安信國際發佈研究報告，維持百奧家庭互動（02100）“買入”評級，目標價上調至2.86港元。

報告中稱，公司早期以頁遊產品爲主，積累了如《奧拉星》、《奧比島》、《奧奇傳說》等影響力頗大的知名IP。自從2019年公司連續推出《食物語》、《奧拉星手遊》、《造物法則II》等手遊，公司的業績驅動從單一的傳統頁遊轉向手遊+頁遊多元化的產品組合。2020年公司收入同比增65.9%至11.3億元，經調整淨利潤同比增91%至2.89億元人民幣。收入增長低於此前預期主要原因在於公司推遲了若干新手遊的上線時間。

該行表示，《奧奇傳說》IP自2012年運營至今累積了超高人氣，手遊版本《奧奇傳說手遊》將於2021年4月15日於中國正式推出。這款手遊由2020年4月開放預約至今的預約人數已突破700萬，並多次登上TapTap預約榜第一及嗶哩嗶哩（09626）熱搜前五名。參考此前《奧拉星手遊》的表現，該行認爲《奧奇傳說手遊》上線表現十分值得期待。此外，公司女性向遊戲《奧比島手遊》及二次元遊戲《拂曉》也預計於今年下半年在國內推出。除了國內市場，海外市場也繼續是百奧的重點發展區域之一，而海外業務的收入貢獻預期將繼續提升。

報告提到，2020年1月25日，騰訊（00700）通過全資子公司認購公司舊股，收購完成後持有公司12%的股份權益。騰訊的入股將給予公司後續發展重要戰略意義，公司可以基於大數據與技術上的支持，產品研發方向更加精準，解決問題更加迅速，同時依託於大平臺，公司的發行方式將更爲有效。

安信國際稱，公司在海外市場表現出色，《奧奇傳說手遊》即將上線對於2021年流水貢獻值得期待，考慮到未來三年業務發展規劃和收入預期的提升。該行按照2021/22年預測利潤的18.0x/14.5x的市盈率。