團股。之所以如此，一方面是因爲產業政策環境驅動着資金迴流抱團股、賽道股。畢竟，此類個股是推動中國經濟持續發展的核心引擎之一；另一方面是因爲歷史經驗多次表明，順週期股的業績不具備持續性，無論是鋼鐵股還是煤炭股抑或是有色金屬股，業績的大幅增長大多是曇花一現。因此，不少市場參與者認爲順週期主線相關上市公司的一季度業績已是週期高點，所以，他們開始選擇高位套現，轉而去跟蹤具有業績持續性的醫美、新能源汽車等賽道股。據此，近期賽道股、抱團股出現了次第反彈的態勢。

成交萎縮或將抑制短線彈升空間

不過，賽道股、抱團股的活躍，雖然有存量資金迴流的推動力，但畢竟目前是存量資金博弈的態勢，如果沒有後續增量資金的持續湧入，此類個股的進一步彈升空間可能並不宜過於樂觀。畢竟，週三的成交金額只有6500餘億元，而在賽道股、抱團股大行其道的2020年下半年以及2021年1月份，當時滬深兩市成交金額大多在10000億元左右。如此的數據意味着，如果沒有足夠活躍的流動性支撐，賽道股、抱團股的彈性會大大收斂，彈升空間也會有所收斂。

當然，多頭也在努力破解當前存量資金博弈的困境。一是進一步加大調倉力度，不僅是從順週期股中調集更多的資金去支援抱團股、賽道股，還從低估值的金融股中調集資金，比如，週三的銀行股就因此而下跌，其中，興業銀行（601166）等個股跌幅居前，如此就有望局部改善賽道股的資金難題。二是北上資金也有馳援的態勢。近兩個交易日，北上資金持續大力加倉，這既有利於賽道股的活躍，也有利於吸引場外資金迴流A股市場。畢竟，北上資金一直是外資的風向標，當內資看到外資不斷湧入的時候，也會提振做多底氣，從而加倉A股。

綜上所述，短線A股市場有成交量萎縮的制約因素，但只要資金持續調倉、北上資金持續湧入，那麼，賽道股的表現尚可期待，從而有望推動A股市場的反彈行情向縱深發展。因此，在操作中，建議市場參與者可跟隨當前存量資金的調倉方向，積極加大對具備業績持續成長優勢的龍頭股的配置力度。