數字貨幣交易所Coinbase直接美股上市：市值653億美元

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文/雷建平

來源：雷帝觸網（ID：touchweb）

數字貨幣交易所Coinbase今日在美國納斯達克上市，發行價爲250美元，在完全稀釋的基礎上，照此計算Coinbase的市值約爲653億美元。

Coinbase暫時還沒開盤，從目前情況看，Coinbase開盤股價可能超過340美元，漲幅至少超30%，也就是說，市值可能會突破800億美元。

而有傳言Coinbase以373美元/股在納斯達克私人市場出售127000股，以公司目前總股本，相當於估值達到1002億美元。

Coinbase選擇直接上市，股票代碼爲COIN。這之前，Spotify、Slack、Asana和Palantir等，都採用“直接上市”模式，上市地點爲紐交所。

Coinbase也成爲全球第一家公開上市的加密貨幣交易所。

Coinbase創始人Brian Armstrong今日發表公開信，稱“Coinbase在納斯達克上市，十年的工作把我們帶到了這裏。我們經歷了許多波折，憑藉運氣和技巧，Coinbase成功了。”

“上市是一個里程碑，我們仍處在這個行業的早期，我們將專注於未來，我們的使命是增加世界上的經濟自由和爲我們的社區構建最佳的加密體驗。”

Brian Armstrong今日還表示，對於數字加密貨幣業務，監管是最大的風險之一。“這與網絡安全息息相關。特別是現在Coinbase是一家上市公司，我們將越來越多地，對我們正在做的事情進行審查，而人們也希望進一步瞭解它。”

年利潤超3億美元

Coinbase成立於2012年，其聲稱創立之初的理念是讓所有人在任何地方都能方便安全地發送和接收比特幣。

用戶在Coinbase平臺上的資產大部分爲比特幣，佔比70%，其次是以太坊；以太坊在Coinbase平臺上2019年佔比9%，2020年增長至13%；

其他數字貨幣佔比從2019年的15%下降至2020年的13%，法幣佔比從2019年的6%下降至2020年的4%。

Coinbase主要收入來自於交易費用，業績與平臺上交易活躍度高度相關。

由於比特幣大漲，Coinbase平臺上的認證個人用戶在持續增加，其2018年第一季度時爲2300萬，到2020年第四季度達到4300萬。

Coinbase在2020年第四季度的零售交易量爲320億美元，2020年第四季度的機構交易量爲570億美元。

招股書顯示，Coinbase在2019年、2020年營收分別爲5.34億美元、12.77億美元；運營利潤分別爲-4578萬美元、4.09億美元；淨利潤分別爲-3039萬美元、3.22億美元。

Coinbase約85.8%收入來自客戶交易手續費；約3.5%收入來自訂閱與服務收入，主要是客戶支付的資產託管費用；約10.6%的收入來自其他收入。

其中，Coinbase在2020年第四季度營收爲5.85億美元，上年同期營收爲9827萬美元，上一季度營收爲3.15億美元。

Coinbase在2020年第四季度淨利潤爲1.77億美元，上年同期淨虧損爲2787萬美元，上一季度淨利潤爲8130萬美元。

Coinbase在2020年第四季度經調整EBIDA爲2.87億美元，上一季度經調整EBIDA爲1.23億美元，上年同期經調整EBIDA爲-1755萬美元。

Q1淨利潤高達8億美元

Coinbase預計2021年第一季度營收達到18億美元，比2020年全年的12.77億美元高出40%；Coinbase預計2021年第一季度淨利潤爲7.3億美元到8億美元之間，Adjusted EBITDA達到11.06億美元到11.51億美元。

Coinbase預計2021年已覈實用戶達5600萬，上年同期3400萬；月交易用戶數（MTUs）爲610萬，環比上升330萬；

Coinbase預計2021年平臺上資產2230億美元，在加密數字貨幣市場的份額爲11.3%；整體交易額達到3350億美元，大幅超過上年一季度的300億美元。

Coinbase指出，業績增長主要依靠數字資產價格和波動、增加支持新的幣種、提供更多產品和服務、擴大投資、使價格更具競爭力、控制交易費用、戰略併購與投資合作、美國及國際市場法規等方面。

一旦加密貨幣市場陷入困境，Coinbase的投資者可能會退出。

有分析師指出，“目前我們還不知道股市能在多大程度上消化Coinbase業績表現的劇烈波動。”其預計，到2022年，加密貨幣市場的總價值將降至1.38萬億美元，這意味着較目前水平下降30%。

Brian Armstrong有最多投票權

據介紹，Coinbase創始人Brian Armstrong於2005年畢業於萊斯大學，獲得計算機科學和經濟學學士學位，後在Airbnb工作，擔任軟件工程師。

2010年聖誕節，Armstrong偶然讀到了中本聰的比特幣白皮書，開始在舊金山參加比特幣見面會。在週末和假期，Armstrong開始設計原型，編寫代碼。這個項目後來從創業孵化器Y Combinator得到15萬美元，這成爲阿姆斯特朗辭去Airbnb工作的催化劑，爲後來建立Coinbase打下基礎。

2015年Coinbase在C輪融資7500萬美元，並推出美國第一家持有正規牌照的比特幣交易所。

2017年，隨着加密市場牛市的到來，更多的投資者通過Coinbase購買加密貨幣。2018年，Coinbase宣佈推出首支指數基金，進軍資產管理行業。

2012年開始，Coinbase從安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）、Y Combinator和Greylock Partners等投資者那裏籌集超過5億美元資金。2018年，在老虎全球管理公司（Tiger Global Management）牽頭的一輪3億美元的融資中，Coinbase估值超過80億美元。