经济导报记者 戴岳

随着上市银行2020年年报的出炉，各大理财子公司的业绩也浮出水面。截至目前，已有15家银行理财子公司发布2020年业绩情况。15家理财子公司2020年均实现盈利，净利润合计95.87亿元。

经济导报记者注意到，银行理财产品逐步从保本保收益的预期收益型产品，转为打破刚兑、盈亏自负的净值型产品。不少理财子公司开始加速布局FOF(基金中基金)产品和ESG理财产品。

　净利润合计95.87亿元

具体来看，2020年，招银理财、兴银理财、中邮理财净利润超过10亿元，分别为24.53亿元、13.45亿元、11.87亿元；徽银理财、渝农商理财、青银理财排名后3位，净利润分别为1.09亿元、600万元、300万元。不过，这3家公司都是2020年刚刚成立的，青银理财更是成立于2020年9月。

如果从国有行理财子公司看，注册资本低、开业相对较晚的中邮理财在2020年净利润排名中位列第一，是唯一一家净利润超10亿的国有行理财子公司；排在第二位的是农银理财，该公司实现净利9.91亿元。

国有行理财子公司中，建信理财、工银理财和中银理财虽是第一批开业的理财子公司，但盈利水平一般。注册资本金较高、开业时间早的工银理财和建信理财排名后两位，2020年净利润分别为4.08亿元和3.35亿元。中银理财资产总额为110.65亿元，2020年净利润为4.55亿元。

相比之下，2020年7月开业的信银理财，半年净利润5.95亿元，超过多家国有大行理财子公司的全年净利润。

相比国有大行和股份行，城商行理财子公司的注册资本和理财产品的管理规模均相对较小，因而盈利水平相对更低。2019年以来，已有7家地方银行系理财子公司开业，分别为宁银理财、杭银理财、徽银理财、南银理财、苏银理财、青银理财和渝农商理财。比较之下，2020年宁银理财成绩亮眼：总资产18.20亿元；实现净利润2.97亿元，同比增长77243.75%。

　　增加产品权益投资力度

资管新规发布以来，银行理财产品逐步从保本保收益的预期收益型产品，转为打破刚兑、盈亏自负的净值型产品。

经济导报记者了解到，理财子公司成立之初，考虑到投资者的风险偏好低，发行产品多为固收类产品，但随着展业发展，会增发权益类、混合类产品，加大混合类产品中权益资产配置比例。据国金证券测算，2020年银行理财为A股带来的资金增量规模约1450亿元。

据监管要求，理财子公司杜绝“带病上岗”，新发产品均为符合资管新规要求的净值型产品，从母行承接的产品也是经处置后符合资管新规的净值型产品。2020年，中银理财、农银理财、建信理财、交银理财产品规模分别达到7181.22亿元、9498.14亿元、6969.84亿元、5337.97亿元。

据银行业理财登记托管中心发布1月底发布的《中国银行业理财市场年度报告》，截至2020年末，净值型理财产品余额已达17.4万亿元，同比增长59.07%，占全部理财产品余额的67.28%。

按照监管要求，资管新规过渡期将在2021年底之前结束，这意味着必须在2021年底之前将旧产品的存量转换为新产品以进行净值管理。

　FOF产品和ESG理财产品受关注

有数据显示，截至2021年4月3日，国内银行理财子公司已经发布3928款理财产品。从数量上看，固收类产品数量依旧最多，占总数的8成左右；权益类产品最少，目前仅有8只，其中光大理财3只，招银理财2只，华夏理财、工银理财和信银理财各有1只。

不过，经济导报记者注意到，理财子公司加快布局FOF产品和ESG理财产品。

《中国银行业理财市场年度报告(2020年)》指出，银行理财子公司将依托投资范围横跨多类市场的优势，以固收产品为基石，以FOF/MOM、量化投资等方式向权益类、混合类、衍生品类产品拓展，从而逐步构建覆盖不同流动性需求、风险等级，以及不同投资目标的产品体系。

FOF是由专业机构、基金经理来帮助投资者筛选优质的基金产品，做好资产的组合配置。2020各理财子公司集中发行了90款FOF产品，主要是工银理财和建信理财发行的。这些FOF产品以固收类为主，占比约77%，其中大部分为“固收+”产品，而混合类FOF数量比较少。

ESG是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。银行将ESG投资理念嫁接进银行投资研究中，ESG理财产品也在国内刚刚起步。目前市场ESG理财产品主要是固收型，而混合型和权益型的ESG产品比较少。比如，中银理财最近募集发行的首只“碳达峰”主题理财产品，业绩比较基准(年化)为4.75%，风险等级为3级，产品期限为760天，起购金额为1000元，自3月31日开始募集，已于4月7日募集结束。

事实上，中银理财、农银理财、华夏理财、兴银理财、光大理财、建信理财等理财子公司均发行过ESG主题的理财产品。