原標題：美股新投資者的三個特點 哪一個最出乎意料？

去年，散戶投資者的崛起成爲了華爾街最大的新聞之一，因爲社交媒體平臺和像 Robinhood 這樣的免費交易應用程序，在新冠病毒疫情所導致的隔離期間，給在家工作的美國人帶來了新的激情。金融科技公司Broadridge Financial Solutions（BR.US）發佈的一項新研究描繪了一幅美國散戶投資的景象，以及它對金融市場未來的意義。

Broadridge 跟蹤了4400萬美國家庭的投資組合，這些家庭在共同基金、ETF和通過金融中介機構出售的股票中擁有7萬億美元資產。這項最近的研究基於從2017年年底到2020年上半年之間的20000個隨機抽樣的數據，這些數據不包括現金儲蓄、銀行賬戶、退休計劃、實物資產或直接固定收益投資。以下是一些分析結果：

1、資產較少的年輕投資者們正成爲越來越活躍的股市參與者。

該研究顯示，資產不足10萬美元家庭的投資出現了顯著上升。2017年時，該羣體僅佔所有投資家庭的30% ，到2020年年中，這一比例已升至38% 。他們在資產所有權中的份額也從7% 增加到了10% 。Broadridge投資者溝通解決方案總裁鮑勃 · 席費裏特（Bob Schifellite）說： “我們都在見證美國投資史無前例的加速民主化”。

年輕投資者，尤其是千禧一代，是散戶投資者中增長最快的羣體。截至2020年年中，千禧一代佔投資家庭總數的14% ，而在2017年這一比例僅爲9% 。Broadridge 數據與分析公司（Data and Analytics）總裁丹·柯文納（Dan Cwenar）表示，免佣金交易和投資界面的遊戲化都吸引了收入較低的年輕人。千禧一代在投資資產中所佔的份額也有所增長，儘管仍然相對較低，只佔總數的4% 。嬰兒潮一代仍然是最大的投資羣體，在所有投資家庭中佔總資產的54% 。

2、成本較低的基金和股票類別越來越受歡迎。

從2017年到2020年，擁有ETF基金的投資家庭比例從30% 增長到37%，ETF基金的管理費較低，稅收效益較高。在過去幾年間，ETF基金已經見證了巨大的資產流入，僅在2020年上半年就增加了1070億美元的新零售資產。另一方面，共同基金的散戶投資者資產在同期減少了3，020億美元。

對於共同基金投資者而言，低成本的機構股份——曾經只有高淨值投資者才能獲得——正在所有財富羣體中流行起來。2017年，只有44% 的投資家庭持有機構股份，到2020年中期，這一數字已經躍升至54% 。A類股通常比較昂貴，但仍是最廣泛持有的股票類別，其家庭持股比例從43% 下降到39% 。柯文納表示，“這一點很重要，因爲你在成本上的投資越少，回報就越高”。

3、在線平臺越來越受歡迎，但證券經紀人仍然是主流。

儘管像嘉信理財（SCHW.US）、E*Trade和Robinhood這樣的線上經紀平臺的使用量在逐漸增加，但傳統的證券經紀人——包括獨立顧問和那些與銀行相關的經紀人——仍然是散戶投資者最受歡迎的渠道。截至2020年年中，約有55% 的投資家庭使用證券經紀人，而25% 的家庭使用在線平臺來管理自己的投資組合。

即使對於千禧一代來說也是如此，考慮到這個羣體作爲Robinhood狂熱用戶的聲譽，這可能有些令人驚訝。柯文納解釋說，一些年輕的投資者可能會使用較爲成熟的渠道，如經紀商和電子化經紀公司，因爲他們可以從父母那裏繼承財富，以及現有的財務顧問。

報告顯示，摩根士丹利（MS.US）和美國銀行美林（BAC.US）等金融公司在高淨值投資者中所佔比例最高，因此，如果它們能夠與繼承人有效聯繫，就具有潛在優勢。

爲了贏得千禧一代的心，這些大公司正在積極地進行收購和改變他們的商業模式和品牌。但是，如果這些努力失敗了，他們可能就會冒着在代際財富轉移期間失去業務的風險。